Sản phẩm đầu tư tiền điện tử thu hút gần 2 tỷ USD dòng tiền vào mới tuần trước, với quỹ dựa trên Ether dẫn đầu trong một trong những tuần mạnh mẽ nhất của các sản phẩm giao dịch trao đổi liên quan đến altcoin trong năm 2025 cho đến nay. Trong khi Bitcoin thấy dòng tiền ra nhỏ, xu hướng của thị trường rộng lớn vẫn duy trì tích cực, kéo dài chuỗi dòng tiền vào tới 15 tuần liên tiếp.
Theo một báo cáo ngày 28 tháng 7 từ quản lý tài sản kỹ thuật số châu Âu CoinShares, ETPs tiền điện tử toàn cầu đã thu về 1,9 tỷ USD dòng tiền vào ròng trong tuần kết thúc vào ngày 26 tháng 7. Sự tăng trưởng này diễn ra mặc dù giá cả biến động mạnh giữa tuần, bao gồm việc Bitcoin giảm nhanh dưới 115,000 USD và Ethereum giảm dưới 3,600 USD.
Báo cáo nhấn mạnh không chỉ sự hấp dẫn ngày càng tăng của Ethereum trong tổ chức mà còn một sự thay đổi trong tâm lý nhà đầu tư - có thể được thúc đẩy bởi kỳ vọng về sự chấp thuận của ETF altcoin sắp tới tại Hoa Kỳ, thay vì một mùa altcoin truyền thống. Ether nổi bật rõ ràng tuần trước, thu hút 1,59 tỷ USD dòng tiền vào các ETPs của nó. Theo James Butterfill, trưởng phòng nghiên cứu tại CoinShares, đây là dòng tiền thứ hai lớn nhất trong tuần từng được ghi nhận vào các sản phẩm đầu tư Ether.
Dòng tiền này nhấn mạnh sự quan tâm ngày càng tăng của tổ chức đối với Ethereum, đặc biệt là giữa đà phát triển ngày càng tăng xung quanh các ETF spot ETH. Nhiều quản lý tài sản, bao gồm BlackRock, Fidelity, và VanEck, đang chờ đợi phê duyệt cuối cùng từ Ủy ban Giao dịch Chứng khoán Hoa Kỳ để mở các ETF spot Ethereum - một động thái được mong đợi rộng rãi sẽ thành hiện thực vào quý 3 năm 2025.
"Đây là một sự phản ánh rõ ràng về sự lạc quan của nhà đầu tư xung quanh việc phê duyệt ETF Ether và vai trò của Ethereum ở giai đoạn tiếp theo của sự chấp nhận tài sản kỹ thuật số," Butterfill bình luận.
Solana và XRP cũng thấy lợi nhuận lớn khi sự quan tâm đến altcoin tăng lên
Sau Ethereum, ETPs Solana thấy dòng tiền vào 311,5 triệu USD, trong khi sản phẩm XRP (XRP) thu hút 189,6 triệu USD - cả hai đều tăng đáng kể gợi ý về sự phân bổ tổ chức ngày càng tăng cho các giao thức Layer 1 ngoài Bitcoin và Ethereum.
Những dòng tiền vào này diễn ra giữa sự cải thiện tâm lý đối với Solana, đã phục hồi mạnh mẽ trong năm 2025 sau những sửa chữa kỹ thuật và mở rộng hệ sinh thái, và XRP, được hỗ trợ bởi sự rõ ràng về quy định ở một số khu vực pháp lý và sự chấp nhận từ các tổ chức ổn định.
Đáng chú ý, những lợi nhuận này trái ngược rõ rệt với dòng chảy giảm trong các sản phẩm dựa trên Bitcoin và gợi ý một sự thay đổi sự quan tâm của nhà đầu tư có mục tiêu, thay vì một cuộc biểu tình đầu cơ rộng rãi trên tất cả các altcoin.
Quỹ Bitcoin đăng 175 triệu USD dòng tiền ra, phá chuỗi dòng tiền vào 12 ngày
Mặc dù thị trường quỹ tiền điện tử tổng thể phấn chấn, các sản phẩm đầu tư Bitcoin đã chứng kiến dòng tiền ra 175 triệu USD, kết thúc chuỗi gần hai tuần dòng tiền vào không gián đoạn.
Điều này đánh dấu sự hạ nhiệt của sự thèm mua BTC sau nhiều tháng tích lũy mạnh mẽ, đặc biệt ở các ETF Bitcoin spot được chấp thuận trước đó vào năm nay. Chảy tiền ra cũng trùng khớp với việc giá BTC giảm xuống 115,000 USD, đánh dấu mức thấp trong 3 tuần và thúc đẩy tâm lý thu lợi nhuận.
Tuy nhiên, Butterfill đã giảm thiểu ý nghĩa của các dòng tiền ra, gợi ý rằng nhu cầu Bitcoin của tổ chức vẫn mạnh mẽ trong dài hạn.
