Hargreaves Lansdowne, nền tảng đầu tư bán lẻ lớn nhất của Anh, đã đưa ra cảnh báo nghiêm ngặt đối với các nhà đầu tư sau quyết định của chính phủ Anh về việc dỡ bỏ giới hạn đối với các sản phẩm giao dịch tiền điện tử. Công ty tuyên bố Bitcoin không đủ tiêu chuẩn là loại tài sản và khuyến cáo không nên đưa tiền điện tử vào danh mục đầu tư nhằm vào tăng trưởng hoặc thu nhập, trích dẫn sự biến động cực độ và không có giá trị nội tại.
Điều cần biết:
- Vương quốc Anh đã kết thúc lệnh cấm đối với các ghi chú giao dịch trao đổi tiền điện tử cho các nhà đầu tư bán lẻ vào ngày 8 tháng 10, cho phép truy cập được quản lý vào các mã thông báo số thông qua các sàn giao dịch truyền thống.
- Hargreaves Lansdowne tuyên bố tiền điện tử thiếu các đặc điểm sẽ biện minh cho việc đưa vào danh mục đầu tư và không thể phân tích bằng các giả định hiệu suất tiêu chuẩn.
- Bitcoin giao dịch gần mức $121,508 khi các tổ chức lớn như Morgan Stanley và JPMorgan tiến vào dịch vụ tiền điện tử bất chấp tranh cãi đang diễn ra về tính hợp pháp của tài sản số.
Nền tảng Từ chối Mã số Số Bất chấp Sự Chuyển Đổi Quy định
Thay đổi quy định đã xảy ra sau khi các quan chức Anh thông báo hồi đầu năm ý định lật ngược lệnh cấm trao đổi ghi chú, cho rằng động thái này sẽ tăng cường khả năng cạnh tranh của ngành công nghiệp tiền điện tử của Anh. Các công ty tiền điện tử đã ăn mừng quyết định này như một đột phá cho ngành. Chính phủ cũng ra phán quyết vào thứ Tư rằng các nhà đầu tư có thể giữ ETN tiền điện tử trong tài khoản ISA cổ phiếu và cổ phần, nơi có thể đầu tư tới £20,000 ($26,753) hàng năm mà không bị đánh thuế.
Tuyên bố của Hargreaves Lansdowne đã thách thức sự lạc quan xung quanh sự thay đổi quy định.
"Các giả định về hiệu suất không thể phân tích cho tiền điện tử, và không giống như các loại tài sản thay thế khác, nó không có giá trị nội tại," công ty nói.
Nền tảng công nhận một số nhà giao dịch muốn "đầu cơ với các ETN tiền điện tử" và cho biết sẽ cung cấp quyền truy cập cho "khách hàng thích hợp" bắt đầu từ đầu năm 2026, mặc dù duy trì lập trường thận trọng.
Công ty chỉ vào hồ sơ theo dõi của Bitcoin như một bằng chứng của rủi ro. Trong khi các nhà đầu tư sớm trong loại tiền điện tử được giao dịch phổ biến nhất thấy lợi nhuận lớn, công ty lưu ý Bitcoin "đã từng trải qua một số giai đoạn thua lỗ cực độ và là một khoản đầu tư biến động mạnh — rủi ro hơn rất nhiều so với cổ phiếu hay trái phiếu." Mùa đông tiền điện tử năm 2022 đã khiến các nhà đầu tư mất $2 nghìn tỷ trên thị trường tài sản số.
Ghi chú trao đổi được giao dịch như các công cụ nợ gắn với tài sản được chỉ định. Trong bối cảnh tiền điện tử, chúng cung cấp cho các nhà giao dịch sự tiếp xúc với các mã thông báo thông qua các sàn giao dịch quy định thay vì yêu cầu mua trực tiếp tiền điện tử cơ sở. Các sản phẩm này cho phép các nhà đầu tư truyền thống tiếp cận tiền điện tử trong các cấu trúc môi giới quen thuộc.
Quan điểm Chia rẽ Giữa Các Gã Khổng Lồ Tài Chính
Các tổ chức tài chính lớn đã có các vị trí đối nghịch nhau về tài sản số. Morgan Stanley cho biết vào tháng trước rằng họ đã gần cung cấp giao dịch tiền điện tử cho các nhà đầu tư bán lẻ thông qua bộ phận E-Trade của mình, trở thành ngân hàng lớn đầu tiên ở Mỹ cung cấp cho khách hàng giàu có quyền truy cập vào quỹ Bitcoin. Các ngân hàng khác đã theo bước đi đó.
