Khi Bitcoin giao dịch gần mức cao nhất mọi thời đại, dao động giữa $105,000 và $110,000 trong suốt tháng qua, các nhà phân tích ngày càng tập trung vào một chỉ số giao dịch Binance ít được biết đến nhưng rất quan trọng có thể dự đoán động thái tiếp theo của Bitcoin: Binance Spot-Perpetual Price Delta.
Chỉ số đặc biệt này, theo dõi sự khác biệt giữa giá spot của Bitcoin và giá hợp đồng tương lai liên tục trên Binance, đã liên tục cho thấy mức âm kể từ tháng 12 năm 2024. Mặc cho hiệu suất giá kỷ lục của Bitcoin, delta âm dai dẳng đặt ra những câu hỏi quan trọng về sức khỏe thị trường, cảm tính nhà giao dịch, và hướng đi tương lai của giá BTC.
CryptoQuant, một công ty phân tích blockchain nổi bật, gần đây đã nhấn mạnh ý nghĩa của Delta Giá Spot-Perpetual của Binance trong phân tích mới nhất của họ. Delta đo lường sự khác biệt giá giữa thị trường spot của Bitcoin và các hợp đồng tương lai vĩnh viễn trên Binance.
Một delta âm chỉ ra rằng giá spot của Bitcoin giao dịch trên giá của hợp đồng tương lai liên tục, ngụ ý thị trường chủ yếu được điều khiển bởi các giao dịch mua spot hơn là các vị trí có đòn bẩy. Sự khác biệt này bắt đầu vào tháng 12 năm 2024, trùng khớp chính xác với đỉnh cao mọi thời đại trước đó của Bitcoin.
Ban đầu, Bitcoin đạt đỉnh khi thị trường hợp đồng tương lai liên tục mua BTC một cách mạnh mẽ, đẩy giá các hợp đồng này lên trên giá spot. Tuy nhiên, kể từ khi BTC điều chỉnh mạnh xuống $74,000 rồi phục hồi lên mức cao mới, giá hợp đồng tương lai liên tục đã liên tục tụt lại sau giá spot.
Sức Mạnh Thị Trường Spot và Các Nhà Giao Dịch Tương Lai Thận Trọng
Độ lệch âm dai dẳng này nhấn mạnh cảm giác thận trọng trong số các nhà giao dịch có đòn bẩy của Binance. Thường thì thị trường hợp đồng tương lai liên tục đóng một vai trò quan trọng trong việc khuếch đại động lực tăng giá của Bitcoin, thường dẫn dắt thị trường spot trong những đợt tăng mạnh do hoạt động đầu cơ có đòn bẩy. Hiện tại, tuy vậy, các nhà giao dịch hợp đồng tương lai vẫn tỏ ra đáng kể thận trọng.
Cách tiếp cận thận trọng này giữa các nhà giao dịch có đòn bẩy có thể đưa ra tín hiệu rằng Bitcoin hiện đang trong giai đoạn tích lũy. Thay vì sự biến động ngắn hạn do đầu cơ đòn bẩy, người mua spot - bao gồm các nhà đầu tư bán lẻ và ngày càng nhiều, các cầu thủ tổ chức - đang dần hấp thụ nguồn cung. Hành vi thị trường này chỉ ra tiềm năng tăng trưởng bền vững hơn, khi nó làm giảm khả năng xảy ra các đợt điều chỉnh mạnh do đòn bẩy.
Quan trọng, một cuộc biểu tình thị trường được hỗ trợ bởi việc mua spot mạnh mẽ và đòn bẩy hạn chế sẽ giảm thiểu tính dễ tổn thương của Bitcoin trước những đợt thanh lý cực đoan. Các nhà phân tích coi môi trường này là khỏe mạnh hơn cho con đường giá dài hạn của Bitcoin.
Trong khi delta âm hiện đang gợi ý sự ổn định, các nhà phân tích cảnh báo các nhà đầu tư nên đặc biệt theo dõi bất kỳ sự chuyển đổi nào về lãnh thổ delta dương. Theo lịch sử, một cú lật nhanh từ delta âm sang delta dương thường báo trước những đỉnh thị trường ngắn hạn hoặc các đợt điều chỉnh đáng kể.
Khi giá hợp đồng tương lai liên tục bắt đầu vượt qua giá spot, điều đó thể hiện sự tự tin tăng lên và các vị trí dài đầu cơ. Tuy nhiên, đòn bẩy cao này tạo ra các mục tiêu hấp dẫn cho cá voi và nhà tạo lập thị trường tìm kiếm tính thanh khoản, tăng nguy cơ đảo chiều giá mạnh.
Do đó, Delta Giá Spot-Perpetual của Binance phục vụ như một chỉ báo hàng đầu có giá trị. Các thành viên thị trường được khuyến khích cảnh giác, vì bất kỳ sự thay đổi lớn nào có thể gợi ý về một môi trường giao dịch biến động hơn phía trước.
