Phố Wall tăng mạnh hướng tới mức cao kỷ lục vào thứ Ba khi Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết ngân hàng trung ương có thể cắt giảm lãi suất sớm hơn dự kiến nếu điều kiện kinh tế xấu đi. Chỉ số S&P 500 tăng 1% trong khi Nasdaq 100 leo lên 1,5%, định vị cho lần đóng cửa kỷ lục đầu tiên kể từ tháng 2 trong bối cảnh căng thẳng Trung Đông giảm và các tín hiệu về chính sách tiền tệ tích cực.
Điều cần biết:
- Powell nói với Quốc hội rằng Fed có thể cắt giảm lãi suất "sớm hơn là muộn" nếu áp lực lạm phát vẫn được kiềm chế hoặc thị trường lao động yếu đi
- Thị trường hiện định giá hoàn toàn hai lần cắt giảm lãi suất của Fed vào cuối năm, với khả năng tháng Bảy tăng vọt lên 20% từ gần như 0 tuần trước
- Một lệnh ngừng bắn bất ngờ giữa Israel và Iran, được dàn xếp bởi Tổng thống Trump, đã giúp thúc đẩy đợt tăng giá rủi ro trên các thị trường chứng khoán
Phiên điều trần trước Quốc hội của Powell thay đổi kỳ vọng thị trường
Xuất hiện trước Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện của Powell đã đánh dấu một sự thay đổi đáng kể trong chiến lược truyền thông của Fed. Người đứng đầu ngân hàng trung ương nhấn mạnh rằng, mặc dù các quan chức vẫn phụ thuộc vào dữ liệu, họ sẵn sàng hành động nếu điều kiện kinh tế yêu cầu can thiệp.
"Nếu áp lực lạm phát vẫn được kiểm soát, thì chúng tôi sẽ đến mức cắt giảm lãi suất, sớm thay vì muộn," Powell nói trong phiên chất vấn về động thái tiềm năng vào tháng Bảy. Ông cảnh báo không nên chỉ định một cuộc họp cụ thể nhưng thừa nhận rằng Fed không cần phải vội vàng vì sức mạnh hiện tại của nền kinh tế.
Phiên điều trần tiếp nối quyết định giữ nguyên lãi suất chính sách vào tuần trước. Powell nhắc lại cách tiếp cận thận trọng của ngân hàng trung ương khi các quan chức đánh giá tác động kinh tế của thuế suất và các thay đổi chính sách khác. Các Thống đốc Fed Christopher Waller và Michelle Bowman gần đây đã đưa ra ý kiến rằng việc cắt giảm lãi suất tháng Bảy vẫn có khả năng.
Lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm đã giảm về mức thấp nhất kể từ đầu tháng Năm sau các phát biểu của Powell. Thị trường tiền tệ nhanh chóng tái định giá kỳ vọng của Fed, với các nhà giao dịch hiện đang đặt cược vào 50 điểm cơ bản cắt giảm vào tháng Mười Hai. Dữ liệu về niềm tin tiêu dùng cũng hỗ trợ thể hiện dịch chuyển ôn hòa, cho thấy tâm lý yếu đi trong số các hộ gia đình.
Thị trường trái phiếu đã thể hiện sự ổn định mặc dù có đà tăng, với việc đấu giá trái phiếu trị giá 69 tỷ USD diễn ra suôn sẻ. Powell tách biệt yêu cầu các thay đổi tiềm năng đối với yêu cầu đệm vốn có thể tăng cường vai trò của ngân hàng trong làm trung gian cho thị trường trái phiếu.
Căng thẳng địa chính trị giảm khi lệnh ngừng bắn có hiệu lực
Bối cảnh địa chính trị được cải thiện đáng kể khi Israel và Iran dường như tuân thủ lệnh ngừng bắn bất ngờ do Tổng thống Trump thông báo. Sự phát triển này diễn ra chưa đầy 48 giờ sau khi Hoa Kỳ tham gia quân sự trực tiếp vào cuộc xung đột.
