Anthropic傳出正規劃於美股掛牌，目標估值區間落在1.5兆至2兆美元之間，預計募資金額超過860億美元，勢將超越歷來所有首次公開募股（IPO）規模，刷新全球紀錄。
外電指出，招股說明書預計在美國勞工節（9月初）過後送件公開，整體發行時程暫定落在9月底至10月初。公司亦考慮為部分既有股東設計長於市場慣例180天的鎖股安排，以分散後續解禁賣壓。
重點整理：
- Anthropic計畫在掛牌首日，就讓早期投資人與員工一併出脫部分持股。
- 招股說明書預計於勞工節後出爐，IPO時點鎖定9月底至10月初。
- 公司正研議延長部分股東鎖股期，時間將長於一般慣行的180天，以平滑中長期解禁壓力。
Anthropic IPO結構 有別於SpaceX傳統路線
據《The Information》報導，這家「Claude」聊天機器人開發商正規劃在IPO中加入次級（secondary）出售部位，讓現有股東得以在新股發行同時賣出舊股。
這類既有股東將按IPO最終定價一次領取現金。對Anthropic而言，此舉則可將配售份額導向其偏好的長期機構投資人，透過交易結構來掌控籌碼流向。
相較之下，SpaceX今年6月選擇較傳統的作法，僅發行新股。定價為每股135美元，發行5.555,555,555股新股，承銷商並擁有額外8,330萬股超額配售選擇權，讓原先750億美元的基本發行規模放大至857億美元的歷史新高，過程中並無任何一股來自既有股東出售。
鎖股條款與AI反彈情緒 納入投資人風險計算
鎖股期（lockup）是IPO結構中關鍵的一環，主要限制內部人於上市後特定期間不得拋售持股。Anthropic正在研擬的方案，包含針對部分既有股東設定長於180天的鎖定期。
公司若安排股東於IPO當下在承銷團架構內賣股，買方可在既定日期、既定價格接貨，交易條件清晰；反之，若等鎖股期滿才在公開市場拋售，當時價格與流動性便充滿不確定性。
市場上能參考的最新案例只有幾週前而已。大約9.115億股SpaceX持股已於8月6日解禁，讓公司流通在外、可自由交易的股數一舉增加一倍以上。不過瑞穗證券（Mizuho）分析師Brett Linzey當時就提醒，股份「有資格」被拋售，並不代表這整批股數都會立刻湧向市場。
另一方面，Anthropic的招股書預料也將明確揭示社會對人工智慧反彈情緒的風險。根據蓋洛普（Gallup）5月公布的一份調查，約七成美國民眾反對在住家附近新建AI資料中心。若相關建設腳步放緩，對Anthropic衝擊不容小覷——公司本週才剛承諾在Nscale位於西維吉尼亞州的園區租用雲端運算容量，合約總額高達450億美元。
Solana市場 早已反映Anthropic題材
加密貨幣市場對Anthropic題材反應超前，數月前起，部分交易平台便已在Solana（SOL）鏈上，推出與Anthropic及OpenAI掛鉤的「代幣化Pre-IPO權益憑證」，讓投資人以加密代幣方式押注兩家公司未來估值。
其中，PreStocks在三大監測平台中市占約78%，成為此類Pre-IPO代幣成交量的主要集散地。不過，這些代幣並不賦予持有人任何公司股權、投票權或股息分派權，實質上更接近「預期收益合約」而非傳統股權投資。
Anthropic本身的成長速度也令人側目。公司5月完成一輪規模650億美元募資，當時估值已達965億美元；6月即向監管機關遞件，以「保密方式」申請IPO。至7月底為止，其年化營收動能已飆升至650億美元，遠高於2025年底約90億美元的水準。
