Generac週三盤後股價大漲約40%，主因**亞馬遜（Amazon）**與其簽署長期合約，將為亞馬遜資料中心採購總額達240億美元的備用發電機。
重點摘要：
- Generac將為亞馬遜資料中心提供備援發電機，首批交貨金額240億美元，預計落在2027與2028年。
- 亞馬遜取得最多169萬股Generac認股權憑證，隨機組採購金額朝80億美元累計而逐步歸屬。
- Cantor Fitzgerald與巴克萊（Barclays）於消息公布後皆維持原先投資評等不變。
Generac與亞馬遜的機組大單
Generac在9月16日提交給監管機關的文件中揭露這項協議，同時顯示公司向亞馬遜一家子公司發行最多1,693,745股的認股權憑證。
認股價格為每股200.93美元，約較該日收盤價175.11美元溢價15%，意即只有在股價持續上漲之下，這筆部位才具實質價值。目前約有307,954股一次性完成歸屬。
其餘憑證則將隨亞馬遜累計支付的發電機款項增加而分批歸屬，上限為整體合約期間累計80億美元的總付款。Generac可選擇以現金或股票方式在2033年9月16日之前結算。
若全部憑證行使，部位市值約3.4億美元，約相當於Generac已發行股數的近3%，以當時約103億美元市值計算。消息公布後，股價隨即急漲。兩家公司皆未透露240億美元訂單如何在兩個交貨年度分配，也未說明該業務能帶來多少利潤率。
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Cantor與巴克萊評析Generac
Cantor Fitzgerald在最新報告中維持對Generac「優於大盤」（Overweight）評等與333美元目標價，並稱這項合作是公司史上最關鍵的資料中心題材，同時有助緩解市場對2028年訂單能見度的疑慮。
**巴克萊銀行（Barclays）**則重申「與大盤相當」（Equalweight）評等與278美元目標價，並指出本次發行的憑證約相當於完全稀釋後股本的2.6%。市場對該股整體共識為「適度買進」（Moderate Buy），目前有12個買進評等及5個持有評等。Generac第二季經調整後每股盈餘為2.91美元，明顯優於分析師預估的2.00美元。
Generac加碼資料中心布局
截至第二季底，Generac在資料中心的在手訂單達16億美元，其中約10億美元是在過去90天內新接獲；當季資料中心收入突破1億美元。這家威斯康辛州公司並預期全年資料中心營收可接近4.5億美元，相較之下，單季整體淨銷售額為11.7億美元。
亞馬遜成為Generac已公開點名的第二家超大規模雲端客戶，同時也是最新一個採「供貨搭配股權」模式的科技巨頭。亞馬遜今年7月上修2026年資本支出指引至約2,200億美元，持續大舉投資基礎設施。
上週，亞馬遜為了導入高通（Qualcomm）客製化AI晶片，取得最多40億美元高通股票的認股權；其雲端事業去年11月並與OpenAI簽下規模380億美元的合作協議，一個月前才為Anthropic啟用投資額達110億美元的新園區。
