Bitcoin (BTC) có thể đang bước vào một chu kỳ nhu cầu mới khi Matt Hougan cho rằng Strategy đang đánh mất vai trò là người mua doanh nghiệp chính của thị trường.
Các điểm chính:
- Hougan nói ảnh hưởng của Strategy đối với nhu cầu Bitcoin có khả năng sẽ thu hẹp trong chu kỳ tiếp theo.
- Ông kỳ vọng các ngân hàng, cố vấn tài chính và nhà đầu tư có chủ quyền sẽ trở thành lực lượng mua BTC chi phối.
- Tim Sun của HashKey cho biết tốc độ mua chậm lại của Strategy có thể giúp Bitcoin xây dựng cấu trúc thị trường lành mạnh hơn.
Sự dịch chuyển người mua Bitcoin
Giám đốc Đầu tư của Bitwise, Hougan, cho biết vị thế của Strategy trên thị trường Bitcoin đã thay đổi sau khi công ty này áp dụng khuôn khổ cho STRC, cho phép họ bán Bitcoin định kỳ để đáp ứng nghĩa vụ cổ tức.
Thay đổi này không có nghĩa Hougan kỳ vọng công ty của Michael Saylor sẽ trở thành một bên bán lớn tài sản này.
Ông nói rằng không có cơ chế nào buộc Strategy phải bán nhiều hơn vài tỷ đô la Bitcoin mỗi năm, và một đợt phục hồi giá vẫn có thể giúp công ty duy trì vị thế là bên mua ròng.
Dù vậy, Hougan cho rằng Strategy khó có thể dẫn dắt nhu cầu với sức mạnh như trong chu kỳ thị trường trước.
Hougan nói rằng nền tảng người mua Bitcoin đã nhiều lần thay đổi, từ các cypherpunk sang nhà đầu tư châu Á, nhà giao dịch nhỏ lẻ Mỹ, Grayscale Investments Bitcoin Trust, và sau đó là Strategy.
Hiện ông kỳ vọng giai đoạn tiếp theo sẽ do các tổ chức dẫn dắt, bao gồm ngân hàng toàn cầu, công ty quản lý tài sản, quỹ hưu trí, quỹ hiến tặng, quỹ tài sản quốc gia và các cố vấn tài chính.
Đọc thêm: 10 công ty có thể tạo ra đợt IPO lớn cỡ SpaceX tiếp theo
Nhu cầu Bitcoin từ tổ chức
Hougan cho rằng sự dịch chuyển này đã hiện rõ trong tài chính truyền thống, với việc Morgan Stanley ra mắt các quỹ ETF Bitcoin độc quyền và Wells Fargo bổ sung tiếp xúc BTC vào các danh mục mô hình.
Ông cũng chỉ ra rằng Texas đã trở thành bang đầu tiên của Mỹ tài trợ một quỹ dự trữ BTC chiến lược.
Các ETF Bitcoin vẫn thu hút hơn 50 tỷ đô la kể từ khi ra mắt năm 2024, bất chấp dòng vốn rút ra trong năm 2026, và Hougan cho biết hiện các sản phẩm này đã có mặt trên hầu hết nền tảng của các cố vấn tài chính lớn.
Nhà nghiên cứu cao cấp Tim Sun của HashKey Group nói với CryptoPotato rằng tốc độ mua chậm lại của Strategy chưa chắc đã gây tổn hại cho Bitcoin.
Sun cho rằng điều đó có thể làm giảm méo mó cung cầu do các thương vụ mua dựa trên tài trợ của Strategy tạo ra, cho phép Bitcoin hình thành một mặt bằng giá sàn vững hơn dựa trên nhu cầu thị trường rộng hơn. Điều này quan trọng vì việc tích lũy Bitcoin của Strategy là một trong những câu chuyện doanh nghiệp rõ ràng nhất của chu kỳ hiện tại, biến công ty của Saylor từ một doanh nghiệp phần mềm thành một công cụ đòn bẩy đại diện cho mức độ tiếp xúc với Bitcoin.
Đọc tiếp: CrowdStrike cảnh báo Claude Mythos có thể tăng tốc quyết định về lỗ hổng zero-day