Ethereum (ETH) trên các sàn giao dịch đã giảm khoảng 38% kể từ tháng 5/2023 xuống còn khoảng 15,5 triệu ETH. Cùng lúc, chỉ báo MVRV quay trở lại vùng dương sau chín tháng, trong khi giá vẫn giữ trên vùng 2.438 USD.
Điểm nhấn nổi bật:
- Nguồn cung ETH trên sàn hiện quanh 15,5 triệu, mức thấp nhất trong nhiều năm
- Động lượng MVRV chuyển sang dương cuối tháng 8 sau khoảng chín tháng âm
- ETH vẫn trụ trên hỗ trợ 2.438,85 USD trong bối cảnh biến động thị trường tiếp tục co hẹp
Nguồn cung Ethereum trên sàn giao dịch
Dữ liệu của Glassnode cho thấy các sàn hiện nắm khoảng 15,5 triệu ETH, mức số dư thấp nhất trong nhiều năm và thấp hơn 38% so với đỉnh tháng 5/2023 gần 25,2 triệu ETH. Đà sụt giảm tăng tốc từ tháng 6/2025.
Khi đó, số dư trên sàn vẫn quanh 21,5 triệu ETH, đồng nghĩa khoảng 6 triệu coin đã rời khỏi các nền tảng giao dịch kể từ thời điểm đó, làm nguồn cung sẵn sàng bán tiếp tục co lại. Số dư trên sàn giảm có thể khiến lượng cung có thể bán ngay lập tức thấp hơn, nhưng tự thân nó không quyết định hướng giá trong các pha dịch chuyển thị trường lớn. Sự khác biệt này đặc biệt quan trọng ở thời điểm hiện tại.
ETH đang được giao dịch quanh 2.464 USD sau khi giảm 0,87% trong ngày, nhưng vẫn trụ trên mốc thoái lui Fibonacci 0,618 tại 2.438,85 USD – khu vực từng nhiều lần chặn đà tăng từ giữa tháng 3 đến giữa tháng 5. Vùng kháng cự trước đây giờ đang đóng vai trò hỗ trợ.
Đọc thêm: Bitcoin có thể đạt 400.000 USD vào năm 2030, Armstrong nói đáy đã hình thành
Động lượng MVRV của ETH
Tỷ lệ MVRV của Ethereum hiện quanh 1,05, nằm trên đường trung bình động 160 ngày, khoảng 0,88, sau khi cắt lên đường xu hướng trong nửa sau tháng 8. Pha cắt lên này chấm dứt giai đoạn động lượng âm kéo dài khoảng chín tháng kể từ tháng 11/2025, trong khi chính đường trung bình động cũng đã bắt đầu hướng lên.
Tín hiệu này còn tương đối mới.
Về kỹ thuật, thị trường cũng đang phát đi tín hiệu chuẩn bị cho một nhịp biến động lớn hơn, với khối lượng giao dịch tuần suy giảm kể từ cuối tháng 8 và chỉ báo Bollinger Band Width Percentile rơi về gần đáy biên độ lịch sử. RSI ở quanh 60, sau khi hạ nhiệt từ vùng xấp xỉ 80 cuối tháng 8, cho thấy động lượng vẫn tích cực nhưng bớt quá nóng so với nhịp tăng trước đó.
Nếu giữ vững trên 2.438,85 USD, ETH có thể mở rộng đà tăng hướng tới mốc Fibonacci 0,5 tại 2.919,89 USD, cao hơn khoảng 18%. Ngược lại, nếu để mất vùng hỗ trợ này, cấu trúc kỹ thuật phía dưới khá mỏng cho đến quanh 1.980 USD. Diễn biến lịch sử gần đây cho thấy không nên xem việc rút coin khỏi sàn là tín hiệu tăng giá một chiều.
Từ tháng 9/2025 đến tháng 6/2026, số dư ETH trên sàn liên tục giảm trong khi giá lao dốc từ khoảng 4.850 USD xuống còn gần 1.550 USD, cho thấy vì sao cú xoay chiều mới của MVRV trở nên quan trọng khi đặt cạnh yếu tố nguồn cung. Trong giai đoạn đó, việc số dư trên sàn giảm không thể ngăn một nhịp điều chỉnh khoảng 68%, nhấn mạnh rằng động lượng định giá là mảnh ghép không thể thiếu trong bức tranh hiện tại. Chỉ riêng câu chuyện co hẹp nguồn cung là chưa đủ.
Bài tiếp theo: Witkoff báo cáo 107 triệu USD từ một World Liberty Holding trước khi Thượng viện bỏ phiếu
