特斯拉今年以來股價約下跌 18%，分析師警告，執行長馬斯克接下來一連串產品活動，未必能真正帶動投資人想要看到的題材。
重點整理：
- 特斯拉將於 9 月 24 日在內華達州啟用 Semi 卡車工廠，並於 10 月 1 日發表 Roadster。
- 分析師認為，對投資人而言，Robotaxi 擴張、Optimus 進展與現金流表現，比新車款更重要。
- 高盛將第三季交車預估下修至 43.5 萬輛，低於原先的 49 萬輛。
特斯拉新品活動接連登場
特斯拉股價今年迄今已下跌約 18%，同期標普 500 指數則上漲 11%。在這波疲弱走勢下，公司正排定一連串秋季活動；本月稍早，特斯拉已舉行 Cybercab 發表會。
接下來，特斯拉將於 9 月 24 日在內華達州 Sparks 啟用 Semi 卡車工廠，相關邀請函已寄出給賓客，據悉如此。公司也計畫在 10 月 1 日於德州 Waco 發表第二代 Roadster，距離兩款車首次以概念車亮相，已接近九年。
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Robotaxi 才是市場焦點
儘管 摩根士丹利分析師 Andrew Percoco 預估，Semi 卡車到 2040 年可貢獻 170 億美元軟體營收，但多位分析師認為，新硬體未必能扭轉市場情緒。CFRA 的 Garrett Nelson 表示，他懷疑 Semi 或 Roadster 對提振投資人熱情能起多大作用。Zacks Investment Research 的 Andrew Rocco 則指出，投資人更想看到 Robotaxi 進一步拓展到更多城市。
Morningstar 的 Seth Goldstein 稱 Roadster 是一款「形象車」，並指出市場情緒取決於 Robotaxi 擴張、Optimus 人形機器人的具體進展，以及自由現金流改善。特斯拉目前的 Robotaxi 服務已在德州與佛州共六個城市營運，另在舊金山提供受監督的乘車服務。
短期數據也加重壓力。高盛分析師 Mark Delaney將第三季交車預估從 49 萬輛下修至 43.5 萬輛，低於市場共識的 45.6 萬輛。根據 FactSet 數據，華爾街也預估特斯拉今年自由現金流將為負 97 億美元，主因是公司在 AI 專案上的資本支出龐大。
特斯拉股價反應
競爭壓力也讓外界疑慮升高。投資人 Ross Gerber分享多張在聖塔莫尼卡拍到的 Waymo 新款 Robotaxi 照片；同時，美國聯邦監管機關要求特斯拉在 9 月 30 日前說明，無踏板的 Cybercab 如何符合安全規範。
本月稍早的活動也讓市場語氣偏向保守。特斯拉在 9 月 3 日舉行 Cybercab 發表會後，股價下跌，抹去發表前的漲幅，部分投資人與分析師對該車款並不買單。當特斯拉在 9 月 12 日週末確認 Roadster 發表日期後，隔日收盤價下跌 1.77%，報 358.97 美元。
