Goldman Sachs cảnh báo các quỹ giao dịch theo hệ thống có thể xả tới 80 tỷ USD cổ phiếu trong tháng tới, một làn sóng giảm đòn bẩy đe dọa lan sang Bitcoin (BTC), vàng và bạc khi điều kiện thanh khoản xấu đi trên các thị trường toàn cầu.
Điều gì đã xảy ra: Bán tháo theo hệ thống
Bộ phận giao dịch của Goldman báo cáo rằng các quỹ bám theo xu hướng được gọi là Commodity Trading Advisers đã kích hoạt tín hiệu bán trên S&P 500. Ngân hàng ước tính khoảng 33 tỷ USD cổ phiếu có thể bị bán ra trong vòng một tuần nếu thị trường tiếp tục suy yếu, theo bài đăng ngày 8/2 của Walter Bloomberg trên X.
Các mô hình của Goldman cho thấy có thể có thêm tới 80 tỷ USD bán ra theo hệ thống trong tháng tới nếu S&P 500 tiếp tục giảm hoặc phá vỡ các ngưỡng kỹ thuật quan trọng.
Điều kiện thị trường vốn đã mong manh, thanh khoản suy giảm và vị thế quyền chọn dịch chuyển theo cách có thể khuếch đại biến động giá.
Khi các nhà tạo lập thị trường ở trạng thái "short gamma", họ buộc phải bán khi thị trường giảm và mua khi thị trường tăng, làm gia tăng biến động và đẩy nhanh các biến động trong ngày. Goldman nhấn mạnh rằng các chiến lược hệ thống khác — bao gồm quỹ risk-parity và quỹ kiểm soát biến động — vẫn còn dư địa để giảm mức độ tiếp xúc nếu biến động tiếp tục tăng.
Cũng nên đọc: Roubini Warns Trump Crypto Policies Risk 'Financial Apocalypse'
Tại sao điều này quan trọng: Lây lan giữa các loại tài sản
Trong lịch sử, các đợt bán tháo cổ phiếu lớn do dòng tiền và điều kiện thanh khoản thắt chặt đã làm gia tăng biến động trên các tài sản nhạy cảm vĩ mô, bao gồm cả crypto. Bitcoin, vốn ngày càng giao dịch cùng chiều với tâm lý rủi ro chung trong các giai đoạn căng thẳng thanh khoản, có thể đối mặt với biến động mạnh trở lại nếu việc bán tháo cổ phiếu bị ép buộc tăng tốc.
Chỉ số Hoảng loạn nội bộ của Goldman gần đây đã tiến gần đến các mức gắn với căng thẳng cực độ.
Trong khi đó, nhà đầu tư nhỏ lẻ, sau một năm tích cực “bắt đáy”, bắt đầu cho thấy dấu hiệu mệt mỏi, với dòng tiền gần đây cho thấy họ ròng bán thay vì mua.
Biến động trên thị trường cổ phiếu có thể kích hoạt các dòng vốn phức tạp giữa nhiều loại tài sản. Trong bối cảnh ngại rủi ro, hàng hóa có thể chịu áp lực, nhưng kim loại quý như vàng và bạc cũng có thể thu hút nhu cầu trú ẩn an toàn trong các giai đoạn bất ổn gia tăng, dẫn đến các biến động mạnh theo cả hai chiều tùy thuộc vào xu hướng thanh khoản rộng hơn và sức mạnh của đồng USD.
Đọc tiếp: How French Magistrate Escaped 30-Hour Crypto Kidnapping Ordeal