比特幣 (BTC) 在 Coinbase 的價格已連續 90 天呈現負溢價，顯示美國市場買氣持續偏弱，可能讓整體盤勢更容易遭到進一步拋售打擊。
重點整理：
- 比特幣 Coinbase 溢價指數已連續 90 天為負，報導撰寫時約為 -0.1066%。
- 比特幣自 5 月約 79,000 美元回落至 62,923.64 美元，動能指標持續顯示市況疲軟。
- Glassnode 指出，現價下方的買盤流動性明顯萎縮，恐讓價格對新一輪賣壓更為敏感。
美國市場比特幣需求走弱
媒體報導指出，在比特幣苦撐、遲遲未能重返 5 月曾觸及的 70,000 美元關卡之際，Coinbase 比特幣溢價指數已連續三個月為負。根據 Coinglass 數據，該指數在報導時約為 -0.1066%。
這項指數比較 Coinbase 與 Binance 上的比特幣報價，讀值為負代表 Coinbase 報價低於 Binance，同等於美國現貨需求相對疲弱、出現折價交易。
報導時，比特幣約報 62,923.64 美元，較 5 月高點約 79,000 美元大幅回落；相對強弱指數（RSI）在此期間多數時間低於中性水位，布林通道亦顯示波動度始終偏高。AMBCrypto 引述數據指出，即便自 6 月中旬以來「巨鯨」錢包又額外吸納約 54,000 枚比特幣，整體走勢依舊偏弱。
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下檔風險升溫
Coinbase 長期折價本身並不足以證明市場已進入熊市，也不等於機構資金徹底退場，但這項訊號與其他指標疊加後，強化一個觀察：美國現貨買盤尚不足以扭轉跌勢，價格動能也同步偏弱。
另一方面，Glassnode 的鏈上與訂單簿分析顯示，比特幣現價下方的買盤支撐正在流失。相較之下，在 6 月時，下方買單曾一度高度集中，形成明顯的買方「牆」，為市場提供緩衝。
這些買單過去曾協助建立「流動性緩衝」，使得價格回落時，賣方仍有足夠潛在買家承接。然而，這層保護墊如今明顯變薄。
當現價下方掛單減少，若後續出現較大賣壓，比特幣價格可能在較淺的委託深度中更快向下滑落。相關數據並未顯示暴跌「迫在眉睫」，而是意味著一旦走弱，向下修正可能面臨較少阻力。
目前的技術與流動性結構，是在比特幣自 5 月約 79,000 美元一路回調至接近 63,000 美元後形成的，即使其間巨鯨持續逢低承接、市場也多次嘗試反攻，仍未能重新站上 70,000 美元。
這顯示，要支撐更有說服力的反彈，不僅需要大戶持續買進，更關鍵的是廣泛且穩定的現貨需求，特別是來自美國市場的買盤。
