Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã kết thúc cuộc điều tra đối với Zcash Foundation (ZEC) và sẽ không thực hiện bất kỳ hành động thực thi nào, khép lại cuộc rà soát bắt đầu từ tháng 8/2023 về việc liệu một số yếu tố trong cơ chế tài trợ và quản trị của dự án tập trung vào quyền riêng tư này có thể đã vi phạm luật chứng khoán Hoa Kỳ.
Quyết định này gỡ bỏ rủi ro pháp lý đã đè nặng lên hệ sinh thái Zcash hơn hai năm qua.
Quyết định của SEC diễn ra trong bối cảnh chính sách thực thi tiền mã hóa tại Mỹ đang thay đổi rộng hơn dưới chính quyền Trump, khi cơ quan này đã dừng hoặc tạm ngưng một phần đáng kể các vụ việc liên quan đến tiền mã hóa.
SEC đã hủy, tạm dừng hoặc giảm mức độ thực thi trong hơn 60% các vụ việc tiền mã hóa đang hoạt động sau khi Tổng thống Donald Trump trở lại nắm quyền, trái ngược rõ rệt với mô hình thực thi trước đây, đặc biệt dưới nhiệm kỳ chủ tịch trước.
Cuộc điều tra kéo dài nhiều năm kết thúc mà không có cáo buộc
Zcash Foundation cho biết SEC đã thông báo sẽ không kiến nghị bất kỳ hành động thực thi hay thay đổi quy định nào liên quan đến cuộc điều tra có mã “In the Matter of Certain Crypto Asset Offerings (SF-04569)”.
Trát đòi tài liệu được ban hành vào tháng 8/2023 tìm kiếm thông tin về khả năng vi phạm luật chứng khoán liên quan đến cơ chế quản trị và phân phối token của Zcash.
Việc khép lại vụ việc đã loại bỏ sự bất định pháp lý bao trùm dự án và trùng với làn sóng quan tâm trở lại của thị trường đối với tài sản số tập trung vào quyền riêng tư.
Giá ZEC đã tăng mạnh sau thông báo, giao dịch tăng hơn 12% trong 24 giờ qua, theo dữ liệu từ CoinGecko.
Hỗn loạn quản trị đè nặng lên hệ sinh thái Zcash
Sự “dễ thở” về mặt pháp lý đến vào thời điểm đầy sóng gió với cộng đồng Zcash.
Cũng nên đọc: Leading Crypto Builders Say Senate Bill Reduces Risk But Devil Is In Stablecoin Details
Trong vài tuần qua, giao thức này liên tục đối mặt với xung đột nội bộ về quản trị.
Toàn bộ đội ngũ phát triển cốt lõi tại Electric Coin Company (ECC) đã từ chức sau các tranh chấp với hội đồng nonprofit Bootstrap về sự phù hợp trong sứ mệnh và mô hình quản trị, dẫn tới đợt bán tháo mạnh giá ZEC và làm dấy lên nghi vấn về tính ổn định của dự án.
Hoạt động phát triển liên quan đến Zcash đã rơi xuống mức thấp nhất trong nhiều năm, trùng với mức giảm khoảng 40% vốn hóa thị trường của ZEC trong vòng hai tháng tính đến đầu tháng 1/2026, theo dữ liệu phân tích on-chain.
Làn sóng ra đi này cũng thúc đẩy một số nhà phát triển cũ tung ra dự án ví mới, nhấn mạnh những rạn nứt ngày càng lớn trong hệ sinh thái.
Song song đó, Monero (XMR), một tài sản tập trung vào quyền riêng tư khác, đã lấy lại vị thế trong các hoạt động giao dịch gần đây, giành lại vị trí dẫn đầu trong nhóm coin riêng tư tính theo vốn hóa thị trường khi Zcash đối mặt với nhiều lực cản.
Bối cảnh thực thi thay đổi giữa làn sóng dịch chuyển chính trị
Việc kết thúc điều tra Zcash phản ánh một sự dịch chuyển rộng hơn về mặt quy định.
Dưới chính quyền Trump, SEC thể hiện xu hướng thu hẹp hoặc hủy bỏ một số vụ thực thi nổi bật được khởi xướng dưới các đời lãnh đạo trước.
Chẳng hạn, cơ quan này đã rút đơn kiện dân sự đối với Binance, một trong những vụ thực thi tiền mã hóa quan trọng nhất trong những năm gần đây, đồng thời có động thái tương tự khi hủy bỏ hoặc tạm dừng các vụ việc liên quan tới những công ty lớn khác.
Đọc tiếp: Institutions Now Control 82% of Crypto Trading As Data Reveals Massive Market Structure Shift