Thị trường Ethereum đã chứng kiến một sự thay đổi đáng kể trong hành vi giao dịch trong tháng qua, khi những người nắm giữ Ethereum lớn - thường được gọi là “cá voi” và “cá mập” - đã tích lũy Ether với tốc độ nhanh chóng, trong khi các nhà đầu tư lẻ đã rút tiền và đặt lợi nhuận.
Xu hướng này, được nhấn mạnh bởi dữ liệu gần đây từ công ty phân tích tiền mã hóa Santiment, cho thấy rằng trong khi các nhà giao dịch lẻ có thể đang rút lui, các nhà đầu tư tổ chức và quy mô lớn vẫn tiếp tục thể hiện sự tin tưởng vào triển vọng dài hạn của Ethereum.
Phân tích của Santiment tiết lộ rằng các ví nắm giữ từ 1.000 đến 100.000 ETH - được phân loại là cá voi và cá mập - đã thêm tổng cộng 1,49 triệu ETH trong 30 ngày qua, trị giá khoảng 3,79 tỷ USD. Sự gia tăng 3,72% trong lượng nắm giữ chung của họ cho thấy rằng các nhà đầu tư lớn đang tận dụng hành động giá tương đối ổn định của Ethereum trong những tuần gần đây, được đặc trưng bởi sự biến động ngang.
Trong khi các nhà giao dịch lẻ đã thu lợi nhuận giữa các biến động giá gần đây, những người nắm giữ đáng kể này đang tăng gấp đôi vị thế của họ trong Ethereum, hiện chiếm gần 27% tổng số nguồn cung lưu thông của ETH - khoảng 41,61 triệu ETH, theo dữ liệu của Santiment.
Sự tập trung ngày càng tăng của ETH trong tay các nhà đầu tư lớn có thể có những tác động dài hạn cho thị trường, gợi ý rằng người chơi tổ chức thấy giá trị tiếp tục trong Ethereum bất chấp sự biến động giá suy giảm hơn.
Các nhà đầu tư lẻ thu lợi nhuận giữa thị trường ngang
Quyết định của các nhà đầu tư lẻ rút tiền đối mặt với sự di chuyển giá hạn chế không phải là điều hiếm gặp. Các nhà giao dịch lẻ, thường nhạy cảm hơn với biến động giá và cảm nhận thị trường, đã thu lợi nhuận khi giá ETH tăng trong những tháng đầu năm 2025, dù đã chững lại kể từ đó. Theo CoinGecko, Ethereum đã tăng 1,8% trong 14 ngày qua và 3,8% trong 30 ngày qua, với giá hiện tại ở mức khoảng 2.575 USD. Dù đã tăng nhưng Ethereum vẫn cách 48% so với mức cao kỷ lục 4.878 USD mà nó đạt được vào cuối năm 2021.
Rộng hơn, tâm lý thị trường đã thận trọng khi nhà đầu tư chờ đợi diễn biến tiếp theo. Sự thiếu di chuyển giá đáng kể, cùng với các lo ngại kinh tế vĩ mô và sự kiểm soát quy định liên tục, đã khiến nhiều nhà đầu tư lẻ quyết định khóa lợi nhuận hơn là giữ chờ sự không chắc chắn tiềm ẩn.
Trong khi các nhà đầu tư lẻ có thể đang lùi bước, hệ sinh thái tài chính phi tập trung (DeFi) của Ethereum vẫn tiếp tục phát triển, mang lại cơ hội mới cho các nhà đầu tư lớn. Santiment chỉ ra rằng hoạt động của cá voi đặc biệt mạnh mẽ trong các giao thức dựa trên Ethereum, với các nền tảng như Ethereum Name Service chứng kiến sự tăng trưởng 313,5% trong hoạt động giao dịch của cá voi vào đầu tháng Bảy.
Ngoài ENS, các giao thức DeFi khác, như các nền tảng cho vay Ethereum, chứng kiến sự quan tâm đáng kể, với các giao dịch của cá voi tăng 203,8%. Hơn nữa, các mạng Lớp-2 như Arbitrum và Optimism, được xây dựng trên chuỗi khối Ethereum, ghi nhận sự tăng trưởng chuyển khoản USDC ba chữ số. Những phát triển này cho thấy hệ sinh thái DeFi của Ethereum, cùng với khả năng mở rộng Lớp-2, đang trở thành một không gian ngày càng hấp dẫn cho các tổ chức và cá nhân có giá trị tài sản ròng cao tìm kiếm cơ hội ngoài thị trường tài chính truyền thống.
Thị trường ETF Ethereum giao ngay thể hiện sự tin tưởng của tổ chức, nhưng vẫn tồn tại biến động ngắn hạn
Sự tin tưởng ngày càng tăng vào Ethereum từ các nhà đầu tư tổ chức cũng thể hiện rõ trong thị trường ETF Ethereum giao ngay. Sau 19 ngày liên tiếp có dòng tiền vào các ETF Ethereum có trụ sở tại Hoa Kỳ, tổng cộng 1,37 tỷ USD, đã có một sự sụt giảm ngắn vào ngày 7 tháng 6 khi có dòng tiền ra ròng 2,1 triệu USD được ghi nhận. Dù dòng tiền ra, chuỗi dòng tiền vào này đánh dấu một cột mốc cho Ethereum trên thị trường tài chính truyền thống, đặc biệt khi các ETF được quản lý bởi các tổ chức tài chính lớn như BlackRock.