JPMorgan có kế hoạch bước vào thị trường stablecoin mặc dù CEO Jamie Dimon của họ đã nói xấu về tiền điện tử. Nhà đầu tư tỷ phú Warren Buffett cũng đã công khai chỉ trích các loại tiền tệ kỹ thuật số. Sự chia rẽ phản ánh sự không chắc chắn rộng trong tài chính truyền thống về cách tiếp cận loại tài sản đang nổi lên.
Chris Mellor, người đứng đầu quản lý sản phẩm cổ phiếu ETF khu vực EMEA tại Invesco, nói với CNBC hôm nay rằng tài sản số có thể bảo hiểm chống lại sự biến động trong các loại tài sản truyền thống. "Bitcoin và các tiền điện tử khác đôi khi được coi là 'vàng số' và câu hỏi đã được đặt ra về việc liệu Bitcoin có thể thay thế vàng như tài sản phi tiền fiát lựa chọn một ngày nào đó không," ông nói qua email. "Theo ý kiến của chúng tôi, có chỗ cho cả hai trong danh mục đầu tư."
Mellor lưu ý rằng Bitcoin gần đây thể hiện sự tương quan rất thấp với cổ phiếu, trái phiếu chính phủ Mỹ và vàng, mặc dù ông cẩn thận rằng sự tương quan có thể thay đổi.
Điều độc lập thống kê đó có thể làm Bitcoin hấp dẫn cho đa dạng hóa danh mục đầu tư, theo những người ủng hộ loại tài sản này.
Nigel Green, CEO của công ty tư vấn tài chính DeVere Group, lập luận rằng sự leo thang gần đây của Bitcoin vượt qua mốc $125,000 là tín hiệu cho thấy tài sản số đã tiến vào xu hướng tài chính chính. "Các nhà đầu tư không còn coi Bitcoin là một sự tò mò ở mép thị trường," ông nói với CNBC. "Biến động vẫn tồn tại, nhưng đó là sự biến động sinh lợi, loại đi kèm với việc phát hiện giá trong một thị trường trưởng thành."
Green gọi phong trào giá này là "một sự tái cấu trúc cơ bản, không phải là một cuộc biểu tình tạm thời" và chỉ ra sự kết hợp chính sách thuận lợi của chính quyền Trump như hỗ trợ cho độ tin cậy của Bitcoin. "Các bàn tay giữ Bitcoin đã trở nên mạnh mẽ hơn, có tổ chức hơn, và kiên nhẫn hơn," ông nói. "Bitcoin, đối với các nhà đầu tư có cái nhìn chiến lược, vẫn là một khoản đầu tư vững chắc, lâu bền."
Hiểu các Thuật ngữ
Các loại tiền điện tử hoạt động như các loại tiền điện tử phi tập trung không được điều chỉnh bởi các cơ quan trung ương như chính phủ. Bitcoin, được ra mắt vào năm 2009, vẫn là loại tiền được giao dịch rộng rãi nhất và đóng vai trò như điểm chuẩn cho thị trường rộng lớn hơn. Stablecoin là các loại tiền điện tử được thiết kế để duy trì giá trị ổn định bằng cách gắn với các tài sản truyền thống như đồng đô la Mỹ.
Ghi chú trao đổi được giao dịch khác với các quỹ trao đổi trong cấu trúc pháp lý của chúng. Các ETN là các nghĩa vụ nợ không có bảo đảm của người phát hành, trong khi các ETF giữ tài sản thực tế. Cả hai đều được giao dịch trên các sàn giao dịch như cổ phiếu, nhưng các ETN mang rủi ro tín dụng gắn với tổ chức tài chính phát hành.
Những Suy nghĩ Cuối
Cuộc tranh luận về tính hợp pháp của tiền điện tử vẫn tiếp tục khi giá cả dao động và sự tiếp nhận của tổ chức mở rộng. Lời cảnh báo của Hargreaves Lansdowne đại diện cho một trong những sự từ chối trực tiếp hơn từ một nền tảng lớn ngay cả khi các rào cản pháp lý giảm bớt. Những chuyển động về giá của Bitcoin và sự quan tâm của tổ chức gợi ý loại tài sản này sẽ vẫn là một phần của các cuộc thảo luận đầu tư bất kể sự hoài nghi từ các bên chơi đã được thiết lập trong tài chính truyền thống.