SEC đã phê duyệt một thay đổi quy tắc cho phép Nasdaq triển khai chương trình thí điểm giao dịch các phiên bản token hóa của các cổ phiếu lớn và một số ETF chỉ số được chọn, một bước đi đưa hình thức thanh toán dựa trên blockchain vào hạ tầng cốt lõi của thị trường cổ phiếu Mỹ ngay cả khi thị trường crypto rộng hơn giảm 4,5% qua đêm và Bitcoin (BTC) giảm 5,2% về gần 70.000 đô la.
Chương trình thí điểm giao dịch token hóa
Quyết định phê duyệt, được nộp với mã SR-NASDAQ-2025-072, cho phép Nasdaq tạo các đại diện số của cổ phiếu truyền thống, vẫn giữ nguyên quyền lợi, mã cổ phiếu và định giá như bản gốc. Quy trình này được xử lý qua Depository Trust & Clearing Corporation (DTC), nghĩa là mọi giao dịch token hóa vẫn nằm trong hệ thống bù trừ tập trung hiện tại.
Với nhà giao dịch, thay đổi này gần như không thể nhận ra. Khi một lệnh được gắn cờ cho thanh toán dạng token, Nasdaq chuyển tiếp lệnh đó đến DTC; nếu ví và yêu cầu công nghệ của bên mua được đáp ứng, giao dịch sẽ được thanh toán on-chain.
Nếu phát sinh vấn đề, hệ thống sẽ quay về cơ chế thanh toán truyền thống — một cơ chế lai giúp nhà bù trừ duy trì quyền kiểm soát. Phó Chủ tịch điều hành Nasdaq Tal Cohen cho biết các tổ chức phát hành “luôn phải ở vị trí trung tâm” của hệ sinh thái, một quan điểm cho thấy quản trị doanh nghiệp sẽ không bị thay thế bởi các giao thức phi tập trung.
Đọc thêm: Bitmine Adds 61K ETH In Single-Week Run, Now Holds 3.81% Of All Ethereum Supply
Tại sao điều này quan trọng
Chương trình thí điểm giải quyết một trong những điểm kém hiệu quả cố hữu nhất của tài chính truyền thống: độ trễ một đến hai ngày giữa thời điểm khớp lệnh và thời điểm thanh toán thực tế, khiến hàng tỷ đô la bị “kẹt” mỗi ngày. Về lâu dài, token hóa có thể cho phép thanh toán gần như tức thời và giao dịch 24/7, dù chương trình hiện tại vẫn bị giới hạn trong giờ giao dịch và lịch bù trừ tiêu chuẩn.
Việc phê duyệt cũng phản ánh một chiến lược quản lý.
Khi Quốc hội đối mặt với các thời hạn thông qua các dự luật như CLARITY Act, SEC dường như muốn cho thấy họ có thể hiện đại hóa cấu trúc thị trường trong phạm vi thẩm quyền hiện có — qua đó có thể giữ quyền tài phán với tài sản token hóa trước khi các nhà lập pháp can thiệp.
Những người theo chủ nghĩa “crypto thuần túy” lưu ý rằng cấu trúc khép kín của DTC làm suy yếu lời hứa cốt lõi của các blockchain công khai: tính mở và quyền truy cập không cần cho phép. Trong chương trình thí điểm này, việc tự lưu ký cổ phiếu token hóa qua các ví như MetaMask là không thể.
Đọc tiếp: Solana Flashes Buy Signal For The First Time Since January