Cardano (ADA) 過去七日急升約 20%，不過 DeFi 使用率持續走低，加上衍生工具買盤轉弱，市場開始質疑這波升浪能撐多久。
重點一覽
- ADA 七日累升約 20%，但 Cardano 鎖倉總值（TVL）卻回落至 2.72 億顆 ADA
- 自 8 月 22 日起，DEX 交易量五日內暴跌 98%，未平倉合約由 5.8214 億美元降至 4.8532 億美元
- 分析員 Austin Campbell 指出，在基本面疲弱下，今次升勢屬「容易做淡」的反彈
Cardano DeFi 熱度續降
按 報價，ADA 於 8 月 27 日報 0.212 美元，日內再漲 0.8%。受比特幣 (BTC) 站上 80,000 美元帶動，整體加密市場情緒偏好，不過鏈上數據卻顯示另一番景象。
根據 DeFiLlama，Cardano 鏈上鎖倉總值由 1 月 1 日的 5.09 億顆 ADA，下滑至目前約 2.72 億顆，年內已減少約 2.37 億枚代幣，代表 DeFi 資本金持續撤出。
DEX 交投同樣急凍：日成交額自 8 月 22 日約 5,600 萬美元，短短五日跌至約 96.5 萬美元，跌幅高達 98%。TokenTerminal 數據亦顯示，Cardano 網絡單月收入由 1 月份的約 2 萬美元縮水至 8 月的約 8,000 美元。
區塊鏈團隊寄望透過 Dijkstra 升級改善網絡速度及安全性，首階段預計於第四季落地，但目前收入與使用數據仍在走弱。
衍生品方面，CoinGlass 數據顯示，期貨未平倉合約自 8 月 22 日約 5.8214 億美元，下滑至 4.8532 億美元，同期累計約 1,800 萬美元爆倉。期貨需求亦明顯降溫，長短倉比率約 0.89，反映做空一方佔優，而期貨成交量亦跌 15% 至約 4.34 億美元。
延伸閱讀： XRP 吐回七成升幅一部分 ETF 資金流入仍持續
Austin Campbell：升勢「易做淡」
Zero Knowledge 創辦人 Austin Campbell 對這輪升幅並不買帳。他直言：「一種沒有實際用途、又欠缺可量化價值基礎的資產，很可能是『容易做淡』的標的；這次純粹在一波亂炒中被人抬高，由於幾乎沒有流動性，價格自然被推得更誇張。」
他指出，不少未真正落地應用於資產代幣化的山寨幣，近期只是因跟隨比特幣走勢而被動上升；在他眼中，Hyperliquid (HYPE) 是少數例外。
就技術走勢而言，ADA 目前仍處於上升通道內，通道上軌正指向約 0.24 美元一帶，亦即 200 日指數移動平均線（EMA）附近。
下方初步支持位則見於約 0.19 美元，為通道中軸與 100 日 EMA 匹配位置。技術指標方面，MACD 仍處正值並向上，若整體市場情緒保持正面，短期仍有利多方。
然而，價格與基本面之間的背馳在 2026 年愈見擴大：自年初起，Cardano TVL 已減少約 2.37 億顆 ADA，單月網絡收入由 2 萬美元跌至 8,000 美元，DEX 活動亦大幅萎縮，即使 ADA 剛錄得一周 20% 反彈，依然未見逆轉這些鏈上走弱趨勢。
