以太坊 (ETH) 跌破 2,000 美元，令 BitMine Immersion Technologies 帳面虧損約 80 億美元，其股價亦自去年高位暴瀉近九成。
重點摘要：
- 以太幣跌穿 2,000 美元關口，令 BitMine 在其以太幣持倉上錄得約 80 億美元的帳面虧損。
- BMNR 股價自去年 161 美元高位暴跌近 90%。
- 大額錢包持續吸納以太幣，對不斷加深的拋售與低迷情緒形成一定對沖。
以太幣走弱重擊 BitMine
以太幣跌破 2,000 美元，創近兩年新低，令作為該代幣最大企業持有者的 BitMine，坐擁接近 80 億美元的未實現虧損。
該資產已較 2025 年高位回吐逾 57%，令公司約每枚 3,513 美元的持倉成本深度被套，拋壓迅速累積。
公司披露其持有超過 530 萬枚以太幣，約佔流通供應量的 4.5%，並構成其約 120 億美元加密資產與現金儲備的重要部分。與此同時，其股價自去年 161 美元高位回落近 90%，成為加密相關股票中跌幅最深的個股之一。
現貨以太坊 ETF 連續數周出現資金流出，進一步加大壓力；部分交易員警告，一旦關鍵支撐被徹底跌穿，未來數周價格或被拖至 1,600 美元水平。
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Tom Lee 堅守陣地
董事長 Tom Lee 依然不為所動，強調公司「毫無賣壓」，並指過去逾 60% 的深度回調，最終往往都出現急速、V 型反彈。
Fundstrat 聯合創辦人預測以太幣在年底有望升至 9,000 至 12,000 美元，把當前疲弱視為漫長熊市的尾聲。他仍將這波暴跌定位為「世代級」進場機會。
但鏈上數據則令看空敘事變得更為複雜。
大額錢包持續增持以太幣，即使價格下滑，本月巨鯨持倉仍突破 1.25 億枚。就 BitMine 而言，公司透過自家驗證者網絡 MAVAN，將大部分以太幣用於質押賺取收益，年化獎勵達數億美元，這筆收入在一定程度上緩衝了虧損。
回顧 BitMine 的以太幣財庫押注
BitMine 在 2025 年 7 月完成約 2.5 億美元的私募融資後，啟動其以太幣財庫策略。到 2025 年年中，公司已持有逾 16.3 萬枚以太幣，此後透過近乎每周的買入行動，持倉擴張至逾 500 萬枚。隨著以太幣連月下跌，這一激進押注也演變成加密市場史上規模最大的帳面虧損之一。
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