Tích Lũy Của Các Tổ Chức Củng Cố Nền Tảng Thị Trường
Sự ổn định hiện tại do tích lũy mạnh mẽ trên thị trường spot được bổ sung bởi việc mua vào của các tổ chức liên tục. Theo báo cáo mới nhất của Bitfinex Alpha, những người ủng hộ Bitcoin duy trì kiểm soát cơ cấu, bảo vệ giá thực hiện của Người Nắm Giữ Ngắn Hạn ở khoảng $98,220. Điều này gợi ý sự cảm nhận tăng trưởng mạnh mẽ và cầu mạnh mẽ ngay cả giữa sự biến động thị trường rộng lớn hơn.
Hơn nữa, cơ sở chi phí STH tăng lên gần $99,474 ám chỉ việc tiếp tục mua vào bởi những người mới tham gia thị trường, đáng chú ý bao gồm cả các nhà đầu tư tổ chức thông qua Bitcoin spot ETFs. Các tổ chức dường như ngày càng cam kết với Bitcoin, tích lũy ổn định bất chấp những bất ổn kinh tế vĩ mô và thị trường chứng khoán dao động.
Trái ngược với việc tích lũy mạnh mẽ của các tổ chức và các nhà đầu tư bán lẻ, hành vi của cá voi được đặc trưng bởi việc phân phối đáng kể. Dữ liệu trên chuỗi chỉ ra rằng các cá voi đã bán ra hơn 14,000 BTC kể từ ngày 30 tháng 6. Dù có ý nghĩa, nhưng áp lực bán này đã không làm lệch hướng đáng kể động lượng tăng của Bitcoin, nhấn mạnh sức mạnh và độ sâu của nhu cầu cơ sở.
Nhà đầu tư bán lẻ và các cầu thủ tổ chức đã nhanh chóng hấp thụ nguồn cung này, duy trì áp lực giá lên. Sự năng động này cho thấy độ trưởng thành ngày càng tăng của thị trường và khả năng của nó để quản lý các giao dịch quy mô lớn mà không gây ra sự gián đoạn giá nghiêm trọng.
Các Yếu Tố Kinh Tế Vĩ Mô và Điều Kiện Thị Trường Rộng Hơn
Sự bền bỉ của Bitcoin cũng được hưởng lợi từ các phát triển kinh tế vĩ mô thuận lợi, bao gồm các đợt cắt giảm lãi suất của Cục Dự Trữ Liên Bang dự kiến vào cuối năm nay, hỗ trợ các tài sản rủi ro như tiền mã hóa theo lịch sử. Khi các chính sách kinh tế thế giới trở nên hơn hòa hợp, cảm nhận của nhà đầu tư có thể tiếp tục củng cố hướng đi tăng giá của Bitcoin.
Hơn nữa, thị trường tiền mã hóa tiếp tục chứng kiến sự tương quan gia tăng với các thị trường tài chính truyền thống, đặc biệt là cổ phiếu. Sức mạnh hiện tại trong các thị trường chứng khoán toàn cầu cung cấp thêm động lực, thành lập Bitcoin ổn định gần các mức cao kỷ lục của mình.
Bitcoin hiện đang giao dịch quanh $108,875, trải qua sự biến động hạn chế trong những ngày gần đây, với phạm vi 24 giờ giữa $108,126 và $109,198. Khối lượng giao dịch đã giảm khoảng 10%, chỉ ra cảm nhận thị trường thận trọng khi các nhà giao dịch đánh giá các tín hiệu hướng dẫn tiếp theo.
Các nhà phân tích kỹ thuật nhấn mạnh các mức hỗ trợ quan trọng quanh $105,000 và kháng cự gần $112,000. Một sự đột phá quyết đoán trên phạm vi kháng cự này có thể mở ra cánh cửa tới mục tiêu được rất mong đợi là $135,000, với sự hỗ trợ của các mẫu hình đồ thị tăng trưởng và nhu cầu từ các tổ chức tiếp tục.
Khuyến Nghị và Triển Vọng của Nhà Phân Tích
Các nhà phân tích rộng rãi khuyến nghị các nhà giao dịch duy trì sự cảnh giác liên quan đến Delta Giá Spot-Perpetual của Binance. Chỉ số bị bỏ qua này cung cấp những hiểu biết quan trọng về động thái thị trường ngắn hạn, với khả năng dự đoán giá trị cho các đợt tăng biến động sắp tới.
Khi sự tích lũy của các tổ chức tiếp tục, sự gia nhập của các nhà giao dịch có đòn bẩy vào thị trường có thể hoặc củng cố động lực tăng lên hoặc kích hoạt các động thái điều chỉnh. Do đó, việc theo dõi các thay đổi trong Delta Giá Spot-Perpetual của Binance vẫn là một công cụ thiết yếu cho các nhà giao dịch điều hướng cảnh quan thị trường phức tạp của Bitcoin.