Các cơ quan tài chính châu Âu đang cảnh báo về rủi ro lớn mà các thị trường tiền điện tử có thể gây ra đối với hệ thống tài chính truyền thống khi lĩnh vực tài sản kỹ thuật số tiếp tục mở rộng và tích hợp với các thị trường thông thường, theo một nhà quản lý cấp cao của EU.
Những Điều Cần Biết:
- Tiền điện tử hiện chỉ chiếm 1% tổng tài sản tài chính toàn cầu nhưng gây ra các nguy cơ kết nối ngày càng tăng
- Cơ quan quản lý EU cảnh báo rằng việc giảm giá tiền điện tử mạnh có thể gây ra sự bất ổn thị trường rộng hơn
- Mặc dù có các khung quy định như MiCA, cơ quan quản lý nhấn mạnh "không có tài sản tiền điện tử nào an toàn"
Việc giảm giá mạnh của tiền điện tử có thể ngày càng phá vỡ các thị trường tài chính truyền thống khi tài sản kỹ thuật số trở nên đan xen hơn với tài chính thông thường. Cơ quan Chứng khoán và Thị trường Châu Âu đã cảnh báo tuần này.
"Chúng tôi không thể loại trừ khả năng rằng những đợt giảm mạnh của giá tiền điện tử trong tương lai có thể có những tác động gián tiếp lên hệ thống tài chính của chúng tôi," Giám đốc Điều hành ESMA, Natasha Cazenave, cho biết trước Ủy ban Kinh tế và Tiền tệ trong một thông báo ngày 8 tháng 4.
Cảnh báo này đến trong bối cảnh mối lo ngại đang gia tăng về khả năng ảnh hưởng tiềm tàng từ các thị trường tài sản kỹ thuật số biến động vào nền kinh tế rộng lớn hơn.
Cazenave lưu ý rằng mặc dù tiền điện tử hiện chỉ chiếm 1% tổng tài sản tài chính toàn cầu—chưa đủ quan trọng để gây ra các gián đoạn lớn đối với các thị trường truyền thống—nhưng sự gia tăng nhanh chóng của kết nối giữa tiền điện tử và tài chính thông thường đòi hỏi sự giám sát quy định chặt chẽ hơn. Những kết nối này đang phát triển đặc biệt nhanh ở Hoa Kỳ, nơi việc chấp nhận tiền điện tử đã tăng tốc nhanh hơn so với châu Âu.
"Thị trường tài sản tiền điện tử phát triển nhanh chóng, theo cách thường không thể đoán trước, và chúng ta cần phải theo dõi sát sao những diễn biến này," Cazenave nói. "Sự hỗn loạn, thậm chí trong các thị trường nhỏ, có thể khởi phát hoặc xúc tác các vấn đề ổn định rộng hơn trong hệ thống tài chính của chúng ta."
Quan ngại của bà bao gồm một loạt các phát triển liên quan đến tiền điện tử, từ quỹ giao dịch trao đổi tiền điện tử và việc sử dụng stablecoin cho đến các lỗ hổng bảo mật được chứng minh bằng việc tấn công Bybit trị giá 1,4 tỷ đô.
Bà cũng đề cập đến sự sụp đổ của sàn giao dịch tiền điện tử FTX vào tháng Mười Một 2022 như là bằng chứng về rủi ro vốn có của lĩnh vực này.
Liên minh châu Âu đã thực hiện nhiều biện pháp để bảo vệ khỏi các rủi ro tiền điện tử, đặc biệt là quy định Thị trường Tài sản Tiền điện tử (MiCA) được giới thiệu vào năm ngoái. Mặc dù Cazenave công nhận rằng MiCA đại diện cho một "đột phá" trong việc quy định tiền điện tử, bà nhấn mạnh rằng các quy tắc bổ sung có thể cần thiết khi lĩnh vực này tiếp tục phát triển.
"Không có cái gì được gọi là một tài sản tiền điện tử an toàn," Cazenave tuyên bố, gợi ý rằng các khung quy định hiện tại có thể cần phải được củng cố thêm để giảm thiểu đầy đủ các rủi ro trong tương lai.
Việc Chấp Nhận ở Châu Âu Tụt Lại Sau Thị Trường Mỹ
Nhận xét của Cazenave đến trong bối cảnh thị trường biến động, với cả thị trường tiền điện tử và thị trường chứng khoán đang trải qua sự sụt giảm hai con số trong các tuần gần đây khi chính quyền Trump thực hiện các chính sách thuế quan đã được công bố trước đó. Mặc dù có sự dao động này, sự chấp thuận tiền điện tử vẫn tiếp tục tăng trưởng toàn cầu, mặc dù ở các tốc độ khác nhau trên các khu vực.
Trong khi Hoa Kỳ đã chứng kiến sự chấp thuận tiền điện tử nhanh chóng, châu Âu đã di chuyển cẩn thận hơn. Hơn 95% của các ngân hàng châu Âu không tham gia vào các hoạt động liên quan đến tiền điện tử, theo Cazenave. Tuy nhiên, sự tham gia của bán lẻ đang gia tăng, với ước tính 10% đến 20% nhà đầu tư châu Âu hiện có một số sứ mệnh trong việc sử dụng tài sản kỹ thuật số.
Tỷ lệ chấp thuận ở châu Âu này đối lập với Hoa Kỳ, nơi hầu hết các báo cáo cho thấy rằng tỷ lệ chấp thuận tiền điện tử dao động từ 15% đến 28% của dân số. Sự chênh lệch này nổi bật lên những sự khác biệt khu vực trong cách tiếp cận quy định và thái độ thị trường đối với tài sản kỹ thuật số.
Trong cùng phiên họp của Ủy ban Kinh tế nơi Cazenave phát biểu, các viên chức châu Âu cũng thảo luận về khả năng giới thiệu đồng euro kỹ thuật số, minh họa sự cân bằng phức tạp mà các nhà quản lý đang cố gắng giữa việc chấp nhận đổi mới tài chính và quản lý các rủi ro đi kèm.
Cân Bằng Đổi Mới Và Bảo Vệ
Sự tích hợp ngày càng tăng của tiền điện tử với tài chính truyền thống mang đến cho các nhà quản lý những thách thức đáng kể khi họ cố gắng thúc đẩy đổi mới đồng thời bảo vệ sự ổn định của thị trường. Mặc dù MiCA cung cấp một nền tảng cho việc quy định tiền điện tử ở châu Âu, nhận xét của Cazenave cho thấy rằng các cơ quan có thể cần phải liên tục điều chỉnh cách tiếp cận của mình khi thị trường tiền điện tử phát triển và có khả năng đưa ra rủi ro hệ thống mới.
Khi các thị trường tiền điện tử tiếp tục trưởng thành và tích hợp với tài chính truyền thống, sự giám sát quy định sẽ vẫn là điều cần thiết để xác định và giải quyết các mối đe dọa mới nổi đối với sự ổn định tài chính trước khi chúng phát triển thành các sự gián đoạn kinh tế rộng lớn hơn.