Bitcoin (BTC) tiếp tục bị “mắc kẹt” quanh 87.000 USD vào ngày 24/12 trước một sự kiện đáo hạn quyền chọn kỷ lục có thể quyết định xu hướng giá ngắn hạn.
Khoảng 23,6 tỷ USD hợp đồng quyền chọn Bitcoin sẽ đáo hạn vào thứ Sáu trên Deribit, chiếm hơn 50% tổng open interest trên sàn.
Đợt đáo hạn này bao gồm khoảng 300.000 hợp đồng quyền chọn Bitcoin cùng với 446.000 quyền chọn BlackRock iShares Bitcoin Trust.
Thêm 3,8 tỷ USD quyền chọn Ethereum đáo hạn cùng lúc, nâng tổng giá trị tất toán quyền chọn tiền mã hoá lên 27,4 tỷ USD.
Điều gì đã xảy ra
Công ty giao dịch QCP Capital nhận định rằng Bitcoin thường ghi nhận các biến động giá 5–7% trong những kỳ Giáng sinh trước đây, thường gắn với các đợt tất toán quyền chọn cuối năm hơn là do các yếu tố cơ bản.
Đợt đáo hạn lần này là sự kiện lớn nhất trong lịch sử thị trường tiền mã hoá.
Dữ liệu Deribit cho thấy mức giá “max pain” đang ở 96.000 USD, nơi số lượng hợp đồng quyền chọn hết hạn vô giá trị là lớn nhất.
Tỷ lệ put–call ở mức 0,38 phản ánh vị thế nghiêng mạnh về quyền chọn mua (call), cho thấy nhà giao dịch vẫn lạc quan về triển vọng trung hạn của Bitcoin.
Các nhà phân tích QCP cho biết khoảng 1,2 tỷ USD open interest đang tập trung quanh mức strike 85.000 USD cho quyền chọn bán (put).
Nhiều quan sát viên thị trường mô tả đợt đáo hạn lớn tháng 12 này như một “cái nắp” đè lên biến động giá Bitcoin suốt cả tháng.
Nhà phân tích phái sinh tiền mã hoá David Eng trước đó cho rằng vị thế quyền chọn hiện tại tạo ra sự kìm hãm giá mang tính “nhân tạo” và sẽ được gỡ bỏ sau khi tất toán.
Eng đã dự đoán mục tiêu ban đầu sau đáo hạn là 100.000 USD khi áp lực cấu trúc tan biến.
Bitcoin đã giao dịch trong biên độ hẹp 85.000–90.000 USD suốt nhiều tuần.
Đọc thêm: Mt. Gox Hacker Bilyuchenko-Linked Wallets Move $114M In Bitcoin To Unknown Exchanges
Tại sao điều này quan trọng
Đợt đáo hạn khổng lồ trùng với giai đoạn thanh khoản mỏng dịp nghỉ lễ, có thể khuếch đại biến động sau khi tất toán.
Các market maker phòng hộ vị thế quyền chọn bằng cách mua hoặc bán Bitcoin, tạo ra áp lực giá mang tính cơ học, giữ giá quanh các mức strike quan trọng cho đến khi hợp đồng hết hạn.
Nhà giao dịch đang theo dõi xem các vị thế put 85.000 USD khổng lồ đáo hạn tháng 12 sẽ được “lăn” sang tháng 1 hay sẽ bị đóng hẳn sau tất toán.
Kết quả có thể cho thấy liệu các vị thế giảm giá sẽ dịu bớt hay gia tăng khi bước vào năm 2026.
Trong khi đó, vàng đã lập đỉnh lịch sử trên 4.449 USD/ounce trong tuần này, còn Bitcoin vẫn bị giam trong biên độ.
Một số nhà phân tích dự đoán dòng vốn sẽ xoay chuyển từ kim loại quý sang tiền mã hoá khi Bitcoin bứt phá qua vùng kháng cự.
Độ biến động hàm ý của Bitcoin đã giảm xuống 45% từ mức 63% vào tháng 11, cho thấy nhà giao dịch kỳ vọng biên độ dao động có thể kiểm soát được dù quy mô tất toán kỷ lục.
Đọc tiếp: Arthur Hayes Liquidates $5.53 Million In Ethereum To Purchase DeFi Tokens