BlackRock 的加密資產基金在過去一年間，規模自796億美元縮水至488億美元，跌幅約39%，即便期間投資人仍持續加碼，累計淨申購達151億美元，亦無力扭轉總體市值下滑。
重點整理：
- 數位資產基金規模自796億美元降至488億美元，縮水近39%。
- 過去12個月市場價格貶值達458億美元，遠超過151億美元的淨流入。
- 整體資產管理規模（AUM）則創下15.3兆美元新高，第二季獲利優於華爾街預期。
加密業務明顯回落
全球最大資產管理公司在週三公布第二季財報時指出，其加密資產規模下滑主因是代幣價格走低，而非客戶大舉贖回。這一年來，公司在數位資產產品上承受約458億美元的市值損失，遠遠抵消客戶持續流入的新資金，加密部位疲弱程度可見一斑。
僅在第二季（4月至6月），數位資產產品就再度出現約31億美元的淨流出，顯示贖回金額已超過新申購。
比特幣 (BTC)在該季跌逾14%，以太幣 (ETH)同期回落約25%，直接拖累黑岩主打的加密 ETF 表現。由於這些基金幾乎貼價追蹤標的幣價，行情回檔很快就反映在資產淨值上。
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主業報喜 財報優預期
與加密布局受挫形成鮮明對比的是，黑岩整體業務再創新高。受惠於第二季客戶淨流入1920億美元，集團總資產管理規模攀升至15.3兆美元，刷新紀錄。調整後每股盈餘達13.91美元、營收70.8億美元，雙雙優於華爾街預期，激勵股價在盤前上漲約4%。從規模來看，加密資產對整體營運影響仍相當有限。
以目前貢獻來看，加密業務帶來的管理費及證券借貸收入，一年約4,000萬美元，僅占公司整體費用收入不到1%，仍屬邊角業務。
但高層向分析師表示，目標是在2030年前將加密相關年收入提升至5億美元，是現階段的十倍以上，反映管理層將其視為下一波成長動能之一。
Small：盯上穩定幣與「5億個錢包」
黑岩目前已替 Circle 管理約600億美元儲備資產，約等同全球穩定幣市場3,000億美元規模中的四分之一，並希望進一步擴大，成為穩定幣領域首選的儲備資產管理人。
財務長 Martin Small 表示，未來可能出現多達50億個加密錢包，這將成為公司發行模型投資組合、委託帳戶與代幣化基金的新型通路。他直言：「我們想打造一間原生於數位錢包世界的資產管理公司。」
這項雄心奠基於過去兩年的布局——自黑岩於2024年推出實物比特幣基金 IBIT，以及以太幣現貨基金 ETHA，之後再加上撰寫比特幣備兌買權的收益型產品。去年在加密市場強勁反彈下，這些產品資產規模迅速膨脹，而本季的行情反轉則暴露出價格回調時資產同樣「急縮」的風險。