Anthropic 與比特幣礦企 Riot Platforms 達成一宗為期 20 年、總值 91 億美元的長約，在其得州 Rockdale 數據中心園區租用 191 兆瓦運算容量，利好消息刺激 比特幣 (BTC) 礦商 Riot 股價抽升。
重點一覽：
- Riot Platforms 拿下 20 年租約，預計可帶來約 91 億美元收入，並設有兩個各為期 5 年的延長選項，若悉數行使，總收入有望增至約 161 億美元。
- Rockdale 的 191 兆瓦容量將分兩階段供應：2027 年 12 月先上線 96 兆瓦，其餘容量預計在 2028 年 6 月前交付。
- 消息公布數小時內，已有五間券商上調 Riot 目標價，其中 Bernstein 現時有多達 84% 估值來自 AI 托管業務。
Riot Platforms 長約向 Anthropic 提供 191 兆瓦算力
Riot 於周一公布延遲發表的第二季業績時，同步披露這宗大額租約，並在 8 月 10 日向監管機構遞交的文件中，僅形容租戶為「全球領先的前沿 AI 實驗室」之一。其後有報道引述知情人士指，揭示 該租戶正是 Anthropic。
合約期至 2048 年 6 月，並附帶兩個可選擇行使的 5 年延長期，若全部啟動，潛在總收益將接近 161 億美元。Riot 計劃在 2027 年 12 月先啟用 96 兆瓦容量，其餘 95 兆瓦則於 2028 年 6 月前交付。Morgan Stanley 透過一筆 5.73 億美元的過渡貸款為 項目早期開發提供資金。
計及先前與 Advanced Micro Devices 簽訂、起步容量為 25 兆瓦且已交付的租約，Rockdale 園區現時合約算力總容量已達 241 兆瓦。行政總裁 Jason Les 表示，兩宗協議合計約 98 億美元的長期合約收入，而且全數在短短半年內落袋。
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Bernstein、Citi 等華爾街行家齊齊上調 Riot 目標價
消息出台數小時內，已有五間華爾街機構調高 Riot 股價預測。H.C. Wainwright 目標價由 25 美元升至 40 美元；Bernstein 由 30 美元上調至 35 美元；Citi 由 28 美元升至 32 美元；Cantor Fitzgerald 自 23 美元調高至 30 美元；Piper Sandler 則由 23 美元升至 25 美元。多間機構亦提到，Riot 在得州 Corsicana 的另一處園區，已就整個 1 吉瓦容量簽署不具約束力的意向書。
據 Bernstein 分析師最新報告，他們現時將 Riot 147 億美元目標企業價值中，84% 歸因於 AI 托管業務，僅 11% 來自比特幣挖礦，餘下 5% 反映公司持幣價值。
他們預期，Riot 的托管收入在 2030 年前後有望接近 9 億美元，高於先前模型預測的約 6 億美元，並看好股價一年內可上試 35 美元。
值得留意的是，是次估值重定價出現於營運數據偏弱之際。Riot 最新季度收入按年增長 14%，至 1.742 億美元，但公司卻由盈轉虧，錄得淨虧損 2.372 億美元，每股攤薄虧損 0.68 美元。
當季挖礦業務收入為 1.137 億美元，數據中心貢獻則為 2,320 萬美元。即便如此，Riot 股價在紐約周二開市前仍急升逾兩成。
Anthropic 的算力長約重塑比特幣礦企經濟模式
這宗交易延續 Anthropic 今年以來的策略轉向：由過往主要向雲端供應商租用運算資源，改為直接向原本從事加密貨幣挖礦的企業「包電包機」，鎖定大規模數據中心容量。早在 7 月 6 日，Anthropic 已與 TeraWulf 簽下一份 20 年、總值 190 億美元的租約，承諾 在肯塔基州 Hawesville 一處前鋁冶煉廠租用 401 兆瓦容量。
對比特勞礦企而言，這類 AI 算力長約等同打開第二條收入跑道，不再單靠比特幣價格周期，令其資產組合逐步由單一挖礦業務，轉型為結合自營挖礦及 AI 託管的「混合電力數據中心」模式，行業估值框架亦隨之改寫。
