21Shares, một trong những nhà phát hành sản phẩm giao dịch trao đổi crypto (ETP) hàng đầu thế giới, đã nộp một bản đăng ký Form S-1 với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) để ra mắt 21Shares Ondo Trust, một ETF sẽ giữ ONDO, token gốc của nền tảng mã hóa tài sản thực (RWA) của Ondo Finance.
Đơn nộp vào ngày 22 tháng 7 năm 2025, không chỉ đánh dấu một khoảnh khắc lịch sử cho Ondo mà còn cho các khu vực DeFi và RWA rộng lớn hơn, khi nó có thể trở thành ETF spot dựa trên ERC-20 đầu tiên được các nhà quản lý Hoa Kỳ chấp thuận. Không giống như các mạng lớp-1 như Ethereum hoặc Solana, ONDO là tài sản lớp ứng dụng được thiết kế đặc biệt để tạo điều kiện tiếp cận với Trái phiếu được mã hóa, trái phiếu, và các sản phẩm tài chính thực tế sinh lời khác.
Theo hồ sơ, 21Shares Ondo Trust sẽ hoạt động như một phương tiện đầu tư thụ động, có nghĩa là nó được thiết kế để theo dõi hiệu suất giá của ONDO mà không sử dụng đòn bẩy, dẫn xuất, hay các chiến lược giao dịch chủ động. ETF sẽ sử dụng Tỷ giá Tham chiếu Đô la Ondo Finance-CF CME làm cơ sở định giá, và Công ty Quản lý Tài sản của Coinbase sẽ đóng vai trò là người giám sát tài sản.
Thiết kế của ETF đề xuất này vang vọng các ETF Bitcoin spot được SEC phê chuẩn gần đây, duy trì một cấu trúc đơn giản một đổi một giữa tài sản cơ bản và cổ phiếu ETF. Tuy nhiên, không giống như Bitcoin hay Ethereum, ONDO đại diện cho một lớp DeFi tinh tế hơn liên kết trực tiếp đến lợi suất Trái phiếu Chính phủ Hoa Kỳ và hoạt động mã hóa các tài sản truyền thống - một câu chuyện ngày càng phổ biến với các tổ chức.
Mặc dù hồ sơ không nêu rõ trao đổi nào mà ETF ONDO sẽ được niêm yết, nhưng thông tin như vậy dự kiến sẽ được tiết lộ trong các sửa đổi tương lai, tùy thuộc vào sự chấp thuận của cơ quan quản lý.
Tín Hiệu Thị Trường: Giá và Vốn Hóa ONDO Tăng Vọt
Thời điểm nộp đơn là đáng chú ý, khi giá và vốn hóa thị trường của ONDO đã tăng đáng kể trong vài tuần gần đây. Dữ liệu từ BeInCrypto và CoinGecko cho thấy rằng ONDO đã tăng 64,7% trong tháng qua, với mức tăng hàng ngày 6,47% đưa giá giao dịch hiện tại lên 1,12 USD.
Vốn hóa thị trường của token đã tăng từ 2 tỷ đô la lên hơn 3,5 tỷ đô la, cho thấy sự quan tâm ngày càng tăng từ nhà bán lẻ và tổ chức. Sự tăng trưởng của ONDO cũng đã vượt qua thị trường crypto nói chung trong cùng thời kỳ, khiến nó trở thành một ngôi sao sáng.
Hành động giá này dường như không chỉ phản ánh động lực đầu cơ mà còn có sự tin tưởng ngày càng tăng vào các nền tảng RWA được mã hóa như những nhịp cầu khả thi giữa DeFi và tài chính truyền thống. Ondo Finance đã thu hút sự chú ý nhờ cách tiếp cận sáng tạo của họ trong việc phát hành stablecoin sinh lời và Trái phiếu Chính phủ Hoa Kỳ được mã hóa, thường được coi là những nền tảng ban đầu cho "hệ thống tài chính trên chuỗi."
Tầm quan trọng của đơn xin ETF của 21Shares không chỉ ở khả năng niêm yết của ONDO, mà còn ở các hàм ứng dụng rộng hơn đối với các tài sản thực được mã hóa. ONDO không phải là token lớp-1 đa năng hay memecoin. Thay vào đó, nó gắn trực tiếp với hiệu suất của một giao thức cung cấp quyền truy cập mã hóa vào các công cụ thu nhập cố định truyền thống. Các sản phẩm chủ lực của Ondo Finance bao gồm:
- OUSG: Một gói mã hóa các chứng khoán Trái phiếu Chính phủ Hoa Kỳ
- USDY: Một stablecoin sinh lời được bọc bởi nợ chính phủ Mỹ ngắn hạn
- Flux Finance: Một giao thức cho vay phi tập trung tập trung vào tài sản thế chấp RWA
Những sáng kiến này phù hợp với nhu cầu ngày càng cao về sự phơi bày trên chuỗi đến các công cụ truyền thống an toàn và sinh lợi - đặc biệt khi tài chính phi tập trung tìm cách chứng minh sự liên quan của mình vượt trên đầu cơ.
