**國際貨幣基金組織（IMF）**警告，隨着主權債息持續攀升，政府融資成本大增，而全球公共債務規模正逼近國內生產總值（GDP）的一倍，為二戰以來最高水平，呼籲各國政府儘快削減財政赤字及收緊開支。
重點：
- IMF指，七大工業國（G7）10年期國債孳息，自2月至9月累升逾110個基點。
- 美國利息支出料在2031年前升至GDP逾5%，大致相當於社會保障（Social Security）開支。
- IMF官員警告，愈遲啟動財政整固，最終調整將愈痛苦。
IMF示警公共債風險升溫
IMF在周三呼籲已發展經濟體及其他國家，儘快壓縮開支、削減赤字及降低債務水平，強調一旦延誤，日後要「補課」只會更加艱難。該機構指出，現時利率環境與債務規模的組合，已對公共財政構成更大壓力。
主管IMF財政事務部的**羅德里戈·瓦爾德斯（Rodrigo Valdes）及其副手埃拉·達布拉-諾里斯（Era Dabla-Norris）**在一篇博客文章中撰文指出，在融資成本急升的環境下，要制定具公信力的財政整固計劃已刻不容緩。本周，全球決策官員正雲集曼谷出席IMF及世界銀行年會，相關議題勢成焦點。
IMF表示，G7國家10年期政府債券孳息率，於2月至9月期間累計上升超過110個基點，創近20年高位。是次債息急升，與油價高企、通脹黏性強、投資需求增強，以及人工智能（AI）帶動的經濟增長強於預期等因素有關。
展望未來，IMF預期全球政府平均融資成本，到2031年將升至約3.7%，較2021年的2.3%顯著上升。以美國為例，政府利息支出佔GDP比重，料在2031年前攀升至逾5%，遠高於疫情前約2.8%的水平，與社會保障開支的預測規模相若。
對低收入國家而言，壓力更加迫切。IMF指出，這些經濟體目前利息開支已吞噬逾15%的稅收收入，而在2011至2019年間，這個比例平均僅約9%。
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瓦爾德斯：財政整固「無路可逃」
在接受訪問時，瓦爾德斯直言，今年各國財政表現較六個月前的預期更差，也比一年前惡化；而多數政府現時傾向「加碼開支」而非收緊財政。
他語帶直白指出：「在這種財政動態之下，其實已經沒有退路。」換言之，若不及早調整，債務雪球終會滾到無法負荷的地步。
達布拉-諾里斯則表示，對於債務水平已處於高位的國家來說，「必須現在就採取行動」，以便為未來國防支出增加，及人口老化帶來的醫療與退休成本預留財政空間。
她強調，現時多個高收入經濟體債務結構偏向短年期再融資，導致加息效應更快傳導至財政預算；IMF估算，現時G7及西班牙約三成政府債務在一年內到期，面對重訂利率風險。加上通脹仍高於央行目標水平，意味主要央行利率可能長時間維持在相對高位。
IMF今次警告，亦延續其4月發布的《財政監測報告》（Fiscal Monitor）。該報告預測，全球公共債務將在2029年升至相當於全球GDP約一倍，較2025年時的預測提早一年達標。報告同時估算，2025年全球公共債務將達GDP略低於94%的水平，並特別提醒，美國國債「安全溢價」正逐步被侵蝕，成為金融市場日益關注的風險之一。
