Nasdaq đang kêu gọi các cơ quan quản lý liên bang điều chỉnh một số tài sản số theo cùng sự giám sát như chứng khoán truyền thống, gọi chúng là "cổ phiếu dưới tên gọi khác" trong một động thái quan trọng hướng đến sự rõ ràng về quy định trong cảnh quan tiền điện tử đang phát triển.
Điều cần biết:
- Nasdaq muốn SEC thiết lập các loại tài sản số rõ ràng hơn, với các token tương tự chứng khoán được điều chỉnh theo cách giống nhau bất kể hình thức
- SEC đã thay đổi đáng kể cách giám sát tiền điện tử kể từ khi Tổng thống Trump nhậm chức vào tháng 1
- Các nhà cung cấp hạ tầng tài chính như DTCC đã và đang đặt nền móng để tích hợp công nghệ blockchain vào thị trường được điều chỉnh
Trong thư bình luận gửi đến Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch vào ngày 25 tháng 4, nhà điều hành sàn giao dịch ủng hộ việc thiết lập một hệ thống phân loại rõ ràng cho tiền điện tử, bao gồm việc phân loại một số tài sản số như "chứng khoán tài chính." Nasdaq lập luận rằng các token này nên tiếp tục được điều chỉnh "giống như họ được điều chỉnh ngày nay bất kể dưới hình thức token hóa."
"Cho dù nó được thể hiện dưới dạng cổ phần giấy, cổ phần số hay token, bản chất cơ bản của một công cụ vẫn không thay đổi và nó nên được giao dịch và điều chỉnh theo cùng cách," Nasdaq nêu rõ trong bức thư gửi đến cơ quan liên bang giám sát thị trường chứng khoán Mỹ.
Gã khổng lồ sàn giao dịch cũng đề xuất phân loại một số tiền điện tử như "hợp đồng đầu tư tài sản số" sẽ thuộc "sự điều chỉnh nhẹ" nhưng vẫn thuộc thẩm quyền của SEC.
Cách tiếp cận hai tầng này phản ánh quan điểm của Nasdaq rằng không phải tất cả tài sản số đều cần sự điều chỉnh giống hệt nhau.
Sự chuyển đổi quy định dưới chính quyền mới
SEC đã thay đổi đáng kể sự giám sát tiền điện tử kể từ khi Tổng thống Donald Trump nhậm chức vào tháng 1, bỏ qua sự phân loại rộng rãi trước đó của đơn vị tài sản số như chứng khoán.
Dưới sự lãnh đạo của cựu Chủ tịch Gary Gensler, cơ quan này duy trì rằng gần như tất cả các loại tiền điện tử ngoại trừ Bitcoin là hợp đồng đầu tư đủ điều kiện là chứng khoán. Quy định này đã thúc đẩy hơn 100 vụ kiện chống lại các công ty crypto cho việc vi phạm luật chứng khoán, tạo ra sự bất an rộng rãi trong toàn ngành.
Cảnh quan quy định đã thay đổi khi Paul Atkins, ứng viên của Trump, nhậm chức Chủ tịch SEC vào ngày 21 tháng 4 sau khi được Thượng viện phê chuẩn. Ủy ban kể từ đó đã tuyên bố quyền tài phán về một phân khúc hẹp hơn của tiền điện tử, chỉ ra cách tiếp cận nhắm mục tiêu hơn vào quy định tài sản số.
Vào tháng 2, cơ quan này đã phát hành hướng dẫn cho rằng các đồng memecoin — nếu được trình bày rõ ràng là tài sản đầu cơ không có giá trị nội tại — không đủ điều kiện là hợp đồng đầu tư theo luật pháp Mỹ. Điều này được theo sau bởi thông báo vào tháng 4 rằng các stablecoin gắn liền với đô la Mỹ tương tự như vậy không đủ điều kiện là chứng khoán khi được quảng bá như các cơ chế thanh toán.
Những thay đổi chính sách này đại diện cho sự khởi hành đáng kể từ cách tiếp cận điều chỉnh của chính quyền trước và phù hợp chặt chẽ hơn với các lời kêu gọi của ngành công nghiệp cho việc phân loại tinh tế của tài sản số.
Tích hợp vào tài chính truyền thống
Nasdaq bày tỏ sự tin tưởng rằng hạ tầng tài chính hiện tại "có thể dễ dàng hấp thụ tài sản số bằng cách thiết lập hệ thống phân loại đúng và điều chỉnh một số quy tắc để phản ánh những gì thực sự mới mẻ và mới lạ về tài sản số."
Quá trình tích hợp này đã đang diễn ra thông qua các sáng kiến từ các nhà cung cấp hạ tầng thị trường quan trọng. Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), một nhà thanh toán giao dịch chứng khoán tư nhân của Mỹ do SEC giám sát kỹ càng, đã phát triển nền tảng để tích hợp công nghệ blockchain vào thị trường tài chính được điều chỉnh.
Vào tháng 3, DTCC cam kết thúc đẩy tiêu chuẩn ERC-3643 của Ethereum cho các token chứng khoán có quyền cho phép, cho thấy các tổ chức tài chính truyền thống đang chuẩn bị khung kỹ thuật cho tài sản số được điều chỉnh mặc dù tình hình bất ổn pháp lý đang diễn ra.
Suy nghĩ cuối cùng
Nỗ lực kêu gọi quy định rõ ràng hơn của Nasdaq đối với tiền điện tử đại diện cho một sự nỗ lực quan trọng từ ngành công nghiệp nhằm thiết lập các quy tắc nhất quán cho tài sản số hoạt động như chứng khoán truyền thống. Khi SEC tiếp tục hoàn thiện cách tiếp cận của mình dưới lãnh đạo mới, kết quả sẽ định hình cách tiền điện tử hòa nhập với hệ thống tài chính truyền thống và xác định những tài sản số nào phải đối mặt với sự xem xét ở mức chứng khoán.