比特幣 (BTC) 在 Coinbase 的負溢價已持續 90 天，顯示美國市場需求低迷，使整體市況更容易受到進一步拋售衝擊。
重點整理：
- 比特幣 Coinbase 溢價指數連續 90 天為負，報告時約為 -0.1066%。
- 比特幣自 5 月約 79,000 美元回落至 62,923.64 美元，動能指標持續反映走勢偏弱。
- Glassnode 指出，市場下方買盤流動性明顯流失，恐讓價格對新一輪拋售更為敏感。
美國市場比特幣需求走弱
媒體報導指出，Coinbase 比特幣溢價指數已連三個月處於負值，比特幣也遲遲無法重返 5 月曾觸及的 70,000 美元關卡。Coinglass 數據顯示，報告時該指數約為 -0.1066%。
該指數係比較 Coinbase 與 Binance 上的比特幣報價，讀值為負代表 Coinbase 報價低於幣安，意即美國現貨市場的買盤需求相對偏弱。
報告發布時，比特幣報價約 62,923.64 美元，較 5 月高點約 79,000 美元明顯回落；同期間，相對強弱指標（RSI）多數時間低於中性水位，布林通道也顯示波動度居高不下。AMBCrypto 引述數據指出，儘管自 6 月中以來「巨鯨」錢包再度累積約 54,000 枚比特幣，價格走勢仍未有效轉強。
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比特幣下檔風險抬頭
Coinbase 長期折價本身並不足以直接宣判熊市到來，或代表機構全面退場，但的確強化了「美國現貨買盤力道不足」的訊號，使市場較難扭轉既有跌勢，價格動能同步維持偏弱。
Glassnode 進一步觀察到，比特幣現價下方的買盤支撐正逐步被侵蝕。先前，特別在 6 月，買單於特定價位曾相對集中，形塑明顯的下方流動性緩衝。
這類掛單曾為賣方提供「接手買家」，在價格回落時吸收拋壓，形成一定程度的防護墊；然而，這道緩衝近期已明顯變薄。
在市場深度變淺、現價下方買單減少的情況下，若賣壓再度放大，比特幣價格可能下滑得更快、幅度更深。相關數據並未顯示暴跌已迫在眉睫，但透露出：一旦出現新的利空，向下走勢恐較以往更少阻力。
目前盤勢結構，是在 5 月自約 79,000 美元一路回落至近 63,000 美元後形成的。期間雖有巨鯨持續逢低布局、且多次嘗試挑戰更高價位，但比特幣始終未能重返 70,000 美元整數關卡。
這凸顯：要支撐一波具延續性的反彈，光靠大戶買盤仍不足，美國等主要市場的廣泛現貨需求，仍是多頭能否真正重啟的關鍵。
