Phố Wall lại đặt cược vào một thương vụ sáp nhập giữa Tesla và SpaceX sau khi công ty tên lửa này niêm yết kỷ lục, dù các nhà phân tích cảnh báo công ty hợp nhất vẫn sẽ thua lỗ.
Các ý chính:
- SpaceX completed the largest IPO trong lịch sử, và cổ phiếu đã tăng mạnh kể từ ngày chào sàn 12/6.
- Đồn đoán mới nhắm tới khả năng sáp nhập với Tesla để tạo ra một công ty khoảng 3,4 nghìn tỷ USD.
- Giới phân tích cảnh báo doanh nghiệp sau sáp nhập sẽ ghi nhận lợi nhuận âm hằng năm dựa trên kết quả gần đây.
IPO của SpaceX thổi bùng lại đồn đoán sáp nhập
SpaceX priced cổ phiếu ở mức 135 USD và bắt đầu giao dịch trên Nasdaq với mã SPCX vào ngày 12/6. Đợt bán huy động khoảng 75 tỷ USD, sau đó tăng lên 85,7 tỷ USD, định giá công ty gần 1,77 nghìn tỷ USD.
Chưa từng có thương vụ niêm yết nào lớn hơn.
Một thương vụ “kết hôn” có thể không còn xa. Chủ tịch SpaceX Gwynne Shotwell hinted rằng việc sáp nhập nằm trong tương lai của công ty, một thỏa thuận có thể giúp cuộc sống của Elon Musk dễ dàng hơn, khi ông vốn đã điều hành cả hai và sẽ dẫn dắt hội đồng quản trị mới.
Hai công ty vốn đã hợp tác chặt chẽ. Họ cùng xây dựng nhà máy chip Terafab trị giá 55 tỷ USD, cùng với một loạt thỏa thuận cung ứng. Cổ phiếu Tesla phiên gần nhất closed quanh 406 USD, định giá hãng xe khoảng 1,65 nghìn tỷ USD, gần tương đương SpaceX dù biên lợi nhuận mỏng hơn.
Xem thêm: Kraken Launches 5X Perps On OpenAI And Anthropic Pre-IPO
Vì sao con số 3,4 nghìn tỷ USD lại quan trọng
Chuyên gia của Wedbush, Dan Ives, pegged khả năng xảy ra thương vụ ở mức gần 80%, gọi đây là “chén thánh” cho tham vọng AI của Musk. Công ty hợp nhất sẽ được định giá khoảng 3,4 nghìn tỷ USD và đứng thứ năm trong số các doanh nghiệp niêm yết lớn nhất thế giới.
Vấn đề nằm ở lợi nhuận. Các nhà nghiên cứu estimated rằng doanh nghiệp sau sáp nhập sẽ ghi nhận lợi nhuận hằng năm khoảng âm 1 tỷ USD, sau khi SpaceX đốt khoảng 14 tỷ USD dòng tiền tự do năm ngoái và cảnh báo còn chi thêm trong tương lai. Tesla, với lợi nhuận đã giảm xuống quanh 3,9 tỷ USD từ mức 15 tỷ USD năm 2023, đang dựa vào tín chỉ quy định ngày càng thu hẹp và vào lượng nắm giữ Bitcoin (BTC), yếu tố khiến lợi nhuận biến động mỗi quý.
Một thương vụ như vậy cũng sẽ pha loãng tỷ lệ sở hữu của các nhà đầu tư SpaceX, giảm phần nắm giữ của họ xuống khoảng 52% ngay cả khi không có khoản premium nào. Khi đó họ sẽ phải gánh thêm khoản chi khổng lồ của Tesla cho robot, xe tự lái và trung tâm dữ liệu.
Musk từ lâu đã có xu hướng gộp các công ty của mình. Ông sáp nhập X với xAI, rồi bán cả hai cho SpaceX, trước đó là thương vụ Tesla dùng cổ phiếu mua SolarCity trị giá 2,6 tỷ USD năm 2016. Những người hoài nghi tại Oppenheimer countered rằng hai công ty có thể phục vụ ông tốt hơn khi tách biệt, khiến thương vụ tham vọng nhất vẫn còn nằm trên giấy.
Bài tiếp theo: CFTC Hires Blockchain Forensics Specialist As Chief Data Innovation Officer