MANTRA đã đề xuất một cuộc đại tu toàn diện đối với token gốc OM của mình - chuyển đổi hoàn toàn từ Ethereum sang MANTRA Chain, giới hạn tổng cung ở mức 2,5 tỷ, và điều chỉnh kinh tế staking - tất cả nhằm mục đích tăng cường thanh khoản, khả năng mở rộng và tuân thủ quy định khi xây dựng cơ sở hạ tầng token hóa tài sản thực (RWA).
Những thay đổi được đề xuất này đánh dấu một bước quyết định trong chiến lược dài hạn của giao thức để phát triển từ một dự án DeFi dựa trên Ethereum thành một hệ sinh thái blockchain tích hợp theo chiều dọc phù hợp với việc phát hành và chấp nhận các RWA theo chuẩn thể chế.
Trọng tâm của đề xuất này bao gồm việc di dời token OM từ định dạng ERC-20 hiện tại trên Ethereum sang tài sản gốc trên MANTRA Chain, một blockchain Layer 1 được xây dựng bằng SDK Cosmos. Theo bài đăng quản trị, đã có hơn 250 triệu token OM - khoảng 28% lượng cung ERC-20 - đã được cầu nối sang MANTRA Chain.
Nhóm hiện dự định hoàn tất việc di cư đầy đủ vào ngày 15 tháng 1 năm 2026, sau đó các token OM trên Ethereum sẽ bị ngừng sử dụng. Giai đoạn “hoàng hôn” sẽ thấy cầu nối OM bị đóng, và bất kỳ token ERC-20 chưa yêu cầu nào sẽ được thu hồi bởi Hiệp hội Chuỗi MANTRA (MCA) để phát triển hệ sinh thái trong tương lai.
Trong bài đăng, MANTRA nhấn mạnh quá trình này sẽ minh bạch và được hướng dẫn hoàn toàn. “Các hướng dẫn rõ ràng và thời gian sẽ được cung cấp cho người dùng, trình xác nhận và nhà cung cấp thanh khoản,” nhóm cho biết, đảm bảo tính liên tục cho các nhà phục vụ và người giữ qua quá trình chuyển đổi. Để đồng bộ hóa nền kinh tế của mạng với tính bền vững dài hạn, MANTRA đề xuất đặt lại tỷ lệ lạm phát OM về mức 8% mỗi năm, mà nó tin rằng có thể hỗ trợ tỷ lệ lợi nhuận staking ước tính là 18%.
Tỷ lệ này đã được giảm trước đó giữa khủng hoảng thị trường và lo ngại về lạm phát, nhưng nhóm hiện tin rằng khôi phục nó sẽ làm cho staking trên MANTRA Chain cạnh tranh hơn mà không làm lạm phát quá mức cung token.
Điều quan trọng là một giới hạn cung cấp cứng của 2,5 tỷ token OM sẽ được thực hiện thông qua một cập nhật của Mô-đun Ngân hàng, neo nền kinh tế token của OM gần hơn với các mô hình khử lạm phát được ưa chuộng bởi các nhà đầu tư tiền điện tử dài hạn. Giới hạn này cũng nhằm đáp lại các lo ngại của cộng đồng về áp lực lạm phát và suy giảm giá trị dài hạn.
Bắt Đầu Hợp Nhất Thanh Khoản Xuyên Chuỗi
Một thay đổi lớn khác là hợp nhất thanh khoản OM từ nhiều blockchain Layer 1 và Layer 2 - bao gồm Ethereum, Polygon, Base, và BNB Chain - vào MANTRA Chain.
Quá trình này sẽ bắt đầu ngay sau khi đề xuất được phê duyệt và sẽ diễn ra trong nhiều giai đoạn. Theo lộ trình, di cư thanh khoản Ethereum được lên kế hoạch cho quý 4 năm 2025, trong khi các chuỗi khác sẽ thực hiện sớm hơn.
Việc hợp nhất thanh khoản sẽ củng cố cơ sở hạ tầng DeFi của MANTRA Chain, tạo ra các hồ sâu hơn, khoảng chênh lệch hẹp hơn và hiệu quả vốn lớn hơn cho người dùng hệ sinh thái. Nó cũng dự kiến giúp đơn giản hóa việc định tuyến và giảm bớt sự không hiệu quả trong định giá chênh lệch trên các địa điểm thanh khoản phân mảnh.
Động thái này phản chiếu xu hướng chung trong ngành khi các chuỗi Layer 1 mới nổi, như Avalanche và Sei, đã khuyến khích các dự án đưa thanh khoản trở lại để theo đuổi khóa hệ sinh thái và giá trị thuộc về giao thức.
Là một phần của việc đại tu kỹ thuật và quản trị của chuỗi, Hiệp hội Chuỗi MANTRA (MCA) sẽ giảm số lượng nút xác nhận của chính nó từ 5 xuống còn hai vào quý 3 năm 2025, phân bổ lại cổ phần trong số các trình xác nhận độc lập nhằm tăng cường tính phân quyền.
Động thái này đáp lại sự chỉ trích về sự tập trung hóa trình xác nhận trên các chuỗi Cosmos và nhằm chứng minh cam kết của MANTRA đối với quản trị trung lập khi nó tìm kiếm các nhà phát hành RWA, các đối tác tổ chức và các nhà quản lý.