"Sự phục hồi gần đây của Bitcoin chỉ là một điểm dừng hơn là một sự đảo ngược. Nhiều nhà đầu tư dường như chuyển sang altcoin trước các lần ra mắt ETF có thể xảy ra," ông giải thích.
Tổng quỹ AUM tiền điện tử đạt mức kỷ lục 221,4 tỷ USD, được dẫn động bởi sự quan tâm đến altcoin
Với dòng tiền mạnh mẽ tuần trước, dòng tiền vào ròng từ đầu năm (year-to-date - YTD) cho ETPs tiền điện tử đạt 29,5 tỷ USD trong khi tổng tài sản đang quản lý trong các sản phẩm đầu tư tiền điện tử đạt mức kỷ lục 221,4 tỷ USD. Đây là mức AUM cao nhất từng được ghi nhận cho ETPs tiền điện tử, và là dấu hiệu của sự tham gia sâu hơn của tổ chức vào tài sản kỹ thuật số.
Hơn nữa, dòng tiền vào tháng cho đến nay (month-to-date - MTD) trong tháng 7 đạt 11,2 tỷ USD, phá kỷ lục trước đó là 7,6 tỷ USD được thiết lập vào tháng 12 năm 2024 sau cuộc bầu cử tổng thống Mỹ và sự hỗ trợ chính trị ngày càng tăng cho các chính sách thân thiện với tiền điện tử.
Những con số này cho thấy một thị trường đầu tư tiền điện tử đang nhanh chóng trưởng thành, nơi những sản phẩm được điều chỉnh như ETPs ngày càng được các tổ chức tài chính truyền thống và quản lý tài sản ưa chuộng khi tìm kiếm sự phơi nhiễm với các tài sản kỹ thuật số trong các cấu trúc tuân thủ.
Sự kỳ vọng ETF altcoin so với mùa altcoin
Trong khi sự tăng vọt trong dòng tiền Ethereum, Solana, và XRP có thể trông giống như khởi đầu của một mùa altcoin rộng lớn hơn, Butterfill lập luận rằng dữ liệu gợi ý một câu chuyện mục tiêu hơn: sự kỳ vọng của ETF altcoin niêm yết tại Hoa Kỳ.
"Những dòng tiền này dường như liên quan nhiều hơn đến việc định vị tiến về phía trước trước các phê duyệt ETF hơn là sự hưng phấn rộng rãi trên toàn thị trường," ông nói.
Quan điểm này được hỗ trợ bởi thực tế rằng các ETPs altcoin khác, chẳng hạn như những cái gắn với Litecoin và Bitcoin Cash, thấy dòng tiền ra khiêm tốn 1,2 triệu USD và 0,7 triệu USD tương ứng. Những tài sản này thiếu mức độ động thái tổ chức tương tự hoặc sự quan tâm về ETF sắp tới, chỉ ra hành vi đầu tư có chọn lọc.
Quyết định ETF altcoin của SEC đang gần
Ủy ban Giao dịch Chứng khoán Hoa Kỳ dự kiến sẽ đưa ra quyết định về nhiều hồ sơ ETF altcoin spot trong những tháng tới. Việc phê duyệt ETF Bitcoin spot vào đầu năm 2025 của cơ quan này đã thiết lập một tiền lệ mà các nhà phân tích cho rằng sẽ có khả năng mở rộng đến Ethereum và có thể là một nhóm nhỏ các altcoin vốn hóa lớn.
Các hồ sơ ETF Ethereum từ BlackRock, Fidelity, Grayscale, VanEck và các công ty khác đang chờ quyết định cuối cùng, với sự suy đoán gia tăng rằng tháng 8 hoặc tháng 9 có thể mang lại nhiều phê duyệt. Một số công ty đầu tư cũng đã nộp hồ sơ cho ETPs Solana và XRP, mặc dù lộ trình pháp lý cho những tài sản này có thể đối mặt với những trở ngại bổ sung do tình trạng pháp lý đang diễn ra.
Tuy nhiên, quy mô khổng lồ của dòng tiền dường như cho thấy rằng thị trường ngày càng tính giá cho sự thành công của ít nhất các sản phẩm ETF của Ethereum.
Suy nghĩ cuối cùng
Tác động rộng lớn hơn của những dòng tiền này là một thị trường ngày càng bị thúc đẩy bởi các phương tiện được điều chỉnh, truy cập của tổ chức và sự suy đoán về ETF - thay vì sự hưng phấn từ bán lẻ đã định nghĩa các chu kỳ tăng giá trước đó.
Chừng nào sự suy đoán về ETF còn tiếp tục thúc đẩy các sự phân bổ, Ethereum và một số ít altcoin chọn lọc có thể sẽ vượt trội hơn Bitcoin trong ngắn hạn. Tuy nhiên, câu chuyện này có thể nhanh chóng thay đổi nếu các phê duyệt ETF bị trì hoãn, bị từ chối hoặc không tạo ra dòng tiền mong đợi khi ra mắt.
Hiện tại, xu hướng vẫn tích cực - nhưng các nhà đầu tư nên cảnh giác với khả năng biến động ngắn hạn và các thách thức quy định.