**渣打銀行（Standard Chartered）**的創投部門正逐步接近組建一個完整的機構級鏈上金融堆疊。SC Ventures營運成員 Harald Eltvedt表示，該集團距離打造一個覆蓋託管、代幣化、流動性、融資與結算的銀行級生態系 「非常、非常接近」。
這番評論是目前最清晰的訊號之一，顯示 SC Ventures 近期在數位資產領域的投資，屬於一個更廣泛的市場結構策略，而非在 加密基礎設施上各自為政的單一賭注。
在接受 Yellow.com 訪問時，Eltvedt 指出，SC Ventures 在 GSR、Keyrock、Libeara、TruYields 與 Project 37C 等公司的投資，是為了打造一套端到端的機構級數位資產堆疊。這項策略出現之際，銀行、資產管理公司與 做市商愈來愈聚焦於鏈上金融產品的代幣化真實世界資產（RWA）、穩定幣結算，以及次級市場流動性。
SC Ventures 打造機構級堆疊
當被問到 SC Ventures 是否已接近推出一個完全整合、達到銀行級標準的生態系，讓機構客戶能在不完全依賴傳統金融基建的情況下 發行、質押與交換資產時，Eltvedt 表示，公司其實已非常接近這個方向。
他說：「我會說，非常、非常接近。你說對了。我覺得你理解了我們的策略，而那正是我們要做的。」
Eltvedt 表示，該公司投資組合的布局「絕對稱不上隨機」，而是圍繞機構級數位資產堆疊的一個「端到端策略」。
這個堆疊看起來愈來愈完整，足以覆蓋受監管鏈上金融所需的主要組件。Zodia Custody 讓渣打得以佈局數位資產託管。 Zodia Solutions 則被定位為技術基礎設施平台。Libeara 則聚焦於代幣化。
GSR 與 Keyrock 帶來做市能力。TrueFin 增加鏈上機構收益的元件，而 37xC 則提供主經紀與融資基礎設施。
這項策略顯示，SC Ventures 不僅僅是想參與代幣化市場，而是希望協助定義這些市場在機構層面的運作方式。
託管風險更貼近銀行資產負債表
這項策略的一個關鍵部分，是 Zodia Custody 的重組。渣打已提出一項不具約束力的要約，打算把 Zodia Custody 的受監管業務併入其核心的融資與證券服務部門，同時將 Zodia Solutions 作為 SC Ventures 旗下、獨立發展的 基礎設施平台。
Eltvedt 指出，這項調整反映出自 2019、2020 年創立 Zodia Custody 以來，機構環境已經發生巨大變化，當時很多銀行仍然 不願碰加密資產。
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他說：「我們這樣做的原因，是因為到了 2026 年，銀行在這方面的能力遠勝六年前。事實上，他們才是能夠大規模提供託管解決方案 的真正合適擁有者。」
這個區分相當重要。託管風險正愈來愈靠近受監管的銀行資產負債表，而軟體基礎設施則留在創投式的架構之下，得以持續整合新技術。
隨著銀行把受監管的金融活動，與支撐這些活動的技術平台切割開來，這種模式有機會變得更加普遍。
流動性成為 RWA 缺失的一環
SC Ventures 對 GSR 與 Keyrock 的投資，也指向一個更具體的押注：代幣化真實世界資產若要擴大規模，必須擁有更深厚的 次級市場流動性。
Eltvedt 表示，做市商是關鍵基礎設施參與者，也是推動真實世界資產市場的天然促成者。他說，之所以選擇 Keyrock 與 GSR， 是因為他們已建立長期合作關係、場外與場內的多元場域接入，以及機構服務能力，這些都是 SC Ventures 很難自行複製的。
同樣的邏輯也適用於 SC Ventures 的代幣化平台 Libeara。該平台已將超過 10 億美元的受監管資產代幣化。Eltvedt 坦言， 代幣化資產目前在初級發行市場的發展，明顯優於次級市場交易。
他說：「我們在這些代幣的發行、也就是初級市場上，看到了很大的動能，但在次級市場上，其實沒有看到太多活動。」
他補充，引入 GSR 並不是為了「強迫」出現次級交易，而是為了「賦能一個次級市場」。
這對代幣化國債、貨幣市場基金以及其他受監管資產可能至關重要。若沒有活躍的做市商，代幣化可能只會變成一個更高效的發行包裝， 而不是一個真正具流動性的市場結構。
穩定幣與結算補齊最後一塊拼圖
Eltvedt 也把代幣化資產的成長，與穩定幣採用以及 24/7 結算連結在一起。他表示，SC Ventures 近期在香港推出 Anchorpoint， 並與美元穩定幣發行方建立了合作關係。
對機構級代幣化而言，結算層可能與資產本身同樣重要。只有當現金結算也移到鏈上，代幣化證券才能真正發揮效益，實現全天候轉帳 與更高效率的市場。
Eltvedt 強調，在這個模式中，合規與風險控管是核心，而不是事後補上的考量。他表示，新創在一開始就必須把監管要求納入設計， 因為早期的捷徑會在未來反噬。
他說：「有些事情你絕對要在第零天就納入設計，而不是第一天，否則它們之後會回過頭來咬你一口。」
最終呈現出來的鏈上金融願景，與原生加密世界的 DeFi 模式截然不同。它更切割分明、更受監管，並且與銀行、託管機構及持牌 市場參與者緊密相連。
對 SC Ventures 而言，這或許正是重點所在。若代幣化真實世界資產成功擴張，勝出者可能不是行動最快的公司，而是那些能把 合規、託管、流動性、融資與結算整合成一套機構級框架的參與者。
Eltvedt 的言論顯示，渣打的創投部門正為扮演這樣的角色做好布局。
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