以太幣 (ETH) 兌 比特幣 (BTC) 匯價突破重要技術阻力，促使 Tom Lee 把今次走勢形容為更廣泛加密貨幣復甦的早期訊號。
重點摘要：
- ETH/BTC 比率升至 0.02858，正式升穿自 6 月以來一直壓制走勢的阻力位。
- Lee 把升勢歸因於穩定幣增長、資產代幣化、以太坊生態項目及監管進展等因素。
- 該比率過去三個月仍屬下跌走勢，加上近期基金持續淨流出，復甦論暫未塵埃落定。
以太幣比率技術突破
按 BeInCrypto 報道，以太幣本周兌比特幣升至 0.02858 BTC，升穿自 6 月起一直守住的技術阻力區，令市場重新關注 ETH/BTC 這一關鍵風險指標。
Bitmine 主席 Lee 一直把 ETH/BTC 比率視為市場風險胃納及資金輪動的溫度計。他認為，是次突破顯示經歷多月疲弱後，加密市場或開始「轉勢」。
Lee 指出，穩定幣使用持續擴大、資產代幣化進程加快，以及圍繞以太坊建立的新項目湧現，是推動比率走高的核心結構性動力。他同時提到，油價回落及美國 CLARITY Act（加密監管框架）取得進展，有望在 2026 年下半年為整體市場提供額外支持。
他直言：「2026 年下半年 ETH/BTC 價格比率有理由上行，簡言之，『ETH 即貨幣』的敘事，很大機會愈來愈受市場接納。」
Bitmine 近期持續在場內增持以太幣，作為一項大規模吸納行動的一部分。儘管 Lee 早前暗示，最激進的增持階段可能接近尾聲，但他同時強調，早前個別季度出現的以太幣減持，只屬資產管理常見的「粉飾門面（window dressing）」操作，而非基本因素轉弱的信號。
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Tom Lee 的後市觀點
交易員普遍以 ETH/BTC 比率來衡量資金有否自比特幣，流向波動性更高的其他加密資產。若比率持續上升，往往為一輪山寨幣行情提供燃料；但單一短線突破，並不足以證實資金已出現實質輪動。
目前偏弱的數據仍不容忽視：即使經過本周反彈，ETH/BTC 過去三個月仍累跌約 7.72%；另一方面，現貨以太幣基金在 6 月下旬前，已連續七周錄得資金淨流出，其後流向才開始略為改善。
Lee 的長線預測依然相當進取。回顧歷史，在 2017 年高位時，以太幣兌比特幣比率一度觸及約 0.15 BTC。若以現時比特幣價格計，假設以太幣升至 25 萬美元，其隱含 ETH/BTC 比率將較當年紀錄高位再飆升逾 25 倍。
未來數月將關鍵地檢驗，是次升穿 6 月阻力，會否演變為一段具延續性的上升趨勢，抑或最終只是另一波曇花一現的技術反彈。回顧以太幣近年兌比特幣走勢，不乏急勁反彈，但暫時仍未能重拾早期加密牛市周期中展現過的相對強勢。