Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã phát hành bản dự thảo thảo luận của Đạo luật Đổi mới Tài chính Trách nhiệm 2025 vào tuần qua, đánh dấu một bước phát triển quan trọng trong nỗ lực quy định tiền điện tử liên bang. Luật đề xuất giới thiệu "tài sản phụ" như một hạng mục quy định và vạch ra quyền giám sát mở rộng cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch đối với các token kỹ thuật số. Các thành viên ủy ban đang tiếp nhận phản hồi công khai đến đầu tháng Tám trước khi hoàn thiện ngôn ngữ dự luật.
Điều cần biết:
- Dự thảo của Thượng viện tập trung cụ thể vào thẩm quyền của SEC đối với tài sản kỹ thuật số, tránh các định nghĩa "hàng hóa kỹ thuật số" rộng hơn đòi hỏi sự tham gia của Ủy ban Nông nghiệp.
- Thời gian phản hồi công khai kéo dài đến đầu tháng Tám, với các bên liên quan trong ngành dự kiến sẽ nộp nhiều ý kiến về khung quy định đề xuất.
- Chi tiêu vận động hành lang về tiền điện tử đạt gần 7 triệu đô la trong quý hai năm 2025, với Coinbase chi gần 1 triệu đô la cho các nỗ lực vận động.
Chiến lược Điều chỉnh Luật Hiện ra Tầm Nhìn
Sự tập trung hẹp của Ủy ban Ngân hàng thể hiện một chiến lược chính trị được tính toán. Bằng cách tập trung vào giám sát của SEC thay vì cố gắng định nghĩa toàn diện về tài sản kỹ thuật số, lãnh đạo ủy ban tránh xung đột thẩm quyền với Ủy ban Nông nghiệp, vốn chịu trách nhiệm truyền thống về quy định hàng hóa.
Rashan Colbert, giám đốc chính sách tại Hội đồng Đổi mới tiền điện tử, nhận xét rằng dự thảo phản ánh phạm vi hạn chế của Ủy ban Ngân hàng. Ông cho rằng cần có sự hợp tác trong tương lai với Ủy ban Nông nghiệp để có được sự bao phủ quy định hoàn chỉnh. Phương pháp này dành một sự tương phản rõ rệt với Đạo luật Làm Sáng tỏ của Hạ viện, đã thông qua trước đó trong năm với ngôn ngữ định nghĩa rộng hơn.
Quy trình của Thượng viện đòi hỏi 60 phiếu để vượt qua các cuộc trì hoãn, làm cho sự ủng hộ lưỡng đảng trở nên thiết yếu để thông qua.
Hiện tại đảng Cộng hòa giữ thế đa số hẹp, nhưng sự hợp tác của đảng Dân chủ vẫn rất quan trọng để đẩy tiến luật về tiền điện tử qua những trở ngại quy trình của nghị viện.
Áp Lực Ngành Thúc Đẩy Tiến Độ Quy Định
Các công ty tiền điện tử đã tăng đáng kể chi tiêu tại Washington khi sự không chắc chắn về quy định tiếp diễn. Dữ liệu từ Bloomberg chỉ ra rằng chi tiêu vận động đã đạt gần 7 triệu đô la chỉ riêng trong quý hai, đại diện cho một sự tăng đáng kể so với các kỳ trước.
Coinbase, sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất Mỹ, đã phân bổ gần 1 triệu đô la đặc biệt cho các vấn đề vận động tài sản kỹ thuật số và và tài trợ cho SEC trong cùng thời gian.
Nỗ lực vận động của công ty đã tập trung vào việc làm rõ ranh giới quy định và bảo đảm cung cấp đủ tài trợ cho các chức năng giám sát của cơ quan.
Đại diện của ngành lập luận rằng sự mơ hồ trong quy định hiện tại kiềm hãm sự đổi mới và đẩy các công ty hướng về các khu vực pháp lý nước ngoài với các quy tắc rõ ràng hơn. Một số công ty tiền điện tử lớn đã thiết lập các hoạt động nước ngoài trong khi chờ đợi sự rõ ràng quy định trong nước.
Con Đường Trong Tương Lai Yêu Cầu Sự Phối Hợp Từ Quốc hội
Cả hai viện phải hòa giải các cách tiếp cận khác nhau trước khi gửi luật đến bàn làm việc của Tổng thống Trump. Đạo luật Làm Sáng tỏ của Hạ viện có cách tiếp cận định nghĩa rộng hơn, trong khi dự thảo của Thượng viện duy trì sự tập trung hẹp hơn vào các quyền tài phán cụ thể của cơ quan.
Các nguồn tin từ Quốc hội gợi ý rằng các cuộc đàm phán kín giữa lãnh đạo Hạ viện và Thượng viện sẽ cần thiết để thu hẹp khoảng cách giữa các phiên bản cạnh tranh. Thời gian của bất kỳ cuộc bỏ phiếu cuối cùng nào vẫn chưa chắc chắn, với một số quan sát viên dự đoán hành động trước kỳ nghỉ Tháng Tám trong khi những người khác mong đợi sự chậm trễ cho đến mùa thu.
Sự giới thiệu "các tài sản phụ" như một hạng mục quy định có thể tác động đáng kể đến cách các token được phân loại và giao dịch trên thị trường Hoa Kỳ, có khả năng ảnh hưởng đến hàng tỷ đô la giao dịch tài sản kỹ thuật số.
Suy Nghĩ Cuối Cùng
Bản dự thảo thảo luận của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đại diện cho một cách tiếp cận đo lường đối với quy định tiền điện tử, tập trung vào giám sát của SEC trong khi tránh các phức tạp về quyền tài phán rộng hơn. Với áp lực vận động lớn trong ngành và nhu cầu về sự ủng hộ lưỡng đảng, sự thành công cuối cùng của dự luật sẽ phụ thuộc vào việc tìm kiếm sự thỏa hiệp giữa các triết lý quy định cạnh tranh và các ưu tiên của quốc hội.