Ethereum (ETH) trên các sàn giao dịch đã giảm 38% kể từ tháng 5/2023, xuống còn khoảng 15,5 triệu ETH. Cùng lúc, chỉ báo MVRV chuyển sang trạng thái dương sau 9 tháng, trong khi giá vẫn giữ trên mốc 2.438 USD.
Điểm nhấn chính:
- Nguồn cung ETH trên sàn ở quanh 15,5 triệu – mức thấp nhất trong nhiều năm
- Động lượng MVRV chuyển sang dương cuối tháng 8, chấm dứt khoảng 9 tháng nằm dưới ngưỡng
- ETH vẫn trụ trên hỗ trợ 2.438,85 USD trong bối cảnh biến động thị trường tiếp tục co hẹp
Nguồn cung Ethereum trên sàn giao dịch
Dữ liệu từ Glassnode cho thấy lượng ETH trên sàn chỉ còn khoảng 15,5 triệu, mức thấp nhất trong nhiều năm và giảm 38% so với đỉnh gần 25,2 triệu ETH vào tháng 5/2023. Đà sụt giảm gia tốc kể từ tháng 6/2025.
Khi đó, số dư trên sàn vẫn quanh 21,5 triệu ETH, đồng nghĩa khoảng 6 triệu ETH đã rời khỏi các nền tảng giao dịch, làm thu hẹp lượng cung sẵn sàng bán ra. Số dư trên sàn thấp có thể giảm “lượng hàng” có thể xả ngay, nhưng tự thân nó không quyết định hướng giá trong các pha dịch chuyển vĩ mô của thị trường. Sự phân biệt này đang trở nên quan trọng vào thời điểm hiện tại.
ETH đang giao dịch quanh 2.464 USD sau khi giảm 0,87% trong 24 giờ, nhưng vẫn giữ trên mức thoái lui Fibonacci 0,618 tại 2.438,85 USD – khu vực từng nhiều lần chặn đà tăng từ giữa tháng 3 đến giữa tháng 5. Vùng kháng cự cũ hiện đang phát huy vai trò hỗ trợ.
Đọc thêm: Bitcoin có thể chạm 400.000 USD vào năm 2030, Armstrong cho rằng đáy đã hình thành
Động lượng MVRV của ETH
Tỷ lệ MVRV của Ethereum hiện quanh 1,05, cao hơn đường trung bình động 160 ngày ở khoảng 0,88, sau khi cắt lên đường xu hướng trong nửa cuối tháng 8. Pha giao cắt này khép lại giai đoạn động lượng âm kéo dài khoảng 9 tháng kể từ tháng 11/2025, đồng thời đường trung bình động cũng bắt đầu bẻ cong đi lên.
Tín hiệu này còn tương đối mới.
Các điều kiện kỹ thuật khác cũng cho thấy thị trường đang nén lại trước một nhịp biến động lớn hơn: khối lượng giao dịch theo tuần suy giảm từ cuối tháng 8, trong khi độ rộng dải Bollinger (Bollinger Band Width Percentile) rơi về vùng đáy lịch sử. Chỉ báo RSI quanh mức 60 sau khi “hạ nhiệt” từ gần 80 cuối tháng 8, cho thấy động lượng vẫn dương nhưng bớt quá nóng so với nhịp tăng trước đó.
Nếu giá giữ vững trên 2.438,85 USD, cửa tăng lên mức Fibonacci 0,5 quanh 2.919,89 USD – cao hơn khoảng 18% – sẽ được mở rộng. Ngược lại, nếu mất hỗ trợ, vùng đệm kỹ thuật phía dưới khá mỏng cho tới quanh 1.980 USD. Diễn biến những năm gần đây cho thấy không thể coi việc rút coin khỏi sàn là tín hiệu tăng giá một chiều.
Từ tháng 9/2025 đến tháng 6/2026, số dư ETH trên sàn liên tục giảm, trong khi giá vẫn rơi từ khoảng 4.850 USD xuống gần 1.550 USD. Giai đoạn này cho thấy dù nguồn cung trên sàn co lại, giá vẫn sụt khoảng 68%, nhấn mạnh vai trò của động lượng định giá (valuation momentum) trong bức tranh hiện tại. Chỉ riêng yếu tố thu hẹp nguồn cung là chưa đủ.
Bài tiếp theo: Witkoff báo cáo 107 triệu USD từ một khoản nắm giữ World Liberty trước khi Thượng viện bỏ phiếu
