Nvidia（英偉達）周一股價收市跌近 5%，市場消息指，該公司或為 OpenAI 在美國俄亥俄州興建的數據中心，提供高達 2,500 億美元的融資擔保，相關協議目前仍未正式簽署。
重點數據一覽：
- Nvidia 收報 196.51 美元，全日跌 4.99%，市值被 Apple 反超。
- 針對 Nvidia 債券的信貸違約掉期（CDS）錄得自去年 11 月以來最大單日即市升幅。
- 比特幣周二亞洲時段一度跌至 63,065 美元，為 11 日新低。
俄亥俄擔保規模龐大 投資者憂風險偏高
據報道，Nvidia 正在評估一項計劃，為 OpenAI 在美國俄亥俄州南部一個前鈾濃縮設施舊址上興建、規模達 10 吉瓦（gigawatt）的運算園區，提供租金及建設貸款的「兜底」擔保。
另有方案討論中，涉及為同一設施的晶片採購，提供最多 3,500 億美元的融資支持。項目由 SoftBank（軟銀）旗下能源子公司主導開發，若連同硬件開支計算，整體投資額或高逾 5,000 億美元。
在上述消息影響下，Nvidia 股價周一收報 196.51 美元，跌 4.99%。Apple（蘋果）乘勢重新奪回全球市值最高上市公司位置，最新市值約 4.94 兆美元。
另一方面，為 Nvidia 債券提供違約保險的信貸違約掉期合約（CDS）價格，錄得自去年 11 月開始活躍交易以來最大單日即市升幅，反映市場對其信貸風險的憂慮急升。
延伸閱讀：Kimi K3 以 2.8 兆參數規模成為目前最大開源權重模型
Cramer 提點：供應商融資曾拖垮科網設備巨頭
Jim Cramer 周一在《Mad Money》節目中直言，Nvidia 擬議中的融資架構，與科網泡沫高峰期電訊設備商大舉向客戶提供「供應商貸款」如出一轍，而當年正是這類做法，在泡沫爆破後嚴重侵蝕行業盈利，令不少公司一蹶不振。
他指出，供應商絕不應向自己的客戶放貸，因為只要一宗大額違約，便足以拖累供應商多年利潤表現。Cramer 同時強調，他依然視 Nvidia 為極具實力的企業，並非預言將重演當年科網股全面崩潰的情景。
目前真正令投資者不安的，是金額之巨大，而非概念本身。事實上，在資本密集行業，供應商提供融資或保證，一向並不罕見。不過，Nvidia 今年 3 月已向 OpenAI 投入 300 億美元，去年亦向 Anthropic 注資 100 億美元，質疑者認為，這類資金支持，令晶片需求看似強勁，但實際現金流未必跟得上帳面訂單。
AI 概念股遭拋售 比特幣跟隨下滑
在 Nvidia 消息拖累下，AI 概念相關資產周二於亞洲時段出現廣泛拋售，投資者重新評估整條人工智能供應鏈的風險回報。
南韓 KOSPI 指數曾挫近 10%，期間觸發熔斷機制；日本日經指數亦跌 4.4%，半導體設備股同步受壓。加密貨幣方面，比特幣 (BTC)一度跌至 63,065 美元，創 11 日新低，其後在約 63,500 美元水平整固。
期指方面，納斯達克期貨跌至 5 月以來低位，現時指數約較 6 月高位回落 10%。市場同時關注聯儲局周三議息結果，部分交易員已開始押注，聯儲局或不止於按兵不動，甚至存在意外加息風險。
Nvidia 在 2024 年 6 月首次超越 Apple 成為全球市值最高公司，並在 2025 年 10 月突破 5 兆美元市值大關，其後雙方市值寶座屢次易手。年初至今計，Nvidia 股價僅約升 4%，相對之下，Apple 則上升約 24%，市場普遍認為，投資者較為樂見蘋果在 AI 基建投資上相對「克制」的策略。