Nếu được chấp thuận, 21Shares Ondo Trust sẽ mở cửa cho các tổ chức truy cập token RWA thông qua các kênh đầu tư truyền thống, bao gồm tài khoản hưu trí, quỹ tương hỗ và danh mục đầu tư lương hưu.
Phản Ứng Ngành: "Người Yêu Thích Tiếp Theo Của Tổ Chức"?
Các nhà bình luận thị trường đã nhanh chóng phản ứng với đơn xin, nhiều người cho rằng nó có thể khơi dậy một làn sóng mới của vốn tổ chức vào hệ sinh thái ONDO.
"IMO: Đây là đơn xin ETF spot dựa trên ERC-20 đầu tiên và sẽ mở cửa cho nhiều tài sản blockchain không lớp 1 được niêm yết là ETF," phân tích viên Marty Party viết.
"ONDO là người yêu thích tiếp theo của các tổ chức," nhà giao dịch và chiến lược gia Jeff Cook nhận định, lưu ý rằng "tiền thông minh" đã bắt đầu tích lũy ONDO dự đoán sự chấp thuận của ETF.
Nhà phân tích ETF cấp cao của Bloomberg, Eric Balchunas, cũng có ý kiến hài hước về tốc độ tăng của các hồ sơ ETF altcoin, nói:
"NGL phải lên Google để tìm kiếm. Cũng như với cái của Injective. Các hồ sơ đang vượt qua ý thức của con người."
Nhận xét của ông nhấn mạnh tốc độ mở rộng của đường ống ETF. Ngoài ONDO, 21Shares đã nộp đơn xin ETF theo dõi các altcoin khác bao gồm Polkadot, XRP, Solana, và Sui. Mỗi cái đại diện cho một khía cạnh độc đáo của bối cảnh crypto đang phát triển - từ hạ tầng hợp đồng thông minh đến tài chính được mã hóa và hơn thế nữa.
Bối Cảnh Quy Định: SEC Cởi Mở Hơn Với ETF Crypto
Đơn xin ETF ONDO theo sau làn sóng phê duyệt ETF Bitcoin spot của SEC vào tháng 1 năm 2025 và động lực tiếp theo cho các ETF Ethereum vào tháng 5 và tháng 6. Trong khi các chính quyền trước đây của SEC có cách tiếp cận thù địch với crypto, bối cảnh quy định hiện tại dường như ngày càng cởi mở hơn với các cấu trúc tài sản thay thế, đặc biệt là những thứ có tiện ích rõ ràng và khung tuân thủ.
Ondo Finance đã đặt sự minh bạch làm ưu tiên, cung cấp các tiết lộ cho nhà đầu tư, các báo cáo xác nhận và thông tin hỗ trợ tài sản theo thời gian thực cho các sản phẩm của mình. Điều này có thể có lợi cho họ khi các nhà quản lý kiểm tra cấu trúc và lịch sử tuân thủ của ETF ONDO.
Nếu được chấp thuận, ETF ONDO không chỉ đánh dấu ETF spot đầu tiên cho một token lớp ứng dụng ERC-20 mà còn kiểm tra xem các cơ quan quản lý Hoa Kỳ sẵn heart đến đâu trong việc hợp pháp hóa quyền truy cập vào thị trường tài chính truyền thống trên chuỗi.
Bước Tiếp Theo Cho ONDO và 21Shares Là Gì?
Sự chấp thuận của 21Shares Ondo Trust có thể đóng vai trò như một chất xúc tác lớn cho giá và sự chấp nhận của ONDO, tương tự như cách iShares Bitcoin Trust của BlackRock đã khơi dậy dòng tiền mới và tính hợp pháp cho BTC.
Tuy nhiên, ngay cả khi không có sự chấp thuận ngay lập tức từ SEC, việc nộp đơn tín hiệu rằng ONDO - và theo đó, việc mã hóa tài sản thực - đã chính thức xuất hiện trên radar của các nhà đầu tư tổ chức và các nhà cung cấp sản phẩm tài chính được quản lý.
21Shares tiếp tục định vị mình là nhà phát hành ETP crypto tích cực nhất toàn cầu, với hàng chục sản phẩm đã hoạt động ở châu Âu và hiện đang có một động thái nghiêm túc vào thị trường Hoa Kỳ. Công ty cũng nằm trong số những người đầu tiên thử nghiệm tính khả thi của việc bọc các token crypto sinh lời vào các sản phẩm đầu tư được quản lý.
Hiện tại, các nhà đầu tư sẽ quan sát kỹ lưỡng khi SEC xem xét đơn xin ONDO. Cho dù nó có nhận được sự phê chuẩn trong ngắn hạn, động lực cho thấy một điều: Các token RWA không còn là một khái niệm bên lề - chúng là biên giới tiếp theo trong ETF crypto.