Bitcoin (BTC) nhiều khả năng sẽ tiếp tục gắn chặt với các diễn biến vĩ mô toàn cầu trong những tháng tới, khi các nhà phân tích cho rằng căng thẳng thương mại, kỳ vọng chính sách tiền tệ và điều kiện thanh khoản là những lực chính định hình diễn biến giá, hơn là yếu tố cơ bản riêng của thị trường crypto.
Đợt biến động hiện tại phản ánh làn sóng giảm rủi ro rộng hơn trên các thị trường tài chính, khi tài sản số ngày càng ứng xử giống các khoản phân bổ rủi ro của tổ chức trong những giai đoạn bất ổn địa chính trị và chính sách.
Những người tham gia thị trường cho rằng xu hướng này khó thay đổi trong ngắn hạn, ngay cả khi luận điểm đầu tư dài hạn cho Bitcoin như một kho lưu trữ giá trị phi chủ quyền tiếp tục được củng cố.
Các diễn biến thuế quan gần đây và sự bất định pháp lý quanh chính sách thương mại của Mỹ đã tạo thêm áp lực mới, làm suy yếu đà tiến về khung pháp lý cho ngành, đồng thời củng cố mối tương quan giữa tiền mã hóa và cổ phiếu công nghệ.
Đồng thời, dòng vốn đã luân chuyển sang các tài sản trú ẩn truyền thống, hút bớt thanh khoản khỏi altcoin và khuếch đại các nhịp giảm trên toàn bộ ngành.
Aurélie Barthere, nhà phân tích nghiên cứu chính tại Nansen, cho biết đợt bán tháo mới nhất có vẻ là sự nối dài của xu hướng giảm bắt đầu từ cuối năm 2025, khi các yếu tố vĩ mô tiếp tục chi phối cấu trúc thị trường.
Bà xác định 60.000 USD là vùng hỗ trợ quan trọng tiếp theo cho Bitcoin và 70.000 USD là kháng cự ngắn hạn, đồng thời cho rằng việc giữ vững trên vùng hỗ trợ có thể giúp tài sản này dao động trong biên độ đó trong vài phiên tới.
Quỹ đạo của Ethereum (ETH), theo bà, vẫn phụ thuộc lớn vào hướng đi của Bitcoin, với mức tương quan giữa hai tài sản đang tiến gần tới 1.
Mức độ đồng bộ này cho thấy đợt dịch chuyển hiện tại đang được dẫn dắt bởi các điều kiện vĩ mô hơn là các diễn biến riêng của thị trường crypto.
Dòng vốn tổ chức gắn Bitcoin với chu kỳ chính sách toàn cầu
Vai trò ngày càng lớn của các nhà phân bổ vốn tổ chức trên thị trường tài sản số đã làm tăng độ nhạy của Bitcoin với các thay đổi trong chính sách toàn cầu, đặc biệt là những yếu tố ảnh hưởng đến kỳ vọng tăng trưởng, dòng chảy thương mại và thanh khoản.
Raphael Zagury, nhà sáng lập kiêm giám đốc điều hành Elektron Energy, cho biết các mức thuế và sự bất định tài khóa đang thúc đẩy việc xoay trục phòng thủ của dòng vốn giữa các nhóm tài sản, kéo Bitcoin vào cùng các mô thức giao dịch ngắn hạn với cổ phiếu.
Tuy nhiên, ở các khung thời gian dài hơn, ông lập luận rằng chính sự bất ổn chính sách này lại củng cố sức hấp dẫn của một tài sản có nguồn cung cố định và lịch phát hành có thể dự đoán được.
Also Read: White House Signals Trump Will Not Pardon Sam Bankman-Fried
Ông bổ sung rằng sự bất định, chứ không phải rủi ro có thể đo lường được, đang trở thành rào cản chính đối với đầu tư hạ tầng, khi các khuôn khổ thương mại thay đổi khiến việc lập kế hoạch dài hạn cho các hoạt động đào coin trở nên phức tạp.
Dù những gián đoạn như vậy ảnh hưởng đến các quyết định phân bổ vốn, cơ chế điều chỉnh độ khó của mạng lưới vẫn tiếp tục ổn định lợi nhuận và duy trì khả năng chống chịu trong vận hành.
Cạn thanh khoản đè nặng lên altcoin
Các nhà phân tích cho rằng khoảng cách giữa Bitcoin và thị trường crypto rộng hơn đang trở nên rõ rệt khi thanh khoản bị siết chặt.
Jimmy Xue, đồng sáng lập kiêm giám đốc vận hành tại Axis, mô tả altcoin là nhóm đặc biệt nhạy với thay đổi tâm lý vì chúng thiếu sự hậu thuẫn từ các tổ chức và câu chuyện “vàng số” – những yếu tố đang tạo ra một vùng giá sàn cho Bitcoin.
Ngược lại, vàng đang hưởng lợi từ vai trò phòng hộ trước sự mất giá tiền tệ và căng thẳng địa chính trị, thu hút dòng vốn trong giai đoạn giảm rủi ro hiện tại.
Kết quả là một thị trường trong đó Bitcoin giao dịch như một tài sản vĩ mô beta cao trong ngắn hạn, trong khi các token nhỏ hơn chứng kiến mức giảm sâu hơn do thanh khoản mỏng và nhu cầu mang tính cấu trúc yếu hơn.
Giao dịch trong biên độ được kỳ vọng trong ngắn hạn
Kỳ vọng giá ngắn hạn đang nghiêng về kịch bản tích lũy, thay vì một cú đảo chiều xu hướng dứt khoát.
Lacie Zhang, nhà phân tích nghiên cứu tại Bitget Wallet, cho biết Bitcoin nhiều khả năng sẽ giao dịch trong vùng 58.000–76.000 USD trong ngắn hạn, với vùng giá hiện tại đang kiểm định hỗ trợ quan trọng. Ethereum, theo bà, có thể dao động trong khoảng 1.750–2.200 USD.
Bà quy đợt giảm giá gần đây cho sự kết hợp giữa căng thẳng vĩ mô, luân chuyển dòng vốn và tâm lý tiêu cực được kích hoạt bởi các đợt bán token quy mô lớn cùng việc doanh nghiệp tái phân bổ vốn sang hạ tầng trí tuệ nhân tạo.
Theo bà, những động thái này – dù bị nhà đầu tư nhỏ lẻ diễn giải theo hướng bi quan – thực chất phản ánh hoạt động định vị dài hạn hơn là sự suy yếu căn bản của toàn bộ ngành.