Thị trường stablecoin đã tăng lên mức vốn hóa 240 tỷ USD, nhấn mạnh một sự thay đổi đáng kể trong động lực quyền lực tài chính toàn cầu. Sự mở rộng này từ 133 tỷ USD năm 2024 thể hiện sự chấp nhận ngày càng tăng và đã gây ra những lo ngại chiến lược từ các quan chức Trung Quốc, những người cho rằng xu hướng này củng cố sự bá quyền của đồng đô la Mỹ.
Tether (USDT) và USD Coin (USDC) hiện kiểm soát 83% thị trường stablecoin toàn cầu, theo dữ liệu của CoinGecko. Các tài sản kỹ thuật số neo theo đô la này đã trở thành cơ sở hạ tầng quan trọng kết nối hệ thống tài chính truyền thống với thị trường tiền điện tử, tạo điều kiện cho mọi thứ từ giao dịch đến các giao dịch xuyên biên giới và các ứng dụng tài chính phi tập trung.
Tổng thống Donald Trump đã trở thành một người ủng hộ lớn cho hệ sinh thái stablecoin. "Tôi đã kêu gọi Quốc hội tạo ra các quy tắc đơn giản, hợp lý cho stablecoin và cấu trúc thị trường," Trump nói. "Với khuôn khổ pháp lý phù hợp, các tổ chức lớn và nhỏ sẽ được phép đầu tư, đổi mới, và tham gia vào một trong những cuộc cách mạng công nghệ thú vị nhất trong lịch sử hiện đại."
Sự phổ biến của đồng stablecoin neo theo đô la mang lại những hệ quả kinh tế và địa chính trị sâu rộng vượt xa thị trường tiền điện tử. Nhà kinh tế học Trung Quốc Zhang Ming cho rằng các tài sản kỹ thuật số này đại diện cho một cơ chế tinh vi để duy trì sự thống trị kinh tế Mỹ trong thời đại kỹ thuật số. Sự tăng trưởng đặc biệt gây lo ngại cho Bắc Kinh, nơi đã đầu tư mạnh vào phát triển các hệ thống thanh toán thay thế.
"Một khi đồng stablecoin đô la Mỹ kết nối tín dụng quốc tế của đô la Mỹ với các kịch bản ứng dụng của thế giới ảo hơn nữa, nó có thể củng cố đáng kể sự bá quyền của đô la Mỹ," Zhang cảnh báo.
Hệ thống Thanh toán Liên ngân hàng Xuyên Biên giới của Trung Quốc (CIPS) được thiết kế đặc biệt để giảm sự phụ thuộc vào SWIFT và giảm thiểu các lệnh trừng phạt tài chính của Mỹ. Tuy nhiên, sự chấp nhận nhanh chóng của đồng stablecoin neo theo đô la đe dọa làm suy yếu những nỗ lực này bằng cách củng cố sự thống trị của đô la trong các giao dịch kỹ thuật số. Các quan chức Liên minh châu Âu cũng bày tỏ lo ngại rằng đẩy mạnh stablecoin của Mỹ có thể làm suy yếu sự ổn định của Euro.
Đáp lại, Trung Quốc đã tăng tốc phát triển đồng nhân dân tệ kỹ thuật số (e-CNY). Tổng giá trị giao dịch của e-CNY đạt 7 nghìn tỷ nhân dân tệ (986 tỷ USD) tính đến tháng 6 năm 2024, gần tăng gấp bốn so với 1,8 nghìn tỷ nhân dân tệ (253 tỷ USD) vào tháng 7 năm 2023, theo Hội đồng Đại Tây Dương. Đến tháng 7 năm 2024, ứng dụng e-CNY đã thu hút 180 triệu người dùng cá nhân, với giá trị giao dịch cộng dồn đạt 7,3 nghìn tỷ nhân dân tệ (1 nghìn tỷ USD) tại các khu vực thí điểm, theo báo cáo của Euromoney.
Sự lưu thông của đồng tiền kỹ thuật số Trung Quốc cũng mở rộng từ 13,61 tỷ nhân dân tệ năm 2022 lên 16,5 tỷ nhân dân tệ tính đến tháng 6 năm 2023, theo Ledger Insights. Những số liệu này thể hiện quyết tâm của Bắc Kinh trong việc thiết lập sự chấp nhận trong nước đồng thời chuẩn bị cho sự mở rộng quốc tế của đồng tiền kỹ thuật số của mình.
Trung Quốc đã đặt vị trí chiến lược cho e-CNY trong thanh toán xuyên biên giới thông qua các sáng kiến như mBridge, một sự hợp tác giữa Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc và Ngân hàng Thanh toán Quốc tế. Dự án đã mở rộng thử nghiệm với 11 ngân hàng trung ương khác vào năm 2024, thể hiện tiềm năng cạnh tranh trực tiếp với đồng stablecoin neo theo đô la trong các giao dịch thương mại toàn cầu.
Dù có tiến bộ như vậy, Trung Quốc phải đối mặt với thách thức lớn khi đối đầu với các đồng stablecoin dựa trên đô la, bao gồm cả các hạn chế về dòng vốn của riêng mình và những lo ngại quốc tế liên quan đến tính minh bạch trong hệ thống tài chính của mình.