Bitcoin đang đối mặt rủi ro cao hơn về một thị trường gấu kéo dài nếu thanh khoản của holder dài hạn tiếp tục suy giảm, theo công ty phân tích on-chain Glassnode. Báo cáo mới nhất của công ty cho thấy các holder dài hạn vẫn đang chốt lời với tỷ lệ 408 ăn 1 so với khoản lỗ, nhưng nếu tỷ lệ này bị nén xuống 10 lần hoặc thấp hơn, điều đó có thể báo hiệu một đợt suy thoái sâu hơn. Người mua ngắn hạn đã capitulate, khi thị trường hấp thụ khoản lỗ khổng lồ kể từ đầu tháng 10.
Chuyện gì đã xảy ra: Các chỉ báo thanh khoản suy giảm
Glassnode đã công bố báo cáo hàng tuần phân tích biến động thanh khoản thị trường Bitcoin sau giai đoạn giá suy yếu gần đây. Công ty phân tích đo lường thanh khoản thông qua tỷ lệ Lợi nhuận/Thua lỗ Đã thực hiện (Realized Profit/Loss Ratio), theo dõi tỷ lệ giữa lợi nhuận và khoản lỗ mà nhà đầu tư hiện thực hóa thông qua giao dịch.
Các holder ngắn hạn — được định nghĩa là nhà đầu tư mua coin trong vòng 155 ngày trở lại đây — chứng kiến tỷ lệ Lợi nhuận/Thua lỗ Đã thực hiện rơi xuống còn 0,07 kể từ đầu tháng 10.
Chỉ báo này cho thấy những người mua gần đây đang capitulate với khoản lỗ sau giai đoạn hấp thụ nhu cầu mạnh trong quý II và quý III năm 2025, khi holder dài hạn gia tăng chi tiêu. Tỷ lệ này lần cuối chạm mức tương tự vào quý I năm 2022, dù đợt suy yếu hiện tại của thị trường chưa kéo dài bằng.
Các holder dài hạn, đại diện cho nhà đầu tư nắm giữ trên 155 ngày, hiện duy trì tỷ lệ Lợi nhuận/Thua lỗ Đã thực hiện ở mức 408 dựa trên đường trung bình động hàm mũ 7 ngày. Điều này nghĩa là trung bình holder dài hạn đang chốt lời cao gấp 408 lần khoản lỗ. Chỉ báo đã giảm mạnh khi giá BTC lao dốc nhưng vẫn cao hơn mức từng thấy trong các vùng tạo đáy lớn của chu kỳ hiện tại hoặc quý I năm 2022.
Đọc thêm: Vitalik Buterin Donates $760K in Ethereum to Privacy Messaging Apps Session and SimpleX
Tại sao điều này quan trọng: Rủi ro thị trường gấu
Glassnode cảnh báo rằng nếu thanh khoản tiếp tục cạn kiệt và tỷ lệ của holder dài hạn bị nén về khoảng 10 lần hoặc thấp hơn, khả năng chuyển sang một thị trường gấu sâu hơn sẽ rất khó bỏ qua. Động lượng nhu cầu ngắn hạn đã sụp đổ khi thanh khoản bốc hơi, đặc biệt sau giai đoạn thị trường hấp thụ nhu cầu mạnh hồi đầu năm.
Công ty phân tích lưu ý rằng nếu tỷ lệ vẫn duy trì ở vùng thấp, điều kiện thị trường có thể phản chiếu bối cảnh quý I năm 2022. Bitcoin được giao dịch quanh mức 91.200 đô la vào thời điểm báo cáo, giảm 1% trong tuần qua.
Đọc tiếp: Whale Stakes $7M in Solana As ETFs Hit $613M Despite 38% Price Drop