比特幣 (BTC) 的大額資金買家，正把近期的拋售視為加碼曝險的機會，Coinbase 高層 John D’Agostino 表示。
重點整理：
- D’Agostino 表示，機構、家族辦公室與主權相關買家在比特幣跌破 60,000 美元後，並未出現恐慌。
- 他說，更強健的市場基礎設施與約 1,000 億美元的 ETF 曝險，顯示需求具有延續性。
- 這位 Coinbase 高層表示，槓桿風險似乎集中在離岸交易所的散戶交易者身上，而非大額持有人。
比特幣買家動向
擔任 Coinbase 機構策略負責人的 D’Agostino 表示，大型投資人將這波比特幣下跌視為折扣買點，而不是離場訊號。
比特幣先前跌破 60,000 美元，為 2024 年 10 月以來首見，截稿前回到 62,746 美元附近交易。D’Agostino 拒絕宣稱這裡就是底部，但表示他接觸的長期配置者已經對這項資產研究了數月甚至數年。
「我能告訴你的是，我很幸運能與機構投資人對話。他們花了好幾個月、好幾年來研究這個資產類別。所以當他們做完這些功課，然後價格變便宜，他們就更喜歡它。」他說。
他指出，阿聯酋的家族辦公室，以及政府與主權相關基金，對於能夠折價買進「並不感到不開心」。
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Coinbase 觀點
D’Agostino 表示，即便宏觀壓力、利率維持高檔更久、貨幣貶值交易動能轉弱與監管不確定性壓抑市場，Coinbase 仍未見到機構恐慌。
他認為，比特幣目前的支撐系統較過去幾次下跌更為穩固，並提到「機構管線」以及約 1,000 億美元規模的 ETF 曝險。「所以我認為，無論散戶還是機構，都在釋出訊號：這是一種你想長期持有的資產。」他說。
談到槓桿時，他表示並不知道有大型機構持有人在接近被強制平倉門檻的位置上「極度過度槓桿」。他將此與離岸散戶交易形成對比，在那裡，極端槓桿可能引爆快速清算。
D’Agostino 把比特幣定位為一種類商品資產，即使長期需求穩定，波動性也可能迅速出現。他說，大型配置者正在考量如何籌集資金去買進這個他們「在 125,000 美元時就已經很愛」、「在 100,000 美元時也很喜歡」、而「在 65,000 美元時更愛」的資產。
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