Quy định tiền mã hóa toàn cầu đã chuyển từ giai đoạn xây dựng luật sang giai đoạn triển khai thực tế, biến tài sản số từ một thị trường đầu cơ thành deployable financial infrastructure, theo một báo cáo mới của PwC.
Báo cáo report của hãng cho rằng thay đổi hệ trọng nhất giờ đây không còn là việc “có” điều chỉnh tiền mã hóa hay không, mà là “cách” các quy tắc đó đang giúp ngân hàng, nhà quản lý tài sản và doanh nghiệp tích hợp stablecoin, tiền được mã hóa và thanh toán on-chain trực tiếp vào hoạt động tài chính.
Quy định chuyển từ chính sách sang “đường ống” hạ tầng
PwC nhận thấy năm 2026 đánh dấu bước chuyển từ những tranh luận quy định rời rạc sang giai đoạn giám sát chủ động trên hầu hết các khu vực pháp lý lớn.
Khung pháp lý cho stablecoin, yêu cầu lưu ký, tiêu chuẩn công bố thông tin và chế độ cấp phép không còn là lý thuyết. Chúng đang vận hành, được thực thi và định hình hoạt động tài chính hằng ngày.
Kết quả là, quy định tiền mã hóa ngày càng vận hành như “đường ống” của hệ thống tài chính hơn là một rào cản.
Các tổ chức trước đây chỉ dừng ở mức thử nghiệm đang tích hợp tài sản số vào quản lý ngân quỹ, thanh toán xuyên biên giới và quy trình thanh toán nội bộ.
Trong nhiều trường hợp, các hệ thống này hoạt động phía sau hậu trường, người dùng cuối không hề biết rằng hạ tầng blockchain đang được sử dụng.
Stablecoin trở thành hạ tầng tiền tệ
Báo cáo nhấn mạnh stablecoin là ví dụ rõ ràng nhất về việc tiền mã hóa hòa vào hệ thống tiền tệ.
Với tổng giá trị lưu hành lên tới hàng trăm tỷ USD trên toàn cầu và phần lớn được neo theo đô la Mỹ, stablecoin đã tiến hóa từ công cụ giao dịch thành phương tiện thanh toán được các sàn, fintech và ngày càng nhiều tổ chức tài chính truyền thống sử dụng.
PwC ghi nhận rằng quy định đã hợp pháp hóa stablecoin khu vực tư nhân thay vì loại bỏ chúng bằng các giải pháp chỉ do nhà nước phát hành.
Điều này cho phép ngân hàng, công ty thanh toán và nền tảng tiền mã hóa cùng tồn tại trên các đường ray thanh toán chung, trong khi cạnh tranh về dịch vụ, phân phối và trải nghiệm khách hàng.
Token hóa vượt ra ngoài thị trường vốn
Vượt lên lĩnh vực thanh toán, PwC chỉ ra tiền gửi được token hóa và các dạng biểu diễn tài sản tài chính trên chuỗi là trọng tâm ngày càng lớn của cơ quan quản lý.
Các công cụ này bắt đầu làm mờ ranh giới giữa sản phẩm ngân hàng truyền thống và hệ thống dựa trên blockchain, đặc biệt trong thị trường bán buôn và tài chính xuyên biên giới.
Báo cáo cho thấy quy định đang thúc đẩy dịch chuyển này bằng cách làm rõ trách nhiệm pháp lý, lưu ký và rủi ro vận hành – những điều kiện cần thiết để các định chế lớn đưa hoạt động bảng cân đối đáng kể lên on-chain.
Sự thống trị của đồng đô la bước vào kỷ nguyên số
Một trong những kết luận mang tính dự báo hơn của báo cáo là góc nhìn địa chính trị.
PwC cho rằng vị thế thống trị của đô la Mỹ ngày càng gắn với hạ tầng số thay vì chỉ dự trữ ngoại hối.
Stablecoin neo đô la, được sử dụng rộng rãi ngoài nước Mỹ, trên thực tế đang mở rộng tầm ảnh hưởng đồng đô la thông qua mạng lưới blockchain thay vì qua hệ thống ngân hàng đại lý.
Theo PwC, diễn tiến này có thể định hình lại cách sức mạnh tiền tệ được thực thi trên toàn cầu, khi cạnh tranh chuyển sang việc kiểm soát các đường ray thanh toán số thay vì chỉ phát hành tiền.
Phân mảnh trở thành rủi ro mới
Dù các nguyên tắc quy định ở tầm cao đang hội tụ, PwC cảnh báo việc triển khai vẫn còn phân mảnh.
Khác biệt giữa khuôn khổ tại Mỹ, EU, Anh và châu Á khiến doanh nghiệp phải điều hướng đồng thời nhiều mô hình tuân thủ.
Theo báo cáo, lợi thế cạnh tranh trong giai đoạn tiếp theo của quá trình chấp nhận tiền mã hóa sẽ thuộc về các công ty coi quy định là “thiết kế thị trường”: xây dựng sản phẩm và hạ tầng phù hợp với chủ đích quy định trên nhiều khu vực pháp lý, thay vì chỉ là phần xử lý pháp lý về sau.
Read Next: Elon Musk Predicts World With More Robots Than Humans