Nasdaq đang thúc giục các nhà quản lý liên bang áp dụng sự giám sát tương tự cho một số tài sản kỹ thuật số như đối với chứng khoán truyền thống, gọi chúng là "các cổ phiếu với tên gọi khác" trong một nỗ lực đáng kể nhằm đạt được sự rõ ràng về quy định trong bối cảnh tiền điện tử đang phát triển.
Những điều cần biết:
- Nasdaq muốn SEC xác lập các danh mục rõ ràng hơn cho tài sản kỹ thuật số, với các token giống chứng khoán được quy định theo cùng cách bất kể hình thức
- SEC đã chuyển hướng giám sát tiền điện tử đáng kể kể từ khi Tổng thống Trump nhậm chức vào tháng Một
- Các nhà cung cấp hạ tầng tài chính như DTCC đã và đang tạo nền tảng để tích hợp công nghệ blockchain vào các thị trường được quản lý
Trong thư bình luận ngày 25 tháng 4 gửi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch, nhà điều hành sàn giao dịch đã kêu gọi thiết lập một hệ thống phân loại rõ ràng hơn cho các loại tiền điện tử, bao gồm việc phân loại một số tài sản kỹ thuật số là "chứng khoán tài chính." Nasdaq lý luận rằng các token này nên tiếp tục được quản lý "như hiện tại bất kể dạng token hóa."
"Dù có hình thức là một cổ phần giấy, cổ phần số, hay một token, bản chất nền tảng của một công cụ vẫn không thay đổi và nó nên được giao dịch và quản lý theo cùng những cách tương tự," Nasdaq đã tuyên bố trong lá thư gửi cơ quan liên bang giám sát thị trường chứng khoán Hoa Kỳ.
Tập đoàn sàn giao dịch cũng đề xuất việc phân loại một số loại tiền điện tử nhất định như "hợp đồng đầu tư tài sản kỹ thuật số" mà sẽ chịu "quy định nhẹ nhàng" trong khi vẫn thuộc phạm vi quản lý của SEC.
Cách tiếp cận hai tầng này phản ánh quan điểm của Nasdaq rằng không phải tất cả các tài sản kỹ thuật số đều cần sự xử lý quy định giống nhau.
Sự thay đổi quy định dưới chính quyền mới
SEC đã chuyển hướng rất mạnh trong giám sát tiền điện tử kể từ khi Tổng thống Donald Trump nhậm chức vào tháng Một, từ bỏ việc phân loại rộng rãi trước đây của các tài sản kỹ thuật số như chứng khoán.
Dưới sự lãnh đạo của cựu Chủ tịch Gary Gensler, cơ quan này luôn duy trì rằng hầu hết các loại tiền điện tử ngoại trừ Bitcoin đều là hợp đồng đầu tư đủ điều kiện là chứng khoán. Cách giải thích này đã làm dấy lên hơn 100 vụ kiện chống lại các công ty tiền điện tử với cáo buộc vi phạm luật chứng khoán, tạo ra sự không rõ ràng rộng rãi trong toàn ngành.
Cảnh quan quy định đã thay đổi khi người được Trump đề cử Paul Atkins được thề nhậm chức là chủ tịch SEC vào ngày 21 tháng 4 sau khi Thượng viện phê chuẩn. Uỷ ban sau đó đã tuyên bố quyền tài phán trên một phân đoạn hẹp hơn các loại tiền điện tử, đánh dấu một cách tiếp cận hướng vào mục tiêu hơn đối với việc quy định tài sản số.
Vào tháng Hai, cơ quan phát hành hướng dẫn cho rằng nếu các đồng memecoin được trình bày rõ ràng chỉ là các tài sản đầu cơ mà không có giá trị nội tại, thì không đủ điều kiện là hợp đồng đầu tư theo luật pháp Hoa Kỳ. Điều này được theo sau bởi một thông báo tháng Tư rằng các stablecoin gắn liền với đồng đô la Hoa Kỳ cũng không đủ điều kiện là chứng khoán khi được tiếp thị chỉ như các cơ chế thanh toán.
Những thay đổi trong chính sách này đại diện cho sự khác biệt lớn từ cách tiếp cận quản lý của chính quyền trước đó và phù hợp hơn với lời kêu gọi của ngành về việc phân loại chi tiết các tài sản kỹ thuật số.
Tích hợp vào tài chính truyền thống
Nasdaq bày tỏ tin tưởng rằng cơ sở hạ tầng tài chính hiện tại "có thể dễ dàng tiếp nhận tài sản kỹ thuật số bằng cách thiết lập hệ thống phân loại phù hợp và điều chỉnh một số quy tắc để phản ánh điều gì thực sự mới và mới lạ về tài sản kỹ thuật số."
Quá trình tích hợp này đang được tiến hành thông qua các sáng kiến từ các nhà cung cấp hạ tầng thị trường chính. Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), một nhà thanh toán bù trừ chứng khoán hàng đầu tại Hoa Kỳ do SEC giám sát chặt chẽ, đã và đang phát triển nền tảng để đưa công nghệ blockchain vào các thị trường tài chính được quản lý.
Vào tháng Ba, DTCC cam kết thúc đẩy tiêu chuẩn ERC-3643 của Ethereum cho các token chứng khoán được phép, cho thấy các tổ chức tài chính truyền thống đang chuẩn bị các khuôn khổ kỹ thuật cho tài sản kỹ thuật số được quản lý mặc dù vẫn còn nhiều không chắc chắn về quy định.
Những suy nghĩ cuối cùng
Sự thúc đẩy của Nasdaq đối với việc quy định rõ ràng hơn cho tiền điện tử đại diện cho một nỗ lực quan trọng của ngành để thiết lập các quy tắc nhất quán cho các tài sản kỹ thuật số hoạt động như chứng khoán truyền thống. Khi SEC tiếp tục hoàn thiện cách tiếp cận của mình dưới sự lãnh đạo mới, kết quả sẽ định hình cách các loại tiền điện tử tích hợp vào các hệ thống tài chính truyền thống và xác định các tài sản kỹ thuật số nào phải đối mặt với sự giám sát ở mức độ chứng khoán.