Ngoài ra, MCA sẽ kích hoạt phí hoa hồng trên những trình xác nhận của mình vào cuối năm 2025. Thu nhập tạo ra sẽ được chuyển hướng về phát triển hệ sinh thái và có thể là các sáng kiến do cộng đồng dẫn dắt - khuyến khích sự tham gia công chúng lớn hơn trong các hoạt động quản trị và staking.
Phân Bổ Lại Các Ưu Đãi Hướng Tới Tăng Trưởng
Để duy trì sự đổi mới dài hạn và thu hút người dùng, MANTRA đề xuất chuyển hướng quỹ từ các biện pháp “kháng Sybil” và ưu đãi staking tiêu chuẩn sang ba ưu tiên chiến lược:
-
Phát Triển MultiVM: Tài nguyên sẽ được phân bổ để hỗ trợ nhiều máy ảo (như EVM, CosmWasm, và có thể là Move hoặc SVM), làm cho MANTRA thu hút hơn cho các nhà phát triển xuyên chuỗi.
-
Đưa RWA Issuer Lên Chuỗi: Chuỗi sẽ đầu tư vào công cụ giới thiệu, đường dẫn tuân thủ, và chương trình khuyến khích để thu hút các nhà phát hành RWA - một thành phần chính trong tầm nhìn sản phẩm tương lai của MANTRA.
-
Ưu Đãi Người Dùng để Chấp Nhận: Token OM sẽ được sử dụng để khuyến khích hoạt động ví, staking, và tương tác DeFi trong số người dùng bán lẻ để khởi động việc sử dụng các sản phẩm liên kết với RWA.
Những định hướng lại mục tiêu này theo sau một sự chuyển dịch rộng hơn trong số các chuỗi Cosmos và app-chains dựa vào trợ cấp cấp độ giao thức và các quan hệ đối tác thay vì airdrop đại trà.
Đề xuất hiện đang được bình chọn quản trị trên chuỗi, dự kiến kết thúc vào ngày 22 tháng 8. Nếu được thông qua, lộ trình nâng cấp sẽ ngay lập tức bắt đầu giai đoạn thực hiện, với các động thái thanh khoản và ưu đãi dành cho nhà phát triển được ưu tiên trong quý 3 và quý 4 năm 2025.
Phản ứng của cộng đồng phần lớn là lạc quan, với nhiều người dùng ủng hộ việc di cư token gốc và giới hạn lạm phát như các bước cần thiết để đảo ngược xu hướng đi xuống lâu dài của OM.
Tuy nhiên, những người phê bình cảnh báo rằng thực hiện di cư mà không giới thiệu thêm tiện ích cho OM - đặc biệt là trong các sản phẩm liên kết RWA - có thể không đủ để khơi dậy lại nhu cầu thị trường. Những người khác vẫn lo ngại về sự tập trung của token hệ sinh thái trong các ví do quỹ điều khiển.
Bối Cảnh Thị Trường: Giá OM Tiếp Tục Gặp Khó Khăn
Đề xuất xuất hiện vào thời điểm khó khăn cho OM, mất 22,5% trong tháng vừa qua và đang giao dịch ở mức 0,23 đô la vào thời điểm xuất bản, theo BeInCrypto.
Token vẫn giảm hơn 90% so với đỉnh cao mọi thời đại, với các nỗ lực phục hồi trước đó - bao gồm đốt token quyết liệt và đẩy mạnh quảng cáo - không tạo được động lực bền vững.
Nếu đề xuất quản trị được thông qua, việc thực hiện thành công những thay đổi kinh tế token và cải tiến hệ sinh thái có thể phục vụ như một điểm bước ngoặt cho OM. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn cẩn trọng trong bối cảnh dao động thị trường rộng lớn hơn và sự dịch chuyển hướng tới các giao thức Layer 2 gốc và tập trung RWA.
Dài hạn, việc di cư và cải cách nguồn cung phục vụ một mục tiêu lớn hơn: định vị MANTRA như một nền tảng hàng đầu cho việc token hóa tài sản thực tế. Khi các nhà quản lý làm quen với các stablecoin được hỗ trợ tài sản và kho bạc token hóa, MANTRA tìm cách cung cấp các đường ray blockchain để đưa vào trái phiếu, bất động sản và các công cụ điều tiết khác.
Bằng cách hợp nhất thanh khoản, thực thi cung token cố định, phân cấp quản trị, và khuyến khích các tích hợp RWA tuân thủ, MANTRA đặt mục tiêu cạnh tranh với các sáng kiến như Ondo Finance, Polymesh, và Tokeny - tất cả đều đang theo đuổi các thị trường vốn hóa token.
Những suy nghĩ cuối cùng
Đề xuất quản trị của MANTRA đại diện cho một trong những cuộc di cư token toàn diện nhất trong bối cảnh crypto hiện tại. Nếu thành công, sáng kiến này có thể hồi sinh tiện ích của OM, tăng cường thanh khoản hệ sinh thái, và thúc đẩy lộ trình RWA của chuỗi.
Tuy nhiên, hiệu quả của những thay đổi này - đặc biệt là tác động của chúng đối với việc phục hồi giá và hoạt động người dùng - vẫn phụ thuộc vào chất lượng thực hiện và động lực thị trường rộng lớn hơn.
Hiện tại, tất cả sự chú ý đang đổ dồn vào cuộc bỏ phiếu vào ngày 22 tháng 8 và điều đó có thể ý nghĩa gì cho tương lai của một trong những ứng dụng chuỗi tham vọng nhất trong ngành công nghiệp crypto.