比特幣 (BTC) 近期交投明顯降溫，波幅收窄至兩年低位，同時美國現貨 ETF 出現 1.446 億美元淨流出，加上趨勢訊號偏弱，市場正為一波突然而來、方向未明的較大價格變動「儲氣」。
重點摘要：
- 布林通道寬度收窄至 3.8%，屬過去兩年最低水平之一。
- ADX 僅約 11，而 +DI 與 -DI 緊貼，反映暫未形成明確升跌趨勢。
- 長線持有人 aNUPL 轉負，但仍高於歷屆周期底部時的極端水平。
比特幣波幅壓縮
美國現貨比特幣 ETF 於 8 月 10 日（周一）出現淨流出，打破 連續五個交易日合共 8.653 億美元的淨流入走勢，單日資金流出達 1.446 億美元。
價格方面，比特幣由周日見到的 65,474 美元區內高位回落，跌幅略多於 3%。65,000 至 67,000 美元區間依然是關鍵供應區，多次衝關不成，令該阻力帶持續穩固。
市場平倉分布顯示，若拋售壓力再度加劇，下方約 57,000 美元一帶或成為潛在回調目標。
波幅亦處於「被壓縮」狀態。分析員 Axel Adler Jr. 指出，布林通道寬度已收窄至約 3.8%，為兩年來其中一個最低讀數，而趨勢強度指標 ADX 僅約 11，顯示現階段趨勢力度非常有限。
延伸閱讀： Google 發佈 Pixel 11，Alphabet 股價倒跌收市
長線持有人壓力升溫
一般來說，ADX 低於 25 代表市場尚未形成強勢趨勢，而 +DI 與 -DI 線路靠得很近，亦欠缺明確的多空訊號，方向仍然模糊。
CryptoQuant 分析員 Moreno 則關注長線持有人的經調整未實現盈虧（aNUPL）。該指標近日已跌穿整體市場平均水平並轉為負值，反映長線持有人壓力上升，不過目前仍高於過往周期見底時出現的極端低位。
現階段指標釋放出兩套相互競爭的訊號：
一方面，市場或仍需經歷另一輪較明顯的拋售，才有機會築造更穩固的中長線底部；
另一方面，機構投資者及企業財資部門的買盤，亦可能較以往周期更早承接拋壓，令真正的「深底」不再如歷史般極端。
若比特幣跌穿 60,000 美元，同時長線持有人 NUPL 進一步回落，將大幅增強中短線偏淡的論述；相反，如指標回升接近零水平，則意味持有人壓力開始紓緩。
值得留意的是，在 ETF 於周一由淨流入轉為淨流出之前，市場曾連續五個交易日錄得合共 8.653 億美元資金流入，惟比特幣仍未能有效突破 65,000 至 67,000 美元供應區，顯示上方沽壓依然沉重。
