Tổng vốn hóa thị trường của 12 stablecoin hàng đầu đã giảm khoảng 2,24 tỷ đô la trong 10 ngày qua khi nhà đầu tư chuyển vốn sang các tài sản trú ẩn truyền thống như vàng và bạc.
Điều gì đã xảy ra: Dòng tiền chảy khỏi stablecoin
Công ty phân tích on-chain Santiment tracked ghi nhận mức sụt giảm ròng trong vốn hóa thị trường stablecoin thông qua phân tích dữ liệu on-chain và thị trường, coi đây là dòng vốn rời khỏi hệ sinh thái tiền mã hóa thay vì chỉ luân chuyển giữa các tài sản số. Nguồn cung stablecoin giảm khi người dùng đổi stablecoin lấy tiền pháp định.
Các dòng tiền rút đi trùng với thời điểm thị trường kim loại quý lập đỉnh mới.
Gold reached a record high above $5,000 vào thứ Hai khi căng thẳng thương mại leo thang và lo ngại về khả năng chính phủ Mỹ phải đóng cửa đã đẩy nhà đầu tư tìm đến kim loại quý này, trong khi Bitcoin (BTC) giảm xuống đáy 5 tuần quanh 86.000 đô, làm sâu thêm sự phân kỳ giữa hai tài sản thường được so sánh như nơi lưu giữ giá trị.
Để so sánh, thị trường stablecoin toàn cầu gần đây đã lập kỷ lục trên 311 tỷ đô và hiện vẫn quanh 309 tỷ đô, theo dữ liệu từ DeFiLlama được Decrypt cited.
Điều đó có nghĩa là mức giảm hiện tại mà Santiment ghi nhận còn khá khiêm tốn, nhưng hướng đi của dòng vốn lại rất quan trọng.
Cũng nên đọc: Bitget TradFi Volume Doubles To $4B In Just 13 Days
Vì sao điều này quan trọng: Tín hiệu “risk-off”
Stablecoin là đồng tiền cơ sở chính cho giao dịch và tài chính phi tập trung, nên tổng nguồn cung là thước đo lượng vốn đang nằm trong hệ thống crypto. Santiment lưu ý rằng các pha phục hồi mạnh trong những chu kỳ trước chỉ bắt đầu sau khi vốn hóa stablecoin ngừng giảm và quay lại xu hướng tăng.
Công ty cũng nhấn mạnh rằng việc nguồn cung stablecoin co lại thường gây bất lợi cho altcoin nhiều hơn Bitcoin, vì các token nhỏ phụ thuộc nhiều hơn vào dòng tiền đầu cơ và thanh khoản mỏng. Dữ liệu quỹ của CoinShares cho thấy khoảng $1,73 tỷ đô la vốn rút ròng khỏi các sản phẩm đầu tư crypto chỉ trong một tuần, dẫn đầu là các ETF Bitcoin và Ethereum (ETH).
Tether cũng đang tích lũy vàng vật chất, adding khoảng 27 tấn trong quý 4 năm 2025. Động thái này củng cố xu hướng rộng hơn: dòng vốn liên quan đến crypto tìm đến sự an toàn của tài sản hữu hình thay vì quay lại các tài sản rủi ro.
Việc lượng stablecoin lưu hành giảm cùng với dòng vốn rút khỏi các quỹ thể hiện một classic risk-off pattern điển hình, thường ủng hộ chiến lược phòng thủ hơn là đầu cơ mạnh tay.
Đọc tiếp: Winter Storm Knocks 110 EH/s Off US Bitcoin Mining