Coinbase 執行長 Brian Armstrong 指出，加密貨幣現貨市場可能正逼近下一輪多頭起點，隨著 Bitcoin (BTC) 重返 7.8 萬美元上方，本輪低迷時間已接近過去幾次熊市周期長度。
重點整理：
- Armstrong 表示，以往加密熊市階段約維持 370 至 380 天，與本輪走勢時間相當接近。
- 7 月 14 家主要交易所現貨量月減 21.7% 至 4,290 億美元，衍生性商品成交量則下滑 11.1%。
- 8 月 19 日美國財政部調整長天期公債回購操作後，市場情緒轉多，比特幣一度來到約 78,700 美元。
Coinbase 現貨交易量明顯降溫
Armstrong 在總統 Donald Trump 於白宮召集多位加密產業高層與監管官員座談後，接受 CNBC 專訪時指出，現貨市場已經在熊市中徘徊約一年。他並提到，歷次熊市階段通常落在 370 至 380 天區間。
數據顯示，加密交易活動已連月疲弱。7 月 14 家主要交易所合計現貨成交量為 4,290 億美元，較 6 月的 5,479 億美元減少 21.7%；同期衍生性商品成交量則下滑 11.1%，至 3.03 兆美元。
在現貨市場中，Binance 以 1,965 億美元的月度成交量拿下約 45.8% 的市占；Coinbase 當月現貨量則較前一個月縮水 26.4%。槓桿交易卻明顯走強，期貨／現貨成交量比從 6.21 倍升至 7.06 倍，顯示交易人更傾向運用期貨放大部位。
市場氣氛自 8 月 19 日起出現轉折。美國財政部宣布擴大長天期公債回購計畫，每次操作金額至少 40 億美元，且由每季兩次增為四次，計畫將自 9 月 9 日啟動。Trump 也透露，會中曾討論政府大規模購買比特幣的可能性。
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Armstrong 押注多頭論
Armstrong 認為，目前時間點格外關鍵。他指出，本輪價格回調已來到歷次熊市結束的大致區間，並直言：「現在是加密市場啟動下一波多頭的時候了。」
他同時點名兩大潛在催化：一是參議院預定 9 月 15 日表決的 CLARITY Act 法案；二是比特幣減半周期下，歷史上往往在年度最後三個月表現相對偏強。「我們很有可能正站在加密現貨市場下一輪多頭的門檻前。」Armstrong 表示。
不過，分析師 Benjamin Cowen 態度較為審慎。他提醒，若美國期中選舉年份的歷史模式再度上演，市場仍有「不小機會」出現最後一波較大幅度的回落。這也意味著，Armstrong 的時間點假說，仍須觀察流動性與市場情緒的改善，能否承受新一輪波動衝擊。
整體環境變化速度已相當快速。反映市場情緒的 Fear and Greed Index，從 8 月 13 日的 29（恐懼）一路升至 71（貪婪），而比特幣在 8 月 19 日財政部公告後約兩週內漲幅約 22%，上週六在 78,700 美元附近交投。
