Michael Saylor cho rằng sở hữu Bitcoin (BTC) ở cấp độ doanh nghiệp là điều “cần thiết và không thể tránh khỏi”, vì chính các công ty mới cung cấp được khung pháp lý và quy mô đủ lớn để Bitcoin tiến tới vai trò tiền tệ phổ quát.
Các ý chính:
- Saylor nói doanh nghiệp mang lại hiệu quả, minh bạch, uy tín tín dụng, quy mô, khả năng chống chịu và tính liên tục mà cá nhân khó có được nếu đứng riêng lẻ.
- Strategy biến chiến lược tích lũy Bitcoin thành trọng tâm bảng cân đối, tạo hiệu ứng lan tỏa sang các công ty niêm yết khác.
- Giới phê bình cảnh báo tiếp cận Bitcoin bằng đòn bẩy cao có thể gây áp lực lên sức khỏe tài chính doanh nghiệp.
Luận điểm Bitcoin của Saylor
Trong bài đăng ngày 18/7 trên X, Saylor miêu tả doanh nghiệp như các “pháp nhân phương tiện” (legal vehicles) cho phép con người phối hợp xoay quanh một sứ mệnh chung với hiệu quả, minh bạch, uy tín tín dụng, quy mô, khả năng chống chịu và tính liên tục vượt xa từng cá nhân riêng lẻ. Ông gọi việc doanh nghiệp chấp nhận Bitcoin là “cần thiết, tất yếu và rất đáng hoan nghênh”.
Luận điểm này mở rộng vai trò của Bitcoin vượt ra ngoài kênh tiết kiệm cá nhân, coi kho bạc doanh nghiệp là “tay chơi dài hạn” có khả năng huy động vốn, thiết lập cơ chế quản trị và duy trì mức tiếp xúc với Bitcoin bất kể thay đổi lãnh đạo hay chu kỳ thị trường.
Strategy, nơi Saylor giữ chức chủ tịch, là công ty niêm yết triển khai mô hình đó quyết liệt nhất. Trong khi đó, Metaplanet gần đây trở thành doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin lớn thứ ba thế giới, sau Strategy và Twenty One Capital. Xu hướng này giờ đã vượt ra ngoài biên giới thị trường Mỹ.
Xem thêm: Lập trình viên Triều Tiên âm thầm tham gia viết mã cho MetaMask suốt 1 tháng
Rủi ro trong kho bạc Bitcoin của Strategy
Người ủng hộ coi kho bạc doanh nghiệp là nguồn cầu dài hạn cho Bitcoin. Một chỉ số chấp nhận tổ chức do BeInCrypto trích dẫn cho thấy khoảng 32% ngân hàng lớn đã tham gia, với Fidelity đi trước nhiều định chế cho vay Nhật Bản. Bitcoin giao dịch quanh 63.900 USD vào thứ Bảy, tăng khoảng 1,4% trong 24 giờ, song một phiên đi ngang tương đối chưa đủ chứng minh lực cầu từ doanh nghiệp có thể chống đỡ tăng trưởng dài hạn của mạng lưới.
Bài toán tài trợ vẫn chưa được giải quyết dứt điểm.
CEO Ripple, ông Brad Garlinghouse, nhiều lần chỉ trích chiến lược dùng đòn bẩy của Strategy dù vẫn giữ quan điểm tích cực với Bitcoin. Theo ông, việc gắn nợ với một tài sản có biến động mạnh sẽ tạo thêm lớp rủi ro mà nắm giữ trực tiếp BTC không có.
Cổ phiếu ưu đãi của Strategy cũng đã giao dịch dưới mệnh giá trong năm nay, gây sức ép lên mô hình tài trợ mà Saylor cổ súy nhiều năm qua như một “chiếc cầu” nối Bitcoin với thị trường vốn truyền thống. Cấu trúc này vẫn đang ở giữa phép thử khắc nghiệt về biến động.
Đọc tiếp: XRP có thể vượt Ethereum nếu kịch bản vốn hóa 1 nghìn tỷ USD thành hiện thực