CEO Galaxy Digital Mike Novogratz cho biết đợt sập giá tiền mã hóa ngày 10/10 đã xóa sổ khoảng 30% các nhà tạo lập thị trường trên một số nền tảng, đánh dấu mức độ “thiệt hại cấu trúc” đáng kể đối với hệ sinh thái tài sản số. Trong cuộc phỏng vấn với Anthony Scaramucci ngày 26/11, Novogratz nhận định sự kiện này nghiêm trọng hơn rất nhiều so với một đợt điều chỉnh thị trường thông thường.
Điều gì đã xảy ra: Lỗi oracle kích hoạt hiệu ứng dây chuyền
Theo Novogratz, cú sập bắt nguồn từ sự cố oracle định giá tại Binance, theo. Lỗi kỹ thuật này ảnh hưởng tới một stablecoin tổng hợp và tạo ra chuỗi thanh lý cưỡng bức khi dữ liệu giá sai lệch lan truyền trong hệ thống.
Thị trường hợp đồng vĩnh viễn trên các nền tảng như Hyperliquid và Uniswap đã khuếch đại thiệt hại khi giá giảm khiến các vị thế dùng đòn bẩy bị tự động thanh lý.
Bitcoin rơi xuống 80.000 USD, trong khi XRP giảm xuống 1,80 USD và Solana xuống 125 USD. Novogratz nói ban đầu ông kỳ vọng Bitcoin sẽ được hỗ trợ ở vùng 90.000 USD. Riêng trên Hyperliquid, khoảng một phần ba nhà tạo lập thị trường đã bị “xóa sổ”, theo lời ông.
Also Read: Spain's Sumar Party Proposes 47% Tax Rate On Cryptocurrency Profits, Drawing Criticism
Cấu trúc của các hợp đồng vĩnh viễn khiến cú sập đặc biệt gây thiệt hại cho các nhà cung cấp thanh khoản. Các công cụ này tự động ghép các vị thế mua bị thanh lý với các vị thế bán trong giai đoạn giá lao dốc nhanh.
Những nhà tạo lập thị trường nắm các vị thế bù trừ trên nhiều sàn đã phải chịu lỗ khi các vị thế bán của họ bị đóng, trong khi các vị thế mua trên nền tảng khác vẫn còn phơi nhiễm rủi ro.
Tại sao quan trọng: Đòn bẩy khuếch đại biến động
Novogratz cho rằng mức độ nghiêm trọng xuất phát từ cách các nhà giao dịch tiền mã hóa sử dụng đòn bẩy. Ông nói, nhiều người tham gia tìm kiếm mức lợi nhuận 1.400% hoặc hơn bằng cách giao dịch tài sản biến động mạnh với lượng vốn vay lớn. Đợt sập giá đã loại bỏ nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ và làm giảm thanh khoản thị trường nói chung, những tác động mà ông cho rằng sẽ cần thời gian để đảo ngược.
Ông dự đoán Bitcoin có thể tiến gần mốc 100.000 USD trước cuối năm nhưng sẽ gặp áp lực bán mạnh ở vùng giá này.
Đà phục hồi từ 80.000 USD phản ánh sự thay đổi trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang hơn là niềm tin thị trường được khôi phục, theo Novogratz.
Theo ông, một người bán đã chuyển 9 tỷ USD Bitcoin, tương đương khoảng một phần ba lượng vốn chảy vào quỹ ETF IBIT của BlackRock trong năm.
Novogratz mô tả một sự chuyển dịch rộng hơn trong cách định giá tiền mã hóa. Thị trường đang chuyển từ định giá dựa trên câu chuyện, kỳ vọng sang đánh giá các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp và tính hữu dụng thực tế của token. Một số dự án tạo ra doanh thu trong khi nhiều dự án khác không có mục đích kinh tế rõ ràng, từ đó tạo ra sự phân hóa giữa các tài sản số.
Ông chỉ ra việc Fed cắt giảm lãi suất và nới lỏng yêu cầu dự trữ tiền mặt với ngân hàng là các yếu tố hỗ trợ giá tiền mã hóa. Theo ông, ngân hàng trung ương sẽ giảm lãi suất xuống 2% trong vòng 16 tháng trong khi lạm phát tăng, tạo ra lãi suất thực âm – môi trường mà lịch sử cho thấy thường có lợi cho tài sản số. Bitcoin được giao dịch ở mức 91.115 USD tại thời điểm bài viết.
Read Next: Solana Shows Capitulation Signs as Analysts Watch Critical $130 Support Level