Cơ quan Giám sát Thị trường Tài chính Thụy Sĩ (FINMA) vừa nới quy định về đa dạng hóa danh mục để phê duyệt quỹ ETF Bitcoin (BTC) giao ngay đầu tiên dành cho nhà đầu tư nhỏ lẻ, 5 năm sau khi chấp thuận một quỹ tiền số chỉ giới hạn cho nhà đầu tư chuyên nghiệp.
Các điểm chính:
- FINMA phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay đầu tiên tại Thụy Sĩ cho nhà đầu tư nhỏ lẻ nhưng không công bố tên quỹ hay tổ chức phát hành.
- Cơ quan quản lý miễn áp dụng quy tắc đa dạng hóa thông thường, viện dẫn lịch sử giao dịch dài và thanh khoản rất cao của Bitcoin.
- Áp dụng thêm các yêu cầu về lưu ký, rủi ro vận hành và công bố thông tin; nhiều nhà cung cấp khác cũng đã nộp hoặc công bố kế hoạch nộp hồ sơ.
Miễn trừ đặc biệt cho ETF Bitcoin của FINMA
Cơ quan Giám sát Thị trường Tài chính Thụy Sĩ cho biết trong một thông báo rằng đây là quỹ đầu tiên được chào bán công khai theo luật quỹ đầu tư của Thụy Sĩ đầu tư trực tiếp vào Bitcoin. Theo khung pháp lý Thụy Sĩ, quỹ này thuộc nhóm “các quỹ khác cho đầu tư thay thế” với mức rủi ro đặc thù, thay vì cấu trúc chứng khoán nợ – hình thức thường thấy ở nhiều sản phẩm tiền số hiện hành. Một số nhà quản lý quỹ khác cũng đã nộp hoặc công bố ý định nộp hồ sơ tương tự.
Thông thường, quy định về quỹ tại Thụy Sĩ yêu cầu nhà quản lý phải phân bổ vốn vào nhiều tài sản khác nhau. Trong trường hợp này, FINMA cấp ngoại lệ, dẫn lý do là Bitcoin có lịch sử giao dịch lâu năm và khối lượng giao dịch vượt xa phần lớn các loại tiền số khác.
Người phát ngôn của FINMA từ chối tiết lộ tên quỹ hay đơn vị phát hành, với lý do cơ quan không cung cấp thông tin về từng tổ chức riêng lẻ. FINMA cũng không công bố mã giao dịch, phí quản lý, đơn vị lưu ký, quy mô ban đầu hay ngày niêm yết dự kiến, khiến các chi tiết thương mại của sản phẩm vẫn chưa được xác nhận. Giới đầu tư chỉ biết quỹ đã được bật đèn xanh, còn thông số cụ thể gần như vẫn là ẩn số.
Bài liên quan: Sự cố Revolut khiến thanh toán thẻ tê liệt tại nhiều quốc gia, được cho là liên quan Google Cloud
Cảnh báo rủi ro với Bitcoin
FINMA nhấn mạnh việc phê duyệt ETF không đồng nghĩa Bitcoin trở thành khoản đầu tư an toàn, cảnh báo biến động giá mạnh có thể khiến nhà đầu tư mất phần lớn vốn bỏ ra. Theo cơ quan này, nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ mức rủi ro khi quyết định tỷ trọng phân bổ.
Trong khuôn khổ chấp thuận, các tổ chức được giám sát phải giảm thiểu rủi ro lưu ký và rủi ro vận hành phù hợp với bộ hướng dẫn về tài sản tiền mã hóa mà FINMA ban hành ngày 12/1. Tài liệu quỹ bắt buộc phải trình bày rõ các rủi ro này. Các đơn vị phân phối quỹ phải tuân thủ Luật Dịch vụ Tài chính, bao gồm kiểm tra mức độ phù hợp, tương thích với hồ sơ từng khách hàng và đưa ra cảnh báo minh bạch về biến động cũng như khả năng thua lỗ. FINMA cho rằng các quy tắc bán lẻ tại “điểm bán” này cung cấp mức bảo vệ tốt hơn so với việc nhà đầu tư tự mua tiền số trên thị trường.
Lịch sử sản phẩm tiền số niêm yết tại Thụy Sĩ
Quỹ mới khác biệt đáng kể so với các sản phẩm tiền số đang giao dịch tại Thụy Sĩ. Các sản phẩm hoán đổi danh mục tiền số (ETP) trên sàn SIX Swiss Exchange hiện chủ yếu là chứng khoán nợ có tài sản bảo đảm và không cần FINMA phê duyệt như quỹ đầu tư, trong khi ETF mới chịu sự điều chỉnh của luật quỹ cùng các quy tắc bảo vệ nhà đầu tư đi kèm.
Sàn SIX bắt đầu niêm yết sản phẩm gắn với tài sản tiền số từ năm 2018; đến năm 2019, sản phẩm theo dõi cả Bitcoin và Ether (ETH) được đưa lên giao dịch. Tháng 9/2021, FINMA phê duyệt Crypto Market Index Fund, quỹ đầu tư chủ yếu vào rổ tài sản số, song chỉ cho phép nhà đầu tư đủ điều kiện tham gia, không mở cho công chúng. Đến tháng 9/2025, Bitwise niêm yết thêm năm ETP tiền số trên SIX, gồm các sản phẩm theo dõi Bitcoin, Solana (SOL), XRP (XRP) và một chỉ số tài sản số tổng hợp.
Bài tiếp theo: OpenAI nhắm định giá 1,4 nghìn tỷ USD khi Anthropic tiến gần ngày ra mắt Phố Wall