Một vụ sụp đổ thị trường tiền điện tử vào ngày 11 tháng 10 đã xóa sổ hàng tỷ giá trị có thể đã là một cuộc tấn công phối hợp nhắm mục tiêu vào Binance và các nhà tạo lập thị trường chính của họ, theo phân tích từ nhà báo tiền điện tử Colin Wu. Khai thác bị nghi ngờ tập trung vào những điểm yếu cấu trúc trong hệ thống tài khoản ký quỹ thống nhất của Binance, cho phép các nhà giao dịch sử dụng các tài sản biến động như tài sản thế chấp cho các vị thế có đòn bẩy.
Những Điều Cần Biết:
- Hệ thống ký quỹ của Binance cho phép sử dụng các phái sinh bằng chứng cổ phần và stablecoin sinh lãi làm tài sản thế chấp, tạo ra các lỗ hổng mà các kẻ tấn công được cho là đã khai thác trong vụ sụt giá ngày 11 tháng 10.
- Ba tài sản đã mất phần lớn giá trị của chúng trên nền tảng của Binance: USDE giảm xuống còn $0.65, wBETH giảm sâu xuống $0.20 và BnSOL chỉ còn $0.13, gây ra hàng loạt thanh lý trị giá lên đến $1 tỷ.
- Thời điểm trùng hợp với khoảng thời gian tám ngày giữa thông báo cập nhật giá oracle của Binance vào ngày 6 tháng 10 và việc triển khai vào ngày 14 tháng 10, tạo ra cơ hội cho cuộc tấn công bị cáo buộc.
Hệ Thống Sụp Đổ Như Thế Nào
Hệ thống tài khoản ký quỹ thống nhất của Binance đi chệch so với các tiêu chuẩn công nghiệp bằng cách chấp nhận các phái sinh bằng chứng cổ phần và stablecoin sinh lãi làm tài sản thế chấp, thay vì giới hạn các nhà giao dịch vào USDT hoặc các vị thế dựa trên coin truyền thống. Ba tài sản chịu thiệt hại nặng nề nhất là USDE, wBETH và BnSOL. Giá thanh lý của chúng được ghi nhận từ sổ lệnh giao dịch nội địa của Binance thay vì các tài sản có chốt cứng.
BUSD giữ vững ổn định nhờ chốt cứng. Dữ liệu trên chuỗi từ oracle của Aave vẫn chỉ ra rằng USDE đang giao dịch ở tỷ lệ 1:1 với đô la, chỉ ra rằng sự sụp đổ giá xảy ra trong cơ chế giá nội bộ của Binance hơn là trên thị trường rộng lớn. Khi Bitcoin và các đồng altcoin bắt đầu rơi, các nhà giao dịch dựa trên coin đối mặt với tổn thất tăng cao.
Việc phá chốt tài sản thế chấp đã tiêu diệt các giá trị ký quỹ còn lại.
USDE sụt xuống $0.65 trên Binance, wBETH giảm còn $0.20, và BnSOL chỉ còn $0.13. Ngay cả các vị thế được bảo vệ cũng sụp đổ khi số dư ký quỹ bay hơi và các thanh lý lan ra qua thị trường kỳ hạn của Binance. Các nhà tạo lập thị trường buộc phải đóng các vị thế và bán tháo để tránh mất khả năng thanh toán.
Chương trình lãi suất 12% của Binance làm vấn đề thêm nghiêm trọng khi khuyến khích các chủ stablecoin lớn sử dụng sản phẩm cho vay của nền tảng để vay xoay vòng USDE. Cấu trúc này khuếch đại sự phơi nhiễm trên toàn hệ thống. Khi vụ sụp đổ xảy ra, nó đã kéo các vị thế có đòn bẩy này xuống cùng lúc. Các giao dịch đổi USDE trên chuỗi vẫn diễn ra bình thường, nhưng giá trên Binance giảm sâu hơn các sàn khác, nơi hầu hết các nền tảng duy trì mức gần $0.90. Các altcoin trên Binance cũng đạt mức thấp bất thường, cho thấy việc thanh lý cưỡng bức rộng lớn thay vì khám phá giá hữu cơ.
Trong vòng 24 giờ, Binance đã ghi nhận lượng giao dịch từ 3,5 đến 4 tỷ từ ba tài sản bị ảnh hưởng. Thiệt hại ước tính dao động từ 500 triệu đến 1 tỷ. Để bù đắp những tổn thất đó, Binance cần phải chịu hoàn toàn số tiền đó. Các nhà phân tích đã chỉ ra những thất bại rõ ràng trong cách nền tảng cấu trúc tài sản thế chấp ký quỹ và giá thanh lý, tạo ra những điểm yếu khiến hệ thống trở nên khai thác được.
