Báo cáo tư vấn mới của Ngân hàng Anh về stablecoin có tính chất hệ thống định giá bằng đồng bảng Anh đã nhận được sự chỉ trích mạnh mẽ từ các lãnh đạo trong ngành, những người cho rằng cơ quan quản lý của Anh đang hành động quá chậm, ngay cả khi họ thừa nhận một số đề xuất có ý nghĩa.
Ngân hàng Anh vào thứ Hai đã công bố một khung pháp lý toàn diện cho stablecoin có tính chất hệ thống, đánh dấu điều mà các quan chức gọi là "bước đi quan trọng" để tích hợp tiền điện tử vào hệ thống thanh toán của Vương quốc Anh.
Chế độ này đề xuất cho phép các tổ chức phát hành stablecoin giữ tới 60% tài sản dự trữ trong nợ ngắn hạn của chính phủ Anh, với 40% còn lại trong các tài khoản không được đền bù tại Ngân hàng Anh.
Khung pháp lý cũng đặt ra giới hạn tạm thời là 20.000 bảng cho cá nhân và 10 triệu bảng cho doanh nghiệp, với chế độ miễn trừ cho các doanh nghiệp lớn hơn.
Tuy nhiên, thời điểm của cuộc tham vấn, kéo dài đến tháng Hai năm 2026 trước khi các mã cuối cùng được thực thi sau đó, đã trở thành điểm tranh cãi dữ dội.
Khi trao đổi với Yellow.com, Tim Meggs, Đồng sáng lập và CEO của công ty giao dịch tài sản số LO: TECH, cho biết các đề xuất tự chúng có lý nhưng đến quá muộn.
"Vấn đề không phải là việc các đề xuất tư vấn này có hợp lý hay không; mà là thực tế rằng cơ quan quản lý đã quá tụt hậu," Meggs nói. "Trong một thế giới mà Mỹ đã đưa ra luật pháp về stablecoin từ đầu năm nay, việc này vốn nên trở thành luật ngay bây giờ ở Anh, không chỉ dừng ở việc tham vấn."
Giới hạn 10 triệu bảng cho doanh nghiệp đã trở thành một điểm tranh cãi lớn.
Arnoud Star Busmann, CEO tại tổ chức phát hành stablecoin tuân theo quy định MiCA là Quantoz, cảnh báo giới hạn này sẽ cản trở sự chấp nhận của các tập đoàn lớn.
"Trong khi cuộc tham vấn của Ngân hàng Anh là một bước quan trọng hướng tới việc điều chỉnh stablecoin, giới hạn 10 triệu bảng cho mỗi doanh nghiệp đề xuất sẽ gây khó khăn cho các tập đoàn lớn trong việc sử dụng hiệu quả stablecoin cho quản lý kho bạc hoặc vốn," Star Busmann cho biết, nói thêm rằng Anh đang có nguy cơ tạo ra môi trường mà stablecoin vẫn bị sử dụng dưới mức so với nhu cầu mạnh mẽ của thị trường.
Giới hạn 20.000 bảng cho cá nhân đã tạo ra rất nhiều sự chế giễu trên mạng, với Meggs cho biết rằng "các tiêu đề hù dọa về giới hạn 20.000 bảng stablecoin đã bắt đầu kích hoạt một loạt chế nhạo và meme trên internet."
Không phải tất cả các phản ứng đều tiêu cực.
Lane Rettig, Trưởng nghiên cứu tại NEAR Foundation, bày tỏ hy vọng thận trọng về khung pháp lý.
Ông lưu ý sự khác biệt giữa stablecoin hệ thống và không hệ thống "đặc biệt thú vị và có thể trở thành mô hình chính cho cách mà các nhà quản lý phân biệt giữa các dự án có mức độ rủi ro và ảnh hưởng thị trường khác nhau."
Rebecca Liao, CEO và Đồng sáng lập của Saga, đưa ra đánh giá nhiệt tình nhất, gọi khung pháp lý là mốc rõ ràng quy định.
"Khung pháp lý được đề xuất của Ngân hàng Anh cho stablecoin có tính chất hệ thống định giá bằng đồng bảng Anh cung cấp độ rõ ràng về mặt quy định mà chuyển đổi các tài sản này từ công cụ giao dịch gốc tiền điện tử thành một tiện ích tài chính được chấp nhận một cách nhanh chóng," Liao nói.
Bà nhấn mạnh rằng việc cho phép các tổ chức phát hành có tính chất hệ thống tiếp cận tài khoản gửi của Ngân hàng Anh cung cấp "sự chắc chắn pháp lý và sự tin tưởng của tổ chức cần thiết cho sự gia tăng mạnh mẽ cả về khối lượng giao dịch lẫn sự chấp nhận của tổ chức."
Nicholas Roberts-Huntley, CEO và đồng sáng lập của Blueprint Finance, nói rằng chế độ này chính thức công nhận stablecoin sử dụng trong dòng chính.
Khung pháp lý đặt ra các yêu cầu rõ ràng về việc phát hành, quản lý rủi ro và giám sát, ông lưu ý, cho phép các tổ chức tài chính phát triển các sản phẩm dựa trên stablecoin đáp ứng các tiêu chuẩn an toàn và độ tin cậy.
Các đề xuất của Ngân hàng nhằm bảo vệ quyền tiếp cận tín dụng khi hệ thống tài chính thích ứng với các hình thức tiền điện tử mới.
Phó Thống đốc về Ổn định Tài chính Sarah Breeden cho biết Ngân hàng đã "lắng nghe cẩn thận phản hồi" trong việc hình thành các đề xuất, thiết kế để hỗ trợ đổi mới đồng thời xây dựng lòng tin cho những dạng tiền mới.
Chế độ sẽ không bao gồm các stablecoin được sử dụng cho mục đích không có tính hệ thống như giao dịch tài sản số, sẽ vẫn chịu sự giám sát của Cơ quan Quản lý Tài chính. Các tổ chức phát hành có tính hệ thống sẽ được quản lý chung bởi cả Ngân hàng Anh và FCA, với một tài liệu tiếp cận chung dự kiến cho năm 2026.