Phân tích blockchain gần đây chỉ ra Ethereum ảnh hưởng lớn hơn từ các thị trường phái sinh và off-chain so với các mô hình giao dịch của Bitcoin. Phân tích từ Glassnode cho rằng có sự khác biệt cơ bản trong cách hai đồng tiền điện tử lớn nhất phản ứng với các lực lượng thị trường, với hệ quả cho sự ổn định giá và hành vi giao dịch tương ứng của chúng.
Những Điều Cần Biết:
- Giao dịch của Ethereum cho thấy ít hoạt động thị trường hơn trong quá trình hợp nhất giá so với nhu cầu ổn định của Bitcoin
- Bitcoin duy trì nhu cầu giao dịch ổn định ngay cả trong thời kỳ suy thoái thị trường, điền các khoảng trống giá với khối lượng giao dịch thực tế
- Thị trường phái sinh dường như điều khiển hành động giá của Ethereum mạnh mẽ hơn, có thể tạo ra rủi ro biến động cao hơn
Sự Khác Biệt Mô Hình Giao Dịch Cho Thấy Động Lực Thị Trường
Phân tích Cost Basis Distribution của Glassnode tiết lộ sự tương phản rõ rệt giữa các hành vi giao dịch của Bitcoin và Ethereum trong những tháng gần đây.
Chỉ số CBD theo dõi lượng tiền điện tử lần cuối được mua ở các mức giá cụ thể trong toàn bộ lịch sử giao dịch của mỗi tài sản. Dữ liệu này có giá trị vì các nhà đầu tư thường phản ứng mạnh mẽ khi giá quay trở lại điểm hòa vốn.
Đợt tăng mạnh của Bitcoin vào tháng 7 đã tạo ra "khoảng trống không khí" lớn trong phân bổ cơ sở chi phí. Những khoảng trống này hình thành khi BTC di chuyển qua các mức giá quá nhanh khiến hoạt động mua bán đáng kể không xảy ra ở những mức đó. Tuy nhiên, trong các giai đoạn hợp nhất sau đó, các khoảng trống này đã được điền bằng cung giao dịch thực tế khi nhu cầu giao dịch thị trường vẫn mạnh mẽ.
Mô hình này tiếp tục trong giai đoạn suy giảm gần đây của Bitcoin, với khoảng trống không khí trước đây nay đã hoàn toàn biến mất. Hành vi này thể hiện sự duy trì nhu cầu giao dịch thị trường ở Bitcoin.
Ethereum Phụ Thuộc Nhiều Hơn Vào Thị Trường Off-Chain
Mô hình giao dịch của Ethereum kể một câu chuyện hoàn toàn khác. Trong khi ETH cũng trải qua các khoảng trống không khí trong các giai đoạn tăng, nhưng các giai đoạn hợp nhất không tạo ra hoạt động giao dịch thị trường nổi bật ở những mức giá đó.
"Điều này cho thấy động lực giá của ETH có thể bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi các thị trường off-chain như phái sinh,". Glassnode đã ghi nhận trong phân tích của họ. Sự thiếu vắng hoạt động mua nổi bật trong các giai đoạn giao dịch chậm của Ethereum cho thấy sự giảm sút tham gia của cả khách hàng lẻ và tổ chức trong mua mã thông báo trực tiếp.
Hành động giá dựa trên phái sinh thường gây ra điều kiện thị trường biến động hơn. Với sự thiếu vắng lớn của sự quan tâm mua nổi bật, câu hỏi đặt ra về tính bền vững của động lực thị trường tăng giá. Đồng tiền này gần đây đã giảm xuống mức $4,270 sau khi bị rút lui 6% hàng tuần, phản ánh các động lực thị trường cơ bản này.
Hiểu Rõ Cơ Chế Thị Trường Tiền Điện Tử
Cost Basis Distribution phục vụ như một công cụ cơ bản để phân tích cấu trúc thị trường tiền điện tử. Chỉ số này tiết lộ nơi các nhà đầu tư đã mua tài sản và dự đoán các mức hỗ trợ hoặc kháng cự tiềm năng dựa trên các điểm hòa vốn tâm lý. Các khoảng trống không khí chỉ ra các giai đoạn di chuyển giá nhanh với ít khối lượng giao dịch ở các mức cụ thể.
Thị trường phái sinh bao gồm hợp đồng tương lai, tùy chọn và các công cụ tài chính khác dựa trên giá cơ bản của tiền điện tử. Những sản phẩm này cho phép người giao dịch đặt cược vào biến động giá mà không cần sở hữu trực tiếp tài sản. Trong khi phái sinh cung cấp thanh khoản và khai phá giá, chúng cũng có thể làm gia tăng biến động khi tâm lý thị trường thay đổi nhanh chóng.
Người giữ ngắn hạn đại diện cho các nhà đầu tư đã mua Bitcoin trong vòng 155 ngày qua, phục vụ như một chỉ số chính cho tâm lý thị trường và thay đổi xu hướng tiềm năng.
Bitcoin Đối Diện Mức Hỗ Trợ Trọng Yếu
Phân tích riêng từ tác giả CryptoQuant Maartunn nêu bật gần Bitcoin với một mức cơ sở chi phí chuỗi quan trọng. Đồng tiền điện tử hiện giao dịch gần mức cơ sở chi phí trung bình của người giữ ngắn hạn, một chỉ số historically rằng thường báo hiệu các biến động xu hướng tiềm năng.
Các tình huống trước đây khi Bitcoin giảm dưới mức cơ sở chi phí trung bình thường dẫn đến các giai đoạn thị trường giảm giá.
Mức này đại diện cho một ngưỡng tâm lý quan trọng nơi những người mua gần đây phải đối diện với tổn thất chưa thực hiện, có thể kích hoạt thêm áp lực bán ra.
Khung thời gian 155 ngày bao gồm các nhà đầu tư đã tham gia vị trí trong các điều kiện thị trường khác nhau, làm cho chi phí cơ sở tập thể của họ trở thành thước đo đáng tin cậy về tâm lý thị trường gần đây.
Kết Luận
Các mô hình giao dịch khác biệt giữa Bitcoin và Ethereum phản ánh sự khác biệt cơ bản trong cấu trúc thị trường và cơ sở nhà đầu tư của chúng. Trong khi Bitcoin duy trì nhu cầu thị trường nhất quán, sự phụ thuộc của Ethereum vào thị trường phái sinh có thể tạo thêm thách thức về biến động cho việc tăng giá bền vững.