Công nghệ blockchain đang chuyển sang vai trò nền tảng trong hệ thống tài chính toàn cầu, theo một báo cáo triển vọng mới từ Moody’s, trong đó lập luận rằng hạ tầng tài sản số sẽ ngày càng trở thành lớp cơ sở cho cách các tổ chức tài chính phân bổ vốn, quản lý thanh khoản và vận hành thị trường vào năm 2026.
Trong bản đánh giá về tài chính số cho năm 2026, tổ chức xếp hạng tín nhiệm này cho biết các hệ thống dựa trên blockchain không còn là những đổi mới nằm ở vùng ngoại vi mà đang được nhúng vào các khung vận hành của ngân hàng, công ty quản lý tài sản và các trung gian thị trường.
Báo cáo chỉ ra việc sử dụng ngày càng tăng công nghệ sổ cái phân tán trong những lĩnh vực như thanh toán, quản lý tài sản thế chấp và phát hành tài sản, đánh dấu bước chuyển từ các thử nghiệm đơn lẻ sang triển khai ở quy mô vận hành thực tế.
Moody’s lưu ý rằng việc ứng dụng đã tăng tốc trong năm 2025 khi stablecoin và các công cụ được token hóa tìm được những trường hợp sử dụng thực tế, đặc biệt trong luồng thanh toán và quản lý thanh khoản ngắn hạn.
Theo hãng, tiến triển đó hiện đang đặt nền móng cho sự hội nhập sâu rộng hơn trên các thị trường tài chính.
Token hóa và thanh toán lập trình được thúc đẩy hiệu quả
Một chủ đề trung tâm trong báo cáo triển vọng là vai trò của token hóa và cơ chế thanh toán có thể lập trình trong việc cắt giảm các điểm kém hiệu quả kéo dài từ lâu trên thị trường vốn.
Moody’s kỳ vọng các tổ chức tài chính sẽ ngày càng dựa vào phát hành token hóa để rút ngắn chu kỳ thanh toán, cải thiện tính minh bạch và đẩy nhanh quá trình chuyển đổi tài sản thành tiền mặt.
Các nền tảng số đã bắt đầu lưu trữ trái phiếu Kho bạc Mỹ được token hóa và các sản phẩm tín dụng cấu trúc, và hãng dự báo việc ứng dụng rộng hơn khi các doanh nghiệp tìm cách tinh giản quy trình đối soát và giảm chi phí vận hành.
Bằng cách nhúng logic thanh toán trực tiếp vào tài sản số, các tổ chức có thể giảm bớt can thiệp thủ công và sự phụ thuộc vào nhiều tầng trung gian.
Cristiano Ventricelli, chuyên gia phân tích cao cấp tại Moody’s, phụ trách mảng tài sản số, cho biết các công nghệ đang phát triển như stablecoin, blockchain và token hóa đang bắt đầu kết nối những phân khúc tài chính vốn hoạt động tách biệt trước đây.
Ông lưu ý rằng một số tổ chức đang chuẩn bị sử dụng stablecoin cho thanh toán xuyên biên giới và quản lý thanh khoản, định vị chúng như một cây cầu giữa hệ thống tài chính truyền thống và hạ tầng onchain.
Cũng nên đọc: The Stablecoin That Wants To Replace USDT — Trump's $3.3B Play For Federal Banking Power
Theo Ventricelli, việc token hóa tài sản cũng đang làm giảm chi phí và độ phức tạp của việc phát hành, giao dịch công cụ tài chính, mở cửa truy cập tới các thị trường vốn trước đây bị hạn chế bởi rào cản vận hành hoặc địa lý.
Cạnh tranh về hạ tầng thay thế cho cuộc đua câu chuyện
Khi tài chính số trưởng thành, Moody’s dự báo cạnh tranh sẽ ngày càng xoay quanh chất lượng và khả năng tương tác của hạ tầng thay vì những đổi mới gây chú ý trên tiêu đề.
Các thị trường và nền tảng cung cấp được hệ thống an toàn, hiệu quả và có khả năng tương tác, đồng thời tích hợp được với kiến trúc tài chính hiện hữu, nhiều khả năng sẽ giành được lợi thế chiến lược.
Sự dịch chuyển này phản ánh mô hình rộng hơn quan sát được trong các hoạt động thể chế gần đây, bao gồm sự mở rộng đều đặn của các sản phẩm giao dịch trên sàn gắn với crypto, số lượng thí điểm token hóa gia tăng từ các nhà quản lý tài sản lớn và việc sử dụng stablecoin nhiều hơn trong hoạt động kho bạc doanh nghiệp.
Thay vì tranh cãi về tính hợp pháp của tài sản số, các tổ chức hiện tập trung vào việc những hệ thống này có thể được tích hợp ở quy mô lớn hiệu quả đến đâu.
Tuy vậy, báo cáo cũng cảnh báo rằng những thách thức mang tính cấu trúc có thể làm chậm tiến trình.
Sự phân mảnh về quy định vẫn là một trong những trở ngại lớn nhất, đặc biệt khi các bộ quy tắc thiếu nhất quán giữa các khu vực pháp lý khiến các tổ chức khó triển khai sản phẩm số trên phạm vi toàn cầu.
Trong khi các khu vực như Liên minh châu Âu đã tiến xa hơn với những khung pháp lý hài hòa, sự thiếu đồng đều về quy định ở nơi khác làm gia tăng rủi ro vận hành và hạn chế khả năng tương tác xuyên biên giới.
Moody’s cũng lưu ý rằng mức độ ứng dụng tăng lên có thể khiến rủi ro an ninh mạng cao hơn, đặc biệt khi tài sản số ngày càng liên thông với hệ thống tài chính truyền thống.
Giải quyết vấn đề an ninh và khả năng chống chịu, theo hãng, sẽ là yếu tố then chốt khi hạ tầng dựa trên blockchain đảm nhận vai trò trung tâm hơn.
Dù tồn tại các rủi ro này, Moody’s cho rằng tài chính số đã bước sang một giai đoạn mới.
Quỹ đạo dài hạn, hãng kết luận, sẽ phụ thuộc vào mức độ rõ ràng của quy định, hợp tác xuyên biên giới và tiếp tục đầu tư vào hạ tầng đủ sức hỗ trợ đồng thời hoạt động tài chính truyền thống và onchain ở quy mô lớn.
Đọc tiếp: They Built Banks The SEC Can't Touch — Inside Crypto's $365M Self-Custody Empire