Xu hướng này chỉ ra sự quan tâm tổ chức liên tục đối với Ethereum như một tài sản dài hạn. Tuy nhiên, sự sụt giảm ngắn hạn gần đây trong dòng tiền vào nêu bật sự biến động trên thị trường và thách thức trong việc duy trì động lực trước bối cảnh bất ổn kinh tế vĩ mô rộng hơn. Tuy nhiên, triển vọng dài hạn vẫn tích cực, và các nhà phân tích mong đợi vốn tổ chức sẽ tiếp tục đổ vào Ethereum trong những tháng tới, đặc biệt khi các sản phẩm tài chính dựa trên Ethereum có được đà tăng trưởng trên thị trường chính thống.
Trong khi đó, vai trò của Ethereum trong quản lý kho bạc doanh nghiệp đã thu hút sự chú ý khi các công ty tìm cách tận dụng tiềm năng của Ethereum. Một ví dụ đáng chú ý là SharpLink Gaming, một nền tảng cá cược thể thao, chứng kiến cổ phiếu giảm 73% trong giao dịch sau giờ đóng cửa vào ngày 8 tháng 6. Sự sụt giảm xảy ra sau khi công ty nộp đơn đăng ký lượng lớn cổ phiếu để bán lại tiềm năng, cho thấy một nỗ lực rút vốn từ lượng ETH trong kho bạc của họ.
SharpLink Gaming đã từng công bố kế hoạch mua một lượng lớn Ethereum với nguồn thu từ đợt bán cổ phiếu trị giá 1 tỷ USD. Trong khi động thái của công ty ban đầu được xem là một tín hiệu tin tưởng vào Ethereum, phản ứng thị trường lại trái chiều, với các nhà đầu tư đặt câu hỏi về chiến lược của công ty và khả năng thực hiện kế hoạch. Dù có sự biến động xung quanh cổ phiếu của SharpLink, động thái này nhấn mạnh sự quan tâm ngày càng tăng đến Ethereum trong các công ty đang tìm cách xây dựng dự trữ của họ với tài sản kỹ thuật số.
Tác động và sự cạnh tranh của Solana
Trong khi Ethereum tiếp tục thống trị, sự cạnh tranh từ các mạng chuỗi khối khác như Solana đã gia tăng. Solana, với khả năng thông lượng cao và chi phí giao dịch thấp, đã giành được thị phần, đặc biệt trong không gian DeFi. Sự trỗi dậy của nó trái ngược với cuộc chiến liên tục của Ethereum với khả năng mở rộng và phí gas cao.
Giải pháp khả năng mở rộng của Ethereum, chẳng hạn như triển khai Ethereum 2.0 và sử dụng mạng Lớp-2, đang giúp giải quyết những thách thức này. Tuy nhiên, khả năng xử lý hàng nghìn giao dịch mỗi giây của Solana đã khiến nó trở thành một lựa chọn hấp dẫn cho các nhà phát triển và người dùng.
Dù vậy, hệ sinh thái nhà phát triển mạnh mẽ của Ethereum, các ứng dụng DeFi hàng đầu, và sự ra mắt các sản phẩm dựa trên Ethereum như ETF vẫn tiếp tục mang lại lợi thế đáng kể so với các đối thủ cạnh tranh. Việc tích hợp stablecoin và các tổ chức lớn trong mạng lưới Ethereum đang củng cố vị thế của nó như là xương sống của thế giới tài chính phi tập trung.
Giá Ethereum trong tháng qua phản ánh tâm lý hỗn hợp, với cá voi tích lũy một lượng ETH lớn trong khi các nhà đầu tư lẻ rút tiền trước một giai đoạn đình trệ. Dù có sự biến động ngắn hạn, hệ sinh thái DeFi của Ethereum và sự chấp nhận của tổ chức vẫn tiếp tục thúc đẩy giá trị lâu dài. Sự hiện diện ngày càng tăng của các sản phẩm tài chính dựa trên Ethereum, cùng với việc tích hợp stablecoin và giải pháp Lớp-2, gợi ý rằng vai trò của Ethereum trong hệ sinh thái tiền mã hóa rộng hơn vẫn chưa kết thúc.
Sự quan tâm của cá voi đến Ethereum vẫn mạnh mẽ, và cùng với việc triển khai liên tiếp Ethereum 2.0 và sự phát triển của các mạng Lớp-2 của nó, triển vọng cho mạng vẫn đầy hứa hẹn. Khi thị trường rộng lớn tiếp tục phát triển, khả năng thích ứng của Ethereum và sự thống trị trong không gian DeFi có thể đảm bảo sự liên quan liên tục của nó trong thế giới tiền mã hóa.