Thông báo của Trump được nối tiếp sau các cuộc tấn công của Mỹ vào các cơ sở hạt nhân của Iran, chính điều này đến sau cuộc tấn công cân đo đong đếm của Iran vào căn cứ không quân Hoa Kỳ ở Qatar. Những người tham gia thị trường nhận định phản ứng của Iran là mang tính tự giảm nguy cơ, tạo nền tảng cho đàm phán ngoại giao.
"Các cổ phiếu đang tăng cao hơn trước tin tức về một lệnh ngừng bắn giữa Iran và Israel và ý tưởng rằng đây sẽ là một cuộc chiến ngắn ngủi, thay vì một cuộc xung đột dài và phức tạp," Chris Brigati tại SWBC cho biết. Việc giảm căng thẳng đã khuyến khích các nhà đầu tư theo đuổi chiến lược rủi ro trên các thị trường chứng khoán.
Tuy nhiên, một số chiến lược gia khuyến cáo cẩn trọng mặc dù có những phát triển tích cực. Matt Maley tại Miller Tabak lưu ý rằng mặc dù các rủi ro xung đột đã giảm đáng kể, phương trình lợi ích-rủi ro tổng thể vẫn thiên về thận trọng do mức định giá cao và tăng trưởng kinh tế chậm lại.
Giá dầu đã giảm mạnh trước tin tức về lệnh ngừng bắn, phản ánh những lo ngại về gián đoạn nguồn cung giảm. Đồng đô la cũng yếu đi khi nhu cầu trú ẩn an toàn giảm trên toàn cầu.
Triển vọng thị trường vẫn gặp bất đồng mặc dù có đợt tăng giá
Các chuyên gia đầu tư đã đưa ra quan điểm khác nhau về nền tảng bền vững của thị trường mặc dù đã có lợi nhuận rộng rãi vào thứ Ba. Bill Gross, đồng sáng lập Công ty Quản lý Đầu tư Thái Bình Dương, dự đoán một "thị trường tăng giá nhỏ" cho cổ phiếu cùng với một "thị trường giảm giá nhỏ" cho trái phiếu.
Gross cảnh báo rằng lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm sẽ khó giảm xuống dưới 4,25% do thâm hụt tài chính và yếu kém của đồng đô la duy trì áp lực lạm phát. Ông cho rằng trí tuệ nhân tạo tiếp tục đẩy các thị trường cổ phiếu lên cao hơn dù sự thể hiện của trái phiếu hoặc các lo ngại về tăng trưởng kinh tế tổng thể.
Khả năng phục hồi của thị trường chứng khoán trong vài tháng gần đây đã gây ấn tượng khi S&P 500 phục hồi mạnh mẽ từ mức thấp hồi tháng Tư.
Các cổ phiếu hiện giao dịch trong khoảng cách 1% so với mức cao kỷ lục mặc dù còn nhiều điều chưa chắc chắn xung quanh chính sách thương mại và các diễn biến địa chính trị.
Chiến lược gia của Barclays Emmanuel Cau cho rằng sự biến động của thị trường xung quanh các sự kiện địa chính trị thường tạo cơ hội mua hơn là những lần bán tháo kéo dài. Ông xem tình hình hiện tại có thể là tích cực đối với các cổ phiếu trong trung hạn, mặc dù có lo ngại về định giá cao.
Nghĩa vụ kết thúc
Lạc quan thị trường tăng mạnh khi sự chuyển đổi hướng nới lỏng của Powell trùng hợp với tiến triển ngoại giao tại Trung Đông, đẩy các chỉ số chính đến gần lãnh thổ kỷ lục. Mặc dù có sự linh hoạt của Fed trong việc cắt giảm lãi suất và giảm căng thẳng địa chính trị đã thúc đẩy tâm lý nhà đầu tư, các chiến lược gia cảnh báo rằng định giá cao và những bất định kinh tế yêu cầu sự thận trọng liên tục bất chấp đợt tăng hiện tại.