Các ví nắm giữ từ 10 đến 10.000 Bitcoin (BTC) đã quay lại xu hướng tích lũy ròng sau nhiều tuần bán mạnh, theo dữ liệu on-chain từ Santiment.
Đợt đảo chiều này trùng khớp với việc các ETF Bitcoin spot tại Mỹ ghi nhận chuỗi 5 ngày dòng vốn vào đầu tiên của năm 2026, thu hút 767,32 triệu USD trong tuần, theo dữ liệu của SoSoValue.
Cả hai diễn biến đều chỉ mang ý nghĩa có điều kiện: các nhà phân tích của Santiment cho rằng để xác nhận đáy thị trường, cần thấy nhà đầu tư nhỏ lẻ ngừng mua, chứ không phải tham gia mua thêm.
Bitcoin được giao dịch quanh mức 71.350 USD tại thời điểm bài viết, tăng khoảng 6,3% trong bảy ngày.
Dữ liệu On-Chain cho thấy gì
Dữ liệu phân bổ holder của Santiment cho thấy các ví trong nhóm 10–10.000 BTC hiện kiểm soát 68,17% tổng nguồn cung Bitcoin, tăng từ mức 68,07% bảy ngày trước đó.
Mức tăng 0,10 điểm phần trăm là tương đối khiêm tốn nếu xét tuyệt đối nhưng đánh dấu sự đảo chiều so với mô hình từ cuối tháng 2 đến đầu tháng 3, khi cùng nhóm ví này đã bán ra khoảng 0,5% tổng nguồn cung trong vòng năm tuần.
Santiment báo cáo ngày 6/3 rằng cá voi đã bán 66% số Bitcoin tích lũy trong giai đoạn từ 23/2 đến 3/3 đúng lúc giá chạm 74.000 USD trong thời gian ngắn.
Vấn đề nhà đầu tư nhỏ lẻ
Phân tích của Santiment cho rằng tín hiệu tạo đáy phụ thuộc vào hai điều kiện diễn ra đồng thời: cá voi tích lũy trong khi ví nhỏ lẻ – những ví nắm giữ lượng nhỏ hơn – phải giảm vị thế.
Điều kiện thứ hai vẫn chưa xuất hiện. Nhà đầu tư nhỏ lẻ tiếp tục mua trong suốt nhịp điều chỉnh, điều mà Santiment mô tả là theo lịch sử thường gắn với dư địa giảm thêm hơn là tạo đáy.
“Trong lịch sử, thị trường thường tạo đáy khi ‘đám đông’ mất hy vọng,” Santiment nói. “Sự dai dẳng của tâm lý lạc quan từ phía nhà đầu tư nhỏ lẻ hiện là luận điểm lớn nhất chống lại một đáy giá được xác nhận.”
Chỉ số Crypto Fear and Greed ở mức 16 – “Nỗi sợ tột cùng” – vào Chủ nhật, tạo ra một tín hiệu mâu thuẫn: khảo sát tâm lý cho thấy sợ hãi, trong khi mô hình giao dịch nhỏ lẻ lại thể hiện việc tiếp tục mua vào.
Bối cảnh ETF
Các ETF Bitcoin spot tại Mỹ ghi nhận 250,92 triệu USD dòng vốn ròng vào ngày thứ Ba, phiên mạnh nhất trong chuỗi năm ngày, với chuỗi này khép lại ở mức 180,33 triệu USD vào thứ Sáu, theo SoSoValue.
Tổng tài sản ròng của các ETF Bitcoin spot hiện vào khoảng 91,83 tỷ USD, với dòng vốn ròng lũy kế đạt 56,14 tỷ USD.
Chuỗi năm ngày tương tự gần nhất diễn ra từ 25/11 đến 2/12/2025, khi tổng dòng vốn vào là 284,61 triệu USD – khoảng 37% con số của tuần hiện tại.