Tổng thống Donald Trump đã đọc bài Thông điệp Liên bang dài nhất trong lịch sử Hoa Kỳ vào tối Thứ Ba — gần hai giờ đề cập đến thuế, thuế quan, chính sách AI và nhà ở — nhưng hoàn toàn không nhắc gì đến tài sản số, mặc dù ông nhiều lần cam kết biến Mỹ thành “thủ phủ crypto của hành tinh” và bản thân gia đình ông tham gia sâu vào ngành này.
Điều gì đã xảy ra: Crypto bị bỏ rơi trong bài phát biểu kỷ lục
Bài phát biểu đề cập gần như mọi ngóc ngách của chính sách trong nước, từ chăm sóc sức khỏe đến trí tuệ nhân tạo, nhưng crypto hoàn toàn vắng bóng. Tất cả các con của Trump đều tham dự, bao gồm hai con trai Donald Trump Jr. và Eric Trump, những người đã tích cực tham gia các dự án crypto như World Liberty Financial và nhiều đợt phát hành token.
Về bối cảnh vĩ mô, Trump gọi phán quyết của Tòa án Tối cao chống lại thuế quan khẩn cấp của ông là “rất đáng tiếc” và cam kết duy trì chúng theo các cơ sở pháp lý khác. Ban đầu ông công bố mức thuế thay thế 10%, sau đó vài ngày nâng lên 15%, dù các tài liệu chính thức cho thấy mức thấp hơn đã có hiệu lực vào Thứ Ba mà không có chỉ đạo tăng.
Liên minh châu Âu đã đình chỉ việc phê chuẩn thỏa thuận thương mại mùa hè vào Thứ Hai. Ấn Độ hoãn các cuộc đàm phán đã lên lịch.
Trump nhắc lại rằng thuế quan có thể “thay thế đáng kể” thuế thu nhập.
Chính phủ liên bang thu 2,4 nghìn tỷ USD từ thuế thu nhập trong năm 2024 nhưng chỉ khoảng 300 tỷ USD từ thuế quan — và giờ phải hoàn lại khoảng một nửa số đó theo phán quyết của tòa. Các nhà nhập khẩu Mỹ, chứ không phải chính phủ nước ngoài, là bên chi trả thuế quan.
Về lạm phát, Trump tuyên bố lạm phát lõi đã giảm xuống 1,7% vào cuối năm 2025. Thước đo ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang — PCE lõi — lại tăng lên 3% trong tháng 12, cao hơn đáng kể mục tiêu 2%.
Trong khi đó, AI có hẳn một phần riêng. Trump công bố một “cam kết bảo vệ người trả tiền điện” yêu cầu các công ty công nghệ tự xây dựng nhà máy điện cho trung tâm dữ liệu của họ. Công việc của Đệ nhất phu nhân Melania Trump về dự luật AI cũng được nhấn mạnh.
Tại sao điều này quan trọng: Khó có khả năng giảm lãi suất
Với lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu và chính sách thuế quan hỗn loạn, Fed được kỳ vọng rộng rãi sẽ giữ nguyên lãi suất trong tương lai gần. Ba lần cắt giảm 0,25 điểm phần trăm vào cuối năm ngoái có vẻ sẽ là những lần cuối cùng trong một thời gian.
Đối với Bitcoin (BTC) và thị trường crypto rộng hơn, tác động khá rõ ràng. Không có động lực lập pháp nào cho tài sản số xuất hiện dù gia đình tổng thống gắn bó sâu với ngành; tình trạng hỗn loạn thuế quan chưa được giải quyết tiếp tục bơm thêm bất định vĩ mô; và môi trường lãi suất cao vẫn duy trì — những điều kiện gây sức ép lên tài sản rủi ro mà chưa có điểm kết thúc rõ ràng.