Việc các doanh nghiệp áp dụng Bitcoin đã giảm mạnh trong quý IV năm 2025, với 65% công ty đại chúng hiện nắm giữ BTC dưới giá mua. Khi hoạt động mua vào cho kho bạc suy yếu, các thợ đào Bitcoin đã nổi lên như những bên tích lũy ổn định nhất.
Điều gì đã xảy ra: Các khoản mua của kho bạc
Các công ty niêm yết đã bổ sung 10.800 BTC trong tháng 11 sau khi trừ đi phần bán ra, giảm so với mức đỉnh mùa hè, theo báo cáo mới nhất về việc chấp nhận Bitcoin của doanh nghiệp từ Bitcoin Treasuries. Con số này phản ánh tổng mua vào 12.600 BTC được bù trừ bởi khoảng 1.800 BTC bán ra trong tháng.
Mức giảm 17,67% của Bitcoin trong tháng 11 đã đẩy phần lớn người mua doanh nghiệp năm 2025 rơi vào trạng thái lỗ chưa thực hiện. Đợt suy giảm này ảnh hưởng đến các công ty kho bạc tài sản số đang có giá vốn đo được, dựa trên dữ liệu từ 100 doanh nghiệp.
Ít nhất năm công ty đã giảm mức độ tiếp xúc với Bitcoin trong tháng 11. Sequans Communications đã bán khoảng 970 BTC, trị giá khoảng 100 triệu USD, để giảm nghĩa vụ nợ chuyển đổi.
Kindly MD triển khai 367 BTC vào các khoản đầu tư chiến lược, trong khi Genius Group bán 62 BTC trước khi mua lại 42 BTC vào đầu tháng 12.
Xem thêm: Technical Patterns Point Toward Further Losses as Dogecoin Breaks $0.1420
Các nhà nắm giữ lớn bao gồm Strategy và Strive chiếm phần lớn lượng ròng bổ sung trong tháng. Dự kiến tổng số BTC được thêm vào trong quý IV sẽ đạt hoặc nhỉnh hơn 40.000 BTC vào cuối năm, biến đây thành quý yếu nhất của năm 2025 và tương đương mức quý III năm 2024.
Pete Rizzo viết rằng các tập đoàn dường như đang bình thường hóa sang nhịp độ chậm hơn, có chọn lọc hơn khi họ tiêu hóa các khoản mua gần đây và đánh giá lại rủi ro.
Strategy đã bổ sung hơn 10.000 BTC tính đến đầu ngày 9/12, đưa tổng mua vào trong quý IV nằm trong phạm vi 5.000 BTC so với mục tiêu dự kiến.
Tại sao điều này quan trọng: Kinh tế khai thác
Các công ty khai thác hiện là trụ cột nắm giữ BTC trên thị trường đại chúng, chiếm khoảng 5% lượng bổ sung trong tháng 11 và 12% tổng số dư BTC của các công ty đại chúng. Cango và Riot lần lượt bổ sung 508 và 37 BTC từ hoạt động khai thác, trong khi American Bitcoin thêm 139 BTC.
“Một số công ty khai thác tự tạo ra Bitcoin có thể chi trả ít chi phí năng lượng và vận hành hơn so với việc mua BTC trên thị trường, điều này có thể là động lực cốt lõi trong tăng trưởng tiếp diễn của phân khúc này”, Rizzo viết.
Kinh tế khai thác vẫn chịu nhiều áp lực dù có chút giảm bớt.
Chỉ số Hashprice giảm xuống 34,8 USD vào cuối tháng 11 trước khi phục hồi lên khoảng 39,4 USD, trong khi độ khó khai thác giảm xuống 148,2 nghìn tỷ từ mức kỷ lục 155,97 nghìn tỷ sáu tuần trước đó. Chi phí tiền mặt bình quân cho mỗi BTC ở mức 74.600 USD, với tổng chi phí “all-in” lên tới 137.800 USD.
Đọc tiếp: Stellar Forms Signal That Previously Led to 95% Rally