Phân tích blockchain gần đây chỉ ra Ethereum ảnh hưởng nhiều hơn từ thị trường phái sinh và ngoài chuỗi so với mô hình giao dịch của Bitcoin. Phân tích từ Glassnode đề xuất sự khác biệt căn bản trong cách hai đồng tiền mã hóa lớn nhất phản ứng với lực thị trường, với ý nghĩa cho sự ổn định giá và hành vi giao dịch của chúng.
Điều Cần Biết:
- Giao dịch của Ethereum cho thấy ít hoạt động thị trường giao ngay trong quá trình hợp nhất giá so với nhu cầu ổn định của Bitcoin
- Bitcoin duy trì nhu cầu giao dịch giao ngay ổn định ngay cả trong lúc thị trường sụt giảm, lấp đầy khoảng trống giá trước đó bằng khối lượng giao dịch thực tế
- Thị trường phái sinh dường như thúc đẩy hành động giá của Ethereum mạnh hơn, có thể tạo ra rủi ro biến động tăng
Sự Khác Biệt Trong Mô Hình Giao Dịch Chỉ Ra Động Lực Thị Trường
Phân tích Cost Basis Distribution của Glassnode tiết lộ sự khác biệt rõ rệt giữa hành vi giao dịch của Bitcoin và Ethereum trong những tháng gần đây.
Chỉ số CBD theo dõi lượng tiền mã hóa gần nhất mua ở mức giá cụ thể trong suốt lịch sử giao dịch của từng tài sản. Dữ liệu này có giá trị vì nhà đầu tư thường phản ứng mạnh mẽ khi giá quay lại các điểm hòa vốn của họ.
Đà tăng mạnh của Bitcoin vào tháng 7 đã tạo ra các "khoảng trống không khí" đáng kể trong phân phối cơ sở chi phí của nó. Các khoảng trống này hình thành khi BTC di chuyển qua các mức giá quá nhanh để có thể có hoạt động mua bán đáng kể vào những mức đó. Tuy nhiên, trong các giai đoạn hợp nhất giá tiếp theo, các khoảng trống này đã được lấp đầy với nguồn cung giao dịch thực tế khi nhu cầu giao dịch giao ngay vẫn mạnh mẽ.
Mô hình tiếp tục trong sự suy giảm gần đây của Bitcoin, với khoảng trống không khí trước đó giờ đã hoàn toàn biến mất. Hành vi này thể hiện sự thèm ăn liên tục cho các giao dịch trên thị trường giao ngay trong giao dịch Bitcoin.
Ethereum Dựa Nhiều Hơn Vào Thị Trường Ngoài Chuỗi
Mô hình giao dịch của Ethereum kể một câu chuyện hoàn toàn khác. Trong khi ETH cũng trải qua các khoảng trống không khí trong giai đoạn tăng giá, các giai đoạn hợp nhất không tạo ra hoạt động giao dịch giao ngay đáng chú ý ở các mức giá đó.
"Điều này gợi ý động lực giá của ETH có thể bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi các thị trường ngoài chuỗi như phái sinh," Glassnode lưu ý trong phân tích của họ. Sự thiếu vắng hoạt động mua giao ngay đáng kể trong các giai đoạn giao dịch chậm hơn của Ethereum cho thấy sự tham gia giảm sút của nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức trong việc mua trực tiếp token.
Hành động giá được thúc đẩy bởi phái sinh trong lịch sử tạo ra điều kiện thị trường biến động hơn. Với sự thiếu hấp dẫn hiện tại của Ethereum trong mua giao ngay đáng kể, có vẻ như sự bền vững của động lực tăng giá của nó bị đặt câu hỏi. Đồng tiền mã hóa này gần đây giảm xuống $4,270 sau khi rớt 6% trong tuần qua, phản ánh các động lực thị trường tiềm ẩn này.
Hiểu Về Cơ Chế Thị Trường Tiền Mã Hóa
Phân phối cơ sở chi phí đóng vai trò như một công cụ nền tảng để phân tích cấu trúc thị trường tiền mã hóa. Chỉ số này tiết lộ nơi nhà đầu tư đã mua lại tài sản của họ và dự đoán các mức hỗ trợ hoặc kháng cự tiềm năng dựa trên các điểm hòa vốn tâm lý. Các khoảng trống không khí chỉ ra các giai đoạn di chuyển giá nhanh chóng với khối lượng giao dịch tối thiểu tại các mức cụ thể.
Thị trường phái sinh bao gồm hợp đồng tương lai, quyền chọn và các công cụ tài chính khác dựa trên giá của tài sản tiền mã hóa cơ sở. Các sản phẩm này cho phép nhà giao dịch đầu cơ vào sự biến động giá mà không cần sở hữu trực tiếp tài sản. Dù phái sinh cung cấp thanh khoản và khám phá giá, chúng cũng có thể khuếch đại sự biến động khi tâm lý thị trường thay đổi nhanh chóng.
Người nắm giữ ngắn hạn đại diện cho nhà đầu tư đã mua Bitcoin trong vòng 155 ngày qua, hoạt động như một chỉ báo quan trọng cho tâm lý thị trường và các thay đổi xu hướng tiềm năng.
Bitcoin Đối Mặt Với Mức Hỗ Trợ Quan Trọng
Phân tích riêng từ tác giả của CryptoQuant là Maartunn làm nổi bật sự gần gũi của Bitcoin với mức cơ sở chi phí trên chuỗi quan trọng. Đồng tiền mã hóa này hiện đang giao dịch gần với cơ sở chi phí trung bình của những người giữ ngắn hạn, một chỉ số thường báo hiệu các thay đổi xu hướng tiềm năng.
Các lần trước khi Bitcoin rơi xuống dưới cơ sở chi phí trung bình của những người giữ ngắn hạn thường dự báo các giai đoạn thị trường giảm giá.
Mức này đại diện cho một ngưỡng tâm lý quan trọng nơi người mua gần đây đối mặt với khoản lỗ chưa thực hiện, có thể kích hoạt áp lực bán thêm.
Khoảng thời gian 155 ngày bao quát nhà đầu tư tham gia thị trường trong các điều kiện khác nhau, làm cho cơ sở chi phí của họ trở thành một chỉ báo đáng tin cậy về tâm lý thị trường ngắn hạn.
Kết luận
Mô hình giao dịch khác biệt giữa Bitcoin và Ethereum phản ánh các sự khác biệt căn bản trong cấu trúc thị trường và cơ sở nhà đầu tư của họ. Trong khi Bitcoin duy trì nhu cầu giao dịch giao ngay ổn định, sự phụ thuộc của Ethereum vào thị trường phái sinh có thể tạo ra những thách thức biến động bổ sung cho sự tăng giá bền vững.