Kế Hoạch Có Chủ Ý và Các Lỗi Cấu Trúc
Thời điểm cho thấy có kế hoạch. Vụ sụt giá xảy ra trong khoảng thời gian tám ngày giữa thông báo của Binance về cập nhật giá oracle vào ngày 6 tháng 10 và việc triển khai dự kiến vào ngày 14 tháng 10. Khoảng hở đó đã tạo điều kiện cho những kẻ tấn công tiềm năng chuẩn bị và thực hiện. Đội ngũ quản lý rủi ro của Binance đã nhận diện được một số vị thế rủi ro, nhưng sự chậm trễ đã tạo ra một cơ hội bị cáo buộc được khai thác.
Các chuyên gia cho rằng các tài sản bằng chứng cổ phần nên có mức sàn giá tối thiểu được thực thi bởi oracle, ngay cả khi áp dụng giảm giá thanh khoản. Dựa hoàn toàn vào giá giao ngay trong một sàn duy nhất tạo ra rủi ro, đặc biệt khi cả rủi ro đối tác và vận hành đều vẫn tồn tại bên trong nền tảng đó. Câu hỏi liệu USDE có duy trì được sự hỗ trợ 1:1 đầy đủ không vẫn còn bỏ ngỏ.
Sự sụp đổ của Luna-UST chứng minh hậu quả của việc thất bại chốt cứng.
Trong sự cố đó, Binance đã bị thiệt hại khi cố gắng bảo vệ UST ở mức 0,70 đô la. Nếu Binance tiếp tục chấp nhận USDE làm tài sản ký quỹ, hạn chế số tiền cầm cố sẽ cung cấp nhiều bảo vệ hơn so với việc giả định rằng sự ổn định sẽ giữ vững.
Tom Lee, chủ tịch của BitMine, nói với CNBC rằng sự giảm giá thị trường đã "quá hạn" sau khi tăng 36% kể từ tháng 4. Chỉ số biến động VIX nhảy vọt 29%, mà Lee mô tả là nằm trong top 1% của những dao động trong một ngày lớn nhất trong lịch sử. Ông mô tả đợt bán tháo là "một sự điều chỉnh lành mạnh" và dự đoán các lợi tức ngắn hạn có thể sớm chuyển sang tích cực.
Nhà đầu tư @mindaoyang trên X so sánh với vụ nổ LUNA. Rủi ro bắt nguồn từ việc các sàn giao dịch chấp nhận stablecoin không phải pháp định làm tài sản thế chấp có giá trị cao, cho phép sự lan truyền lan ra khắp hệ thống. @mindaoyang cảnh báo rằng việc kết hợp giá thị trường với tỷ lệ tài sản thế chấp cao tạo nguy cơ tối đa, đặc biệt khi các sàn giao dịch tập trung thiếu các cơ chế kinh doanh chênh lệch giá hiệu quả. Các tài sản dẫn xuất staking lỏng, hoạt động như token sinh lãi trong khi được tiếp thị là ổn định, đối mặt với các vấn đề tương tự: chúng có vẻ ngoài tĩnh lặng nhưng hành xử như các tài sản tiền điện tử dao động nội bộ.
Hiểu Các Thuật Ngữ Chính
Các phái sinh bằng chứng cổ phần đại diện cho các token kiếm được thông qua việc staking tiền điện tử sử dụng cơ chế sự đồng thuận bằng chứng cổ phần. Các stablecoin sinh lãi được thiết kế để duy trì sự cân bằng đô la trong khi tạo ra lợi nhuận cho người sở hữu. Các hệ thống ký quỹ cho phép các nhà giao dịch vay tiền để tăng kích thước vị thế, sử dụng tài sản thế chấp để đảm bảo các khoản vay đó. Thanh lý xảy ra khi giá trị tài sản thế chấp của một nhà giao dịch giảm xuống dưới ngưỡng yêu cầu, buộc sàn giao dịch phải đóng vị thế tự động.
Các hệ thống oracle cung cấp dữ liệu giá bên ngoài cho các nền tảng blockchain và sàn giao dịch. Các chốt cứng duy trì tỷ lệ trao đổi cố định thông qua các cơ chế hỗ trợ hoặc kiểm soát thuật toán. Việc vay xoay vòng liên quan đến việc sử dụng các tài sản đã vay làm tài sản thế chấp để vay thêm tiền, tạo ra các vòng đòn bẩy khuếch đại cả lãi và lỗ.
Kết Luận
Vụ sụp đổ vào ngày 11 tháng 10 đã phơi bày những yếu điểm thiết kế quan trọng trong hệ thống tài sản thế chấp ký quỹ của Binance, với tổn thất có thể lên tới 1 tỷ USD từ việc khai thác các tài sản biến động làm tài sản thế chấp cho các vị thế có đòn bẩy. Liệu sự kiện này do một cuộc tấn công phối hợp hay các điểm yếu hệ thống gây ra vẫn đang được điều tra, nhưng thời điểm và quy mô cho thấy mục tiêu có chủ ý nhắm vào những điểm yếu đã biết trong khoảng thời gian cập nhật